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U 本位合約的標記價格

2021-12-01 06:35
標記價格的計算與資金費率有複雜的關聯,反之亦然。我們強烈建議您詳細閱讀此兩個區塊,以完整理解系統的運作原理。
由於未實現盈虧是強平的主要驅動因素,請務必確保正確計算未實現盈虧,以避免不必要的強平。永續合約的基礎合約是合約的「真實」價值,而由各大市場平均價格組成的「價格指數」則為標記價格的主要構成。
價格指數是參照一籃子各大現貨交易市場的價格,根據其交易量加權平均後得到的綜合價格指數。U 本位合約的價格指數參考的交易市場包含 Huobi, Okex, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, MXC, Bitfinex, Coinbase, Bitstamp, Kraken, BinanceUS, Bybit。
查看各個 U 本位合約的價格指數基準
在現貨交易市場停機或出現連線問題時,將會有額外的保護措施介入以避免市場表現不佳:
  1. 單一價格來源偏差:當特定交易所的最新價格偏離所有價格來源的中間價超過 5% 時,在計算加權時該交易所的權重將會被設置為 0。
  2. 多個價格來源偏差:如果超過 1 家交易所的最新價格都顯示超過 5% 的偏差,將會使用所有價格來源的中間價作為指數值,而不是加權平均值。
  3. 交易所連線問題:若我們無法獲取某一間交易所的資料,而該交易所在近 10 秒有更新交易,我們可使用最新取得的資料進行指數的計算。如果交易所的交易資料超過 10 秒未更新,此交易所的權重將會在計算加權平均值時設定為 0。
  4. 最新成交價保護:當「價格指數」及「標記價格」無法獲得穩定可靠的參考數據來源時,對於僅有單一價格指數來源的合約,價格指數將不會更新。我們會改用「最新成交價格保護機制」更新標記價格直到市場條件恢復正常。「最新成交價格保護」是指匹配系統臨時切換至以最新交易價格做為標記價格的機制,以符合特定限制的合約最新成交價格做爲標記價格以計算未實現盈虧與強平線等,進而避免在此時造成不必要的強平事件。
我們已經完成了價格指數的計算,其可視為「現貨價格」。接下來,我們可以開始計算標記價格,其牽涉到所有未實現盈虧計算。請注意,已實現盈虧仍取決於實際成交的市價。
永續合約的標記價格公式如下:
標記價格 = 中間價 × (價格 1, 價格 2, 合約價格)
價格 1 = 價格指數 x (1 + 最新資金費率 x (距離下一次資金費率的時間/8))
價格 2 = 價格指數 + 移動平均線 (5 分鐘基數) x
x 移動平均線 (5 分鐘基數) = 移動平均線 ((Bid1+Ask1)/2- 價格指數),測量每分鐘的值,以 5 分鐘為間隔計算。
*中間價:若價格 1 < 價格 2 < 合約價格,則將以價格 2 作為標記價格。
請注意,在極端的市場狀況下或價格來源有所偏差時,將可能導致標記價格偏離現貨價格,幣安將會採取額外的保護措施,在這個情況下,標記價格 = 價格 2。
在系統升級或停機造成所有交易活動暫停時,標記價格計算方式如下:
同樣使用標記價格公式,但將價格 2 中的移動平均線(5 分鐘基數)設為 0 直到系統恢復正常。
和在短期內可能波動更大的永續合約價格相比,標記價格較能估計合約的「真實」價格。我們採用這個價格來為交易者防止不必要的強平並遏止惡意的市場操縱行為。
備註:
  1. BTCUSD 指數 = Σ [(Bitstamp 的 BTCUSD) x 權重 1) + (Coinbase Pro 的 BTC-USD x 權重 2) + (Kraken 的 XBT/USD x 權重 3) + (Bittrex 的 USD-BTC x 權重 4) + (Binance 的 BTCBUSD x 權重 5)] / 總權重
  2. 交叉匯率:有些標的資產沒有直接的報價,這時我們應使用合成價格來計算交叉匯率作為合成指數,例如:透過 LINK/BTC 和 BTC/USD 計算 LINK/USD
  3. 幣安保留隨時更新價格指數基準的權利,恕不另行通知。