亏钱分析师

日元加息要来了，所谓的巨震是瞎操心
现在很多人都在说日本央行如果加息会造成全球金融市场的巨震，我现在告诉你不会。首先日本的利率早就不是0利率了，0利率是从中央银行贷款是0利率，商业贷款利率从来不是0利率，大家听得懂吗？
大概再过十几天，日本中央银行有一个议息会议，很有可能是加0.5个百分点。为什么大家都传说它会影响巨震？因为日元是国际货币，是很容易借到的，借钱的利率水平在全世界是比较低，所以很多大的机构都从日本借钱。
说的简单点，换成美元存起来，美元定期存款就是5个百分点，在日本贷款大概2-3%，那就有两个点的利差，这几乎是无风险套利。当然借的日元还可以去买资本市场或者其他的东西。如果日元加息，有些钱就想还回去了，资金就会从市场上撤出，就会影响一些资产的价格。
但是因为日本央行加息的幅度是相当有限的，而且大家已经有了预期了，凡是有预期的事情就不会带来巨大影响，也就是不会有巨震。
日元在全球金融定位是什么？就是为什么日本敢疯狂印钱但是不会崩盘？日本早就完成了日元的国际化，就是日本印的钱当然不是真印，没有哪个国家还老是开印钞机，它就是货币政策宽松。

日元是全世界的人用，并不只是日本人用，像巴菲特就借过好多日元，因为日本经济跟欧洲经济、美国经济是有些隔离的，所以日元包括日本金融市场也有它的独立性。当欧美的金融市场比较糟糕的时候，日本金融市场可能是不错的，所以日元经常被看作是一种避险货币或者是资产。

全世界这么多这么大的金融市场，它有一部分是日元支撑的，日元也是一个国际主要的储备货币之一，还有很多国家中央银行也需要日元，所以日元不能少，少了不够。

我再提醒一下，日本大约通货紧缩40年了，为什么？不但是日本，任何一个国家如果开始通货紧缩都要做好长期作战准备。因为通货紧缩任何的货币政策几乎都无效。日本就像直升机撒钱，撒了好几十年仍然紧缩，紧缩是个绝症，只靠一个事能解决就是黑天鹅。

所以日本长期实行宽松的货币政策就是因为想制造通货膨胀，如果有了通货膨胀，经济低迷就结束了。通货膨胀换一种说法就是经济繁荣。日本经济这几年的情况非常好，它还没有到真正的通货膨胀，当然CPI的水平大概是2%了。所以他认为日本经济有过热的风险，需要加息。

但日本央行是不愿意加息的，为什么？因为你想想日本跟美国一样国债的规模很大，加息之后国债的收益率就要上升。现在日本国债的收益率大概是1.8%，快1.9%了。这么高的国债的收益就意味着过去的100日元国债卖100块，现在只能卖95块了，表示未来还债的压力越来越大了。

除了会造成政府借债成本上升，会使企业成本上升，影响企业的经营情况，甚至会影响就业。当然现在为什么日本也敢加息或者很可能加息？就是日本经济确实有一点过热的风险了，因为现在失业率几乎是0。

不是大学生找不着工作吗？他是这一个大学毕业生，好几个地方抢，所以有可能加息，但是加的幅度也就是0.25的，影响很有限。教授刚刚说的从日本借钱换成美元套利，这不成了全世界人疯狂吸日本的血，日本成了全球提款机。

日本为什么愿意？日本不怕你借钱，你借钱是要还他钱的。日本经济不好就是因为需求萎缩。什么叫需求萎缩？大家不愿意买东西，大家也不愿意投资，在日本国内的投资机会就很少了。

这个银行怎么办？不是国内没人借吗？国外有人借，日元是国际化货币，巴菲特借走了，巴菲特赚了钱。他得还给日本人，这不就可以了吗？那很低吗？那个利率对日本来讲，蝇头小利就很好了。有人能来借钱，日本银行就高兴，就给你三鞠躬了。只要你借的量足够大，最起码这个银行可以生存下去了。