幣安合約資金費率簡介
2021-05-14 02:48
1. 什麼是資金費率？
資金費率是指根據永續合約市場價格與現貨價格之間的價差計算，向多頭或空頭交易者定期支付的費用。當市場趨勢看漲時，資金費率為正，而且會隨著時間上漲。在這個情況下，永續合約的多頭交易者將會支付資金費用給空頭交易者。相反地，當市場看跌時，資金費率為負，此時改為永續合約的空頭交易者支付資金費用給多頭交易者。
2. 為什麼資金費率如此重要？
資金費率的主要用途是縮小永續合約和標的資產之間的價差。
永續合約和傳統期貨的不同之處在於它沒有到期日。因此，交易者可以永久持倉，除非他遭到強平。因此，永續合約的交易和現貨交易對非常相似。
因此，加密貨幣交易所創造了一個機制，確保永續合約的價格會對應到指數。這就是所謂的資金費率。
3. 幣安的資金費率如何計算？
資金費率使用下列公式計算：
資金金額 = 持倉名義價值 * 資金費率
(持倉名義價值 = 標記價格 * 持有合約數量)
請注意，幣安不會從資金費率中收取任何手續費，該資金會直接在用戶之間轉移。
所有幣安合約的永續合約都是每 8 小時進行一次資金支付，分別在 00:00 UTC、08:00 UTC、16:00 UTC 進行。在市場出現極端波動的情況下，根據下述第 8 條「資金間隔調整」中提到的資金間隔調整規則，幣安保留更新永續合約資金間隔的權利，更新後將與預設的 8 小時資金間隔不同。只有在預定收取資金費用時點尚有未平倉位的情況下，交易者才需支付多頭或空頭交易者的資金費用。如果交易者無任何倉位，將不需支付任何資金費用。如果您在收取資金費用之前平倉，將不會收到或支付任何資金費用。
資金費用實際收費時間存在 15 秒偏差。例如，當交易者在 08:00:05 UTC 開倉，資金費用仍適用於交易者 (需支付或會收到資金費用)。
您可以在 K 線圖上方的幣安合約介面查看資金費率和下一次資金費用計算倒數計時：
請注意，這裡的資金費率代表的是對過去 8 小時溢價指數的估算。舉例來說，在 09:00 UTC，資金費率的計算將會使用從 01:00 到 09:00 的溢價指數資料集 (而不是從 08:00 到 09:00)。
4. 決定資金費率的因素為何？
資金費率由兩個因素決定：利率和溢價。溢價是永續合約價格和標的資產價格趨近的原因。
幣安使用固定利率，並假定持有約當現金獲得的利息高於持有等值 BTC 獲得的利息。預設的差異定為每天 0.03％ (資金計算發生後每 8 小時的每個資金間隔利率為 0.01％)，這個差異可能會依據市場情況而改變，例如聯邦資金利率調整。
永續合約價格和標記價格之間可能會有顯著差異。在這個情形下，將會使用溢價指數強制兩個市場的價格趨近。溢價指數歷史記錄可在這裡查看。每個合約單獨計算：
溢價指數 (P) = [Max(0,衝擊買方出價-價格指數) - Max(0,價格指數-衝擊賣方出價)] / 價格指數
衝擊買方出價 = 以買方出價成交衝擊保證金額的平均成交價
衝擊賣方出價 = 以賣方出價成交衝擊保證金額的平均成交價
- 價格指數是參照一籃子各大現貨交易市場的價格，根據其交易量加權平均後得到的綜合價格指數。
- U 本位合約的衝擊保證金額 (IMN) 是以價值 200 BUSD 的保證金 (以 BUSD 計價) 進行交易時可供交易的金額；對幣本位合約而言，則是以價值 200 美元的保證金 (以美元計價) 進行交易時可供交易的金額。IMN 的用途為定位訂單簿中的平均衝擊買方出價或賣方出價。
衝擊保證金額 (IMN) = 200 BUSD / 最高槓桿等級的初始保證金比率
例如，BNBBUSD 永續合約的最大槓桿倍數為 20 倍，且相對應的初始保證金比率為 5%，則其衝擊保證金額 (IMN) 為 4,000 USDT (200 USDT / 5%)，系統將會每分鐘在訂單簿中取 4,000 USDT 的 IMN 來衡量平均衝擊買方出價 / 賣方出價。
如需槓桿倍數和 U 本位合約保證金等更多資訊，請造訪 U 本位合約的槓桿和保證金。
5. 如何取得即時和歷史資金費率資訊？
您可以點擊 [資訊] - [資金費率歷史記錄] 來查看即時和歷史資金費率。或者，您也可以直接點擊這裡。
6. 如何設定資金費用通知？
1. 登入您的幣安帳戶。點擊 [衍生品] - [U 本位合約]。
2. 點擊 [網格交易] 旁的按鈕前往 [偏好設定]。
