🇯🇵 عاجل: الين للتو تجاوز أعلى مستوياته خلال فترة تدخلات البنك المركزي، وهذه المرة ليس شراء البنك المركزي هو السبب، بل حسابات رفع الفائدة.
تراجعت USD/JPY إلى نطاق 154-155، وهو أقوى مستوى للين منذ أواخر فبراير، متجاوزًا حتى ذروة القوة التي شوهدت عقب التدخل المشترك القياسي بين اليابان والولايات المتحدة في 31 يوليو.
لم تكن المحفّزات تدخلًا. كانت كلمات. قال عضو مجلس بنك اليابان هاجيمي تاكاتا إن البنك المركزي ينبغي أن يرفع الفائدة "بمرونة" ردًا على تفاقم التضخم، مع الإشارة صراحةً إلى تحركات أسرع أو أكبر من الوتيرة المعتادة التي تبلغ عادة ستة أشهر لدى بنك اليابان. وكرّر المحافظ أويدا ذلك، قائلًا إن البنك سيناقش رفعًا في سبتمبر مع متابعة مخاطر التضخم وهي تتشكل خارج توقعاته الأساسية.
وكان رد فعل السوق فوريًا. بات المتداولون الآن يقيّمون احتمالًا يقارب 77% لرفع فائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك اليابان في 17-18 سبتمبر، ما سيدفع بسعر الفائدة على السياسة إلى 1.25%، وهو مستوى لم يُرَ منذ سنوات.
وتهم هذه التطورات بعيدًا عن اليابان. ارتفاع معدلات الفائدة اليابانية يقلّص فجوة العائد مع الولايات المتحدة، وهي الفارق الدقيق الذي غذّى لسنوات صفقات الكاري الممولة بالين، أي الاقتراض من الين بأسعار رخيصة من أجل السعي لعوائد أعلى في أماكن أخرى. عندما تضيق هذه الفجوة، يمكن أن تنتشر عملية تفكيك صفقات الكاري عبر أصول المخاطر عالميًا بسرعة.
الصورة الأكبر: تهاوى الين إلى أدنى مستوى في أربعة عقود قرب 164 قبل أن تستعيد التدخلات القياسية لليابان السيطرة. والآن، توقعات رفع الفائدة تقوم بما لم تستطع فعله التدخلات وحدها، ما يقود إلى تعافٍ مستدام بدلًا من قفزة مؤقتة.
ترقّبوا الأنظار يوم 17-18 سبتمبر. إذا نفّذ بنك اليابان ذلك، أو أشار إلى أن المزيد من الزيادات في الطريق، فإن موجة صعود الين هذه لها مقومات حقيقية.
#Yen #BOJ #Japan #Forex #Markets
تراجعت USD/JPY إلى نطاق 154-155، وهو أقوى مستوى للين منذ أواخر فبراير، متجاوزًا حتى ذروة القوة التي شوهدت عقب التدخل المشترك القياسي بين اليابان والولايات المتحدة في 31 يوليو.
لم تكن المحفّزات تدخلًا. كانت كلمات. قال عضو مجلس بنك اليابان هاجيمي تاكاتا إن البنك المركزي ينبغي أن يرفع الفائدة "بمرونة" ردًا على تفاقم التضخم، مع الإشارة صراحةً إلى تحركات أسرع أو أكبر من الوتيرة المعتادة التي تبلغ عادة ستة أشهر لدى بنك اليابان. وكرّر المحافظ أويدا ذلك، قائلًا إن البنك سيناقش رفعًا في سبتمبر مع متابعة مخاطر التضخم وهي تتشكل خارج توقعاته الأساسية.
وكان رد فعل السوق فوريًا. بات المتداولون الآن يقيّمون احتمالًا يقارب 77% لرفع فائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك اليابان في 17-18 سبتمبر، ما سيدفع بسعر الفائدة على السياسة إلى 1.25%، وهو مستوى لم يُرَ منذ سنوات.
وتهم هذه التطورات بعيدًا عن اليابان. ارتفاع معدلات الفائدة اليابانية يقلّص فجوة العائد مع الولايات المتحدة، وهي الفارق الدقيق الذي غذّى لسنوات صفقات الكاري الممولة بالين، أي الاقتراض من الين بأسعار رخيصة من أجل السعي لعوائد أعلى في أماكن أخرى. عندما تضيق هذه الفجوة، يمكن أن تنتشر عملية تفكيك صفقات الكاري عبر أصول المخاطر عالميًا بسرعة.
الصورة الأكبر: تهاوى الين إلى أدنى مستوى في أربعة عقود قرب 164 قبل أن تستعيد التدخلات القياسية لليابان السيطرة. والآن، توقعات رفع الفائدة تقوم بما لم تستطع فعله التدخلات وحدها، ما يقود إلى تعافٍ مستدام بدلًا من قفزة مؤقتة.
ترقّبوا الأنظار يوم 17-18 سبتمبر. إذا نفّذ بنك اليابان ذلك، أو أشار إلى أن المزيد من الزيادات في الطريق، فإن موجة صعود الين هذه لها مقومات حقيقية.
#Yen #BOJ #Japan #Forex #Markets
