من بين الأشياء التي أجدها الأكثر إثارة للاهتمام حول البيتكوين أن جدول إمداده كان قد تم تحديده قبل سنوات من أن تصبح البيتكوين شائعة الانتشار.
حدث النصف الأول للبيتكوين في 28 نوفمبر 2012.
انخفضت مكافأة التعدين من 50 BTC إلى 25 BTC. لم يتخذ قرارًا بذلك أي بنك مركزي. لم يصوّت على ذلك أي مجلس. ببساطة وصلت البيتكوين إلى الكتلة 210,000، وفعّلت القواعد المضمنة في الشبكة نفسها.
لهذا السبب يجعل النصف الأمر مثيرًا للاهتمام.
ماذا يحدث فعليًا أثناء عملية النصف؟
يدخل جهاز جديد من عملة البيتكوين إلى التداول عبر التعدين. يحصل عمال التعدين على مكافأة مقابل إضافة الكتل والمساعدة في تأمين الشبكة.
لكن هذه المكافأة لا تبقى على حالها إلى الأبد.
كل 210,000 كتلة، تُخفَّض المكافأة إلى النصف. وبما أن بيتكوين تستهدف إنتاج كتلة كل 10 دقائق تقريبًا، يحدث التنصيف نحو مرة كل أربع سنوات.
حتى الآن، كان مقدار المكافأة كالتالي:
50 BTC → 25 BTC → 12.5 BTC → 6.25 BTC → 3.125 BTC
وستُخفّض الخطوة التالية المكافأة إلى 1.5625 BTC.
ولم تُضَف هذه القاعدة لاحقًا، بل كانت جزءًا من التصميم الأصلي لبيتكوين.
أنشأ ساتوشي ناكاموتو بيتكوين بحد أقصى للمعروض يبلغ 21 مليون BTC. وكانت الفكرة هي تقليل عدد العملات الجديدة التي تدخل التداول تدريجيًا بمرور الوقت.
وهذا يمنح بيتكوين جدولًا زمنيًا للمعروض يمكن للناس التحقق منه فعليًا عبر الشيفرة وبلوكتشين.
كانت بيتكوين في عام 2012 في عالم مختلف تمامًا
حدث أول تنصيف عندما كانت بيتكوين لا تزال صغيرة جدًا.
كان سعر تداول BTC نحو 12 دولارًا يوم الحدث. كان المجتمع صغيرًا جدًا مقارنةً باليوم، لكن المشاركين فيه أدركوا أن شيئًا مهمًا كان يحدث.
كان الإنجاز الفعلي عند الكتلة رقم 210,000، التي جرى تعدينها في 28 نوفمبر 2012.
احتوت تلك الكتلة على 457 معاملة، ومكافأة تعدين قدرها 25 BTC، ورسوم بلغت نحو 13.56 BTC.
كان قد جرى تعدين نحو 10.5 مليون BTC بحلول ذلك الوقت.
ثم جاء ارتفاع 2013
كان سعر بيتكوين نحو 12 دولارًا عند أول تنصيف.
بعد نحو عام، كان سعر تداول BTC يقارب 1,075 دولارًا، فيما تجاوزت الأسعار في سوق أواخر 2013 مستوى 1,100 دولار وفقًا لبعض بيانات الأسعار التاريخية.
هذا تحرك مذهل.
لكن لا ينبغي التعامل مع التنصيف على أنه معادلة بسيطة من نوع «التنصيف = ارتفاع السعر».
يقلّل التنصيف كمية BTC الجديدة التي يجري إصدارها. لكن السعر يظل معتمدًا على الطلب والتبنّي والسيولة وظروف السوق ومعنويات المستثمرين.
كانت هناك أمور كثيرة تحدث في عام 2013 إلى جانب التنصيف.
استمر هذا النمط
أكملت بيتكوين حتى الآن أربعة أحداث تنصيف:
2012: من 50 إلى 25 BTC
2016: من 25 إلى 12.5 BTC
2020: من 12.5 إلى 6.25 BTC
2024: من 6.25 إلى 3.125 BTC
سيحدث التنصيف التالي عند الكتلة رقم 1,050,000، وسيخفض المكافأة إلى 1.5625 BTC.
حتى 8 أكتوبر 2026، كانت بيتكوين عند الكتلة رقم 970,498 تقريبًا، مع بقاء نحو 79,500 كتلة حتى التنصيف التالي.
إذا استمرت الكتل في إنتاجها بمعدل يقارب 10 دقائق، فهذا يشير تقريبًا إلى ربيع 2028.
قد يتغير التاريخ الدقيق لأن بيتكوين تتبع إنتاج الكتل، لا تاريخًا تقويميًا ثابتًا.
الجانب الذي أراه الأكثر إثارة للإعجاب
القصة الأهم ليست ما إذا كان التنصيف التالي سيرفع سعر BTC.
المثير هو أن القواعد النقدية الأساسية نفسها، التي وُضعت في الأيام الأولى لبيتكوين، لا تزال سارية حتى اليوم.
تصبح المكافأة أصغر.
يتباطأ إصدار المعروض الجديد.
القواعد شفافة.
ويمكن لأي شخص التحقق مما يحدث على السلسلة.
هذا لا يضمن ارتفاع سعر BTC.
لكنها تجعل السياسة النقدية لبيتكوين قابلة للتوقع على نحو استثنائي.
برأيكم، ما العامل الذي سيكون أهم لبيتكوين خلال العقد المقبل:
انخفاض المعروض من BTC الجديدة، أم نمو التبنّي والطلب؟