3. 前往 [通知] 標籤頁開起 [資金費用觸發] 按鈕。您也可以自訂資金費率收費百分比，介於 0.0001%~0.75% 之間。目前預設為 0.25%，代表您會在預期資金費率收費達到 0.25% 時收到通知。點擊 [確認] 以儲存您的偏好設定。
重要通知：您將透過電子郵件 / 簡訊 / App 內通知等方式收到通知。此功能可作為風險警告，幣安無法保證即時發送。您同意在使用此服務期間，在某些情況下 (包含但不限於個人網路壅塞和網路環境不佳)，您可能無法收到或是會延遲收到提醒。幣安保留發送通知的權利，且無發送通知的義務。
7. 如何計算資金費率？
步驟 1. 在給定的資金週期找出影響買價/賣價序列
以下列買方訂單簿為假設：
等級 | 價格 | 數量 | 委託金額 | 累計委託金額 |
1 | p1 | q1 | 乘數*p1*q1 | 乘數*p1*q1 |
2 | p2 | q2 | 乘數*p2*q2 | 乘數**p1*q1+乘數*p2*q2 |
3 | p3 | q3 | 乘數*p3*q3 | 乘數**p1*q1+乘數**p2*q2+乘數*p3*q3 |
… | … | … | … | … |
n | pn | qn | 乘數*pn*qn | 乘數*∑pn*qn |
若乘數 *∑px*qx > x 級的 IMN 且乘數 * ∑px-1*qx-1 < x-1 級的 IMN，則我們可以從 x 級訂單簿找到衝擊買方出價：
衝擊買方出價 = IMN / [(IMN-乘數 *∑px-1*qx-1)/px+乘數 * ∑qx-1]
*IMN：衝擊保證金額
為取得衝擊買方/賣方價格序列，系統會在此資金週期對訂單簿截圖執行上述計算方法：
賣方訂單簿總結如下：
等級 | 價格 | 數量 | 委託金額 | 累計委託金額 |
1 | 279.67 | 41.86 | (279.67 * 41.86) | 11,706.99 |
2 | 279.68 | 6.26 | (279.68 * 6.26) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) |
3 | 279.69 | 1.42 | (279.69 * 1.42) | …... |
4=x-1 | 279.70 | 31.64 | (279.7 * 31.64) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) + (279.69 * 1.42) + (279.7 * 31.64) = 22,704.65 < 25,000 USDT* |
5=x | 279.71 | 11.27 | (279.71 * 11.27) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) + (279.69 * 1.42) + (279.7 * 31.64) + (279.71 * 11.27) = 25,856.98 > 25,000 USDT* |
*假設BNBBUSD永續合約最大杠杆為125x，其預設衝擊保證金額為25,000 USDT。
我們從上圖得到下列數據：
- x級的價格為 279.71
- x-1級的累計委託金額為 22,704.65
- x-1級的累計委託數量為 41.86 + 6.26 + 1.42 + 31.64 = 81.18
代入公式：
衝擊賣方出價 = IMN / [(IMN - 乘數 *∑px-1*qx-1)/px + 乘數 * ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 22,704.65) / 279.71 + 81.18]
= 279.69 USDT
分析：
- 達到 x 級 IMN 時的對應數量 = (IMN- 乘數 * ∑px-1*qx-1) / px = (25,000 - 22,704.65 ) / 279.71 = 8.206
- 達到 IMN 時的累計數量 = 8.206 + 81.18 = 89.386
- 衝擊賣方出價 = 25,000 / 89.386 = 279.69
步驟 2. 找出觀察資金週期的溢價指數序列
幣安每 5 秒計算一次溢價指數 (每分鐘會有 12 個溢價指數的資料點)。資金費率的計算是根據資金週期而定。
一個資金週期下的溢價指數的資料點 n = 60/5 * 60 * 資金週期
