في سبتمبر 2017، وصف الرئيس التنفيذي لأحد أكبر البنوك في العالم البيتكوين بأنه احتيال، وقال إنه سيُفصل أي متداول يُضبط وهو يلمسه.

كان سعر البيتكوين حوالي أربعة آلاف دولار. اليوم هو 78,265 دولارًا، وتقدّم المؤسسة نفسها للعملاء تعرّضًا له.

أنا لست أحكي هذه القصة لأُحرج أي شخص. إن انعكاس الأمور أمرٌ مثير للاهتمام، لكن لأسباب أقل إرضاءً بكثير.

لم يكن غبيًا في عام 2017. فمن حيث كان جالسًا، كان التقييم معقولًا. كانت الأصول بلا إطار تنظيمي، ولا حيازة مؤسسية، ولا وضوح بشأن المعالجة المحاسبية، وكانت الاستخدامات المرئية الرئيسية لها هي المضاربة وأشياء لا يريدها أحد في تقرير الامتثال. لا تستطيع أيَةُ بنك أن يخصص لشيء لا يستطيع تصنيفه.

ما تغيّر لم يكن التكنولوجيا. يعمل البيتكوين في عام 2026 تقريبًا بالطريقة التي كان يعمل بها البيتكوين في 2017. ما تغيّر هو كل ما حوله.

تم حل الحفظ من خلال جهات مُنظَّمة. أصدرت هيئات المحاسبة إرشادات. وأنشأ المنظمون أطرًا، ببطء وبشكل غير متساوٍ، لكنهم أنشأوها. بمجرد وجود هذه الأجزاء، أصبح نفس الأصل قابلاً للتخصيص، وانتقلت المؤسسات.

هذه هي الجزء الذي يقرأه الناس بشكل خاطئ باستمرار. إنهم يعاملون تبنّي المؤسسات كدليل على صحة الفكرة، وكأن الشركات الكبرى درست ورقة المشروع (البيضاء) واقتنعَت. هذا لم يحدث. وصلت المؤسسات عندما سمحت البنية التحتية لها بالوصول، وليس قبل يوم واحد.

وهذا يعني أن الإشارة المفيدة لم تكن يومًا المشاعر. كانت البنية التحتية.

وانظروا إلى كم استغرق ذلك. كانت حلول الحفظ التي يُفترض بها اليوم تُبنى بهدوء لسنوات بينما كانت الجداول الزمنية تتجادل حول السعر. لم ينتج أي جزء من هذا عملاً واحدًا بعنوان مثير.

اتبع الإيثيريوم عند 2,468 دولارًا نفس التسلسل مع تأخر. بدا أن التكديس غير قابل للاستخدام لرأس مال مُنظَّم حتى نضج الحفظ ومعاملة الضرائب، ثم لم يعد كذلك. أما BNB عند 723.06 دولارًا فلديه نسخة خاصة من هذا السؤال، مرتبطة بكيفية تنظيم مُصدِره عبر الولايات القضائية.

وفي هذه الدورة، يتكرر النمط مع أمرين معًا.

انتقلت العملات المستقرة من كونها فضولًا غير مُنظَّم إلى أدوات مع أطر تشريعية فعلية في الاقتصادات الكبرى. تحولت الأصول في العالم الحقيقي من شريحة في عرض تقديمي إلى منتجات خُزينة مُرمّزة تمسك أموالًا حقيقية. لم يحدث أي من ذلك لأن المشاعر تحسّنت. حدث الاثنان لأن القواعد وصلت بما يتيح مشاركة الأموال الجادة.

لذلك إذا كنت تريد معرفة ما الذي سيتم تبنيه بعد ذلك، فالسؤال ليس ما الذي يثير اهتمام الناس في جدولك الزمني. بل ما هو مُعطَّل حاليًا بسبب قاعدة مفقودة، أو وصيّ/حافظ مفقود، أو معيار محاسبي مفقود، وأيًّا من هذه العوائق تتم معالجته الآن.

هذا سؤال أقل متعة بكثير. لكنه أيضًا لديه سجلّ أفضل بكثير.

ما الذي تعتقد أنه سيتحرر من التعطيل بعد ذلك؟

تابعني إذا كنت تريد المزيد من هذه.

ملاحظة شخصية، وليست توصية بالشراء أو البيع. قم بأبحاثك الخاصة وتحمل مسؤوليتك الخاصة عن المخاطر.

#Bitcoin #Ethereum