瑞曜金

美联储如期降息25个基点但释放鹰派信号，引发美股短线震荡后收涨，美元指数持稳，白银创历史新高。市场焦点转向鲍威尔新闻发布会及经济预测细节。

一、全球宏观经济与政策

美国货币政策

美联储如期降息但分歧加剧：联邦基金利率目标区间从3.75%-4.00%下调至3.50%-3.75%，为年内第三次降息（累计75个基点）。但点阵图显示2026年仅预期降息一次，且FOMC投票出现三名委员反对（米兰主张降息50基点，古尔斯比和施密德支持按兵不动），为2019年以来最大内部分歧。

政策信号偏鹰：声明强调“通胀仍处于相对高位”，且宣布将购买短期国债以维持准备金充足，但未承诺进一步宽松。市场解读为“鹰派降息”，2026年激进降息预期降温。

经济数据支撑：10月JOLTS职位空缺升至767万人（五个月新高），但招聘持续低迷，凸显劳动力市场结构性矛盾。

中国经济政策

零售业创新驱动：商务部在全国零售业创新发展大会上明确“十五五”期间以品质与服务驱动内需，前三季度便利店、超市零售额同比分别增6.4%、4.4%。

区域银行加入消费贷贴息：四川、贵州、重庆等地推出“国补+地补”协同政策，贵阳银行、成都银行等区域性银行启动贴息贷款受理，刺激消费复苏。

市场与行业动态

股市

美股震荡收涨：道指涨0.92%，标普500涨0.45%，纳指微涨0.06%。科技股分化，谷歌、特斯拉涨超1%，但英伟达跌0.31%。

欧亚市场分化：德国DAX涨0.49%，日经225跌0.1%；A股海南自贸区板块领涨（+5.56%），创业板指微跌0.02%。

中概股承压：纳斯达克中国金龙指数跌1.37%，百度、小鹏汽车跌超4%。

汇市

美元指数微涨0.13%至99.22，美联储鹰派信号支撑汇率；日元兑美元升至156.70，日本央行加息预期升温。

大宗商品

白银创历史新高：现货白银涨4.72%至61.16美元/盎司，供应紧张与工业需求（光伏、AI硬件）推动逼空行情。

黄金避险属性稳固：COMEX黄金涨0.45%至4236.6美元，降息预期抵消美元走强压力。

原油需求担忧延续：WTI原油跌1.07%至58.25美元/桶，伊拉克恢复油田生产加剧供应过剩忧虑。

债市

10年期美债收益率升至4.209%（9月以来新高），美联储鹰派表态触发债券抛售；30年期美债收益率逼近4.82%。

细分行业与公司动向

科技与AI

巨头竞争白热化：谷歌宣布开发两类AI眼镜（显示型与音频型），计划2026年上市；甲骨文财报前股价涨0.4%，市场关注其AI基础设施债务风险。

国产GPU突破：沐曦股份成为第二家登陆A股的国产GPU企业，多家公募获配超亿元，半导体自主化加速。

能源与工业

传统能源转型：埃克森美孚跌0.8%，OPEC+减产支撑油价下限；中国页岩油年产量突破170万吨，创历史新高。

制造业绿色升级：天地科技拟投35.45亿元建设煤矿智能装备研发中心，推动煤机产业链成套化。

投资动向

机构调仓防御：软银清仓英伟达，桥水削减科技股多头；巴菲特增持能源股押注转型。

产业资本动态：高盛预警AI估值风险，资金向消费、医药板块轮动。

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