關於 DEFI 綜合指數

1.0關於 DEFI 綜合指數

指數以標準化的方式追蹤和衡量一籃子資產的表現。有兩種類型的指數：單一基準價格指數和綜合價格指數。單一基準價格指數主要專注於追蹤在不同市場中具有相同基礎的特定基礎工具價格；而綜合價格指數則是不同基礎工具的組合，旨在衡量整體市場 (或子集) 隨時間的表現，指數價格通常以組成部分的加權平均價格計算。

幣安合約推出的第一個指數是 去中心化金融綜合指數 (DEFI Composite Index)。 它追蹤在幣安上已上架的一籃子去中心化金融 (DeFi) 協定代幣的市場表現。它使用幣安上 DeFi 代幣的即時價格加權平均值計算，並以 USDT 計價。

DEFI 綜合指數的成分會不時進行調整。請參考第 4.0 節再平衡以獲取更多詳細資訊。

請點擊這裡查看有關 DEFI 綜合指數的最新資訊，包括價格和成分資訊。

2.0 DEFI 綜合指數的規範

3.0 指數計算

幣安 DEFI 綜合指數是根據其成分的價格加權平均計算的。

4.1 再平衡時

再平衡會在預定的時間間隔進行。在每次再平衡時 (以第 k 次再平衡為例) ，指數會進行以下更新：

• 加權因子
  幣安 DEFI 綜合指數的加權計算方法為等權重，加權因子計算如下：

• 權重計算
  權重由加權因子計算 (權重在兩次再平衡之間將保持不變)：

請注意，在再平衡執行前的時間 t_k，Index_tk 雖然是基於上次再平衡的權重計算，但仍然可用。Index_tk 設置為基準日期的基準水平。利用可用的 Index_tk，可以從上述公式推導出權重。

• 除數更新
  除數確保指數成分/權重的持續變動，且指數價格僅受成分價格變化的影響。當再平衡時，除數會重新計算 (除數在兩次再平衡之間也會保持不變)：

基準日的除數為：

• 指數計算
  在再平衡時，指數是使用即時價格、更新的權重和除數計算的。
  公式為：

• 限制範圍
  在兩次再平衡之間，成分價格會被限制，以使指數更穩定。
  範圍在再平衡時計算，並且在下次再平衡時程之前不會改變：

箝位令成份 i 只能使指數上升或下降以下幅度

(在下一次重新平衡之前)。幣安 DEFI 綜合指數 δ 為 0.3。

4.2 兩次再平衡之間

在兩次再平衡之間，僅更新價格。權重和除數保持不變。

該指數是使用限制範圍價格計算的。

在任何時間 τ ∈ (t_k, t_k+1)，

• 價格限制

• 指數計算

計算範例：

步驟 1 

要計算權重因子，我們需要以下表格中的資訊 (該表格每週更新一次，請參考第 5.0 節「DEFI 綜合指數的成分及權重因子」中的最新表格)：

加權因子公式：

以 BAND 為例：

√市值 = √228138790 = 15,104.263967502686

√永續合約成交量 = √462009026 = 21,494.395222941257

(√市值 + √永續交易量) / 1,000 

= (15,104 + 21,494) / 1,000 

=36,598 / 1,000

= 36.598 

使用此方法計算所有 10 種成分，總和為 484.947。 

然後我們得到 BAND 的權重為 36.598 / 484.947 = 7.55%

計算指數中每個成分的權重因子，我們得到 F 欄。 (「因子」：代表初始/調整值的百分比)

步驟 2

* 在 t 時間的 i 代幣價格

假設在 t 時間，指數 = 10,000

以 BAND 為例：

Wit = 1,000 * 7.55% / 12.61

= 5.98464

價格 (初始/最後再平衡，即G 欄)，指的是每個代幣在再平衡期間的價格指數，換句話說，它是 USDT 期貨合約使用的價格指數。

我們可以看到指數中有 5.98464 BAND。

步驟 3

除數 t 是最新的穩定除數，確保指數成分/權重的持續變化，且指數價格僅受成分價格變化的影響。 

基準日的除數為：

計算最新值 (pi * wi)，我們得到 J 欄。

J 欄也是最新的價格指數 (如果除數保持不變並且保持其初始值 1000)

以 BAND 為例：

最新值 = π * wi = 13.1998 * 5.98464 = 78.996 USDT

步驟 4

計算指數：

因為我們在目前的計算中使用了權重因子，除數不會自行改變，仍然保持初始值 1000。

因此，指數 t = Pi*Wit 的總和 (*1000/1000)，即表格中 J 欄的總和：

指數 = 78.99625274 + 73.492 +69.297+ … +96.076 = 1,007.821

5. 再平衡

5.1 定期再平衡

指數成分股/權重會每週再平衡，以衡量最新更新的市場狀況。

5.2 特殊調整

當一個或多個成分面臨劇烈變化時 (例如：下架或無有機交易量)，若有特殊調整需要，則有兩種調整方式：排除並重新計算權重 (以及除數 t)，排除並用替代名單中的成分填補，同時重新計算。

這裡有一個範例來討論 Divisor t 如何確保指數成分/權重的持續變化，以及指數價格僅受成分價格變化的影響。

我們使用下表作為計算的參考：

以 LEND 為例，

最新值 (再平衡後) = 1 * 0.81 = 0.81 (E6*F6)

所有成分的最新值 (在特殊再平衡後) 總和為 884.89 (即H 欄的總和)

最新除數 = 最後除數 (1000) * 最新值 (再平衡後) / 最新值 (再平衡前)

= 1,000 * H 欄的總和 * I 欄的總和

= 1,000 * 884.89 / 995.8

= 888.6

我們已經產生了一個新的除數 t，該除數不等於 1000。

然後我們使用以下公式：

指數 = 最新值 (再平衡後) * 1000 / 最新除數

= 884.89 * 1,000 / 888.6 = 995.8

我們可以看到 K3 和 K5 格中的數字是相同的，這意味著即使我們重新調整某個成分的權重，我們也可以使用除數來確保指數價格穩定，並且只會受到成分價格變化的影響。

5.3 硬分叉/空投/映射調整

考慮到加密貨幣價格指數的特殊特徵 (基於區塊鏈)，我們應根據以下原則對硬分叉/空投/映射進行調整：

• 對於不產生新代幣的軟分叉或硬分叉，則無需調整
• 對於包含新代幣的硬分叉/空投成分，應將新代幣按其原始成分的權重納入指數，且若未滿足樣本選擇標準，則應在下一次定期再平衡中排除
• 空投/映射時，成分代幣被新代幣取代，特別是在分割/反向分割的情況下，成分應替換為新代幣，並根據分割比例調整權重

6.0 DEFI 綜合指數的成分和權重因子

定期再平衡： 

定期再平衡會在每週四 08:01:00 UTC 進行。欲查看成分及權重因子的最新更新：向下捲動並選擇「成分資訊」標籤。