一般情況下，計算8小時的資金週期的資金費率需要 5,760 個溢價指數資料點的時間加權平均。
點擊以查看溢價指數歷史記錄。
溢價指數公式：
溢價指數 (P) = [Max(0, 衝擊買方出價 - 價格指數) - Max(0, 價格指數 - 衝擊賣方出價)] / 價格指數
(Max(0, bpn - ipn) - Max(0, ipn - apn)) / ipn
排序 | 衝擊買方出價 | 衝擊賣方出價 | 指數價格 | 溢價指數 |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Max(0, bp1 - ip1) - Max(0, ip1 - ap1)) / ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Max(0, bp2 - ip2) - Max(0, ip2 - ap2)) / ip2 |
… | … | … | … | … |
n | bpn | apn | ipn | (Max(0, bpn - ipn) - Max(0, ipn - apn)) / ipn |
步驟 3. 觀察資金週期溢價指數的資金計算時間加權平均
使用步驟 2 所得之此資金週期溢價指數序列，我們將其代入平均溢價指數公式：
平均溢價指數 (P) = (1 * 溢價指數_1 + 2 * 溢價指數_2 + 3 * 溢價指數_3 +···+ n * 溢價指數_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)
*溢價指數_1：第一個溢價指數資料點
n = 60/5 * 60 * 8 = 5,760（假設資金週期為8小時）
步驟 4. 計算資金費率
資金費率根據每 8 小時的利率和溢價部分計算。另外要加上 +/- 0.05% 的緩衝。例如，00:00 - 08:00 計算出的資金費率在 08:00 交換。
點擊查看資金費率歷史記錄。
點擊以查看即時資金費率和利率。
資金費率公式：
資金費率 (F) = 平均溢價指數 (P) + Clamp (利率 -溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
*溢價指數 (P) 在這裡指當前平均值
備註：
clamp 函數 (x, min, max) 代表如果 (x < min)，則 x = min；如果 (x > max)，則 x = max；如果 max ≥ x ≥ min，則回傳 x。
換句話說，只要溢價指數介於 -0.04% 到 0.06%，資金費率將等於 0.01% (即為利率)。
如果 (利率 (I) - 溢價指數 (P)) 落在 +/-0.05% 內，則 F = P + (I - P) = I。換句話說，資金費率將等於利率。
範例 1：
時間戳：2020-08-27 20:00:00 UTC
價格指數：11,312.66USDT
衝擊買方出價：11,316.83 USDT
衝擊賣方出價：11,317.66 USDT
溢價指數 (P) = [Max (0, 衝擊買方出價 - 價格指數) - Max (0, 價格指數 - 衝擊賣方出價)] / 價格指數
=Max(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66)/ 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
*請注意，此範例處於 16:00 - 24:00 (UTC) 這段資金週期，實際 20:00 (UTC) 的溢價指數需取 16:00 - 20:00 (UTC) 資金週期內所有指數的時間加權平均值計算。
範例 2：
時間戳：2020-08-28 08:00:00 UTC
標記價格：11,329.52
此時為 00:00 - 08:00 (UTC) 資金週期的結尾， 8 小時 = 480 分鐘，所以 8 小時的加權平均溢價指數 (P) = 0.0429%
平均溢價指數 = (1 * 溢價指數_1 + 2 * 溢價指數_2 + 3 * 溢價指數_3 +···+ n * 溢價指數_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)
溢價指數_1：第一個溢價指數資料點
資金費率 (F) = 溢價指數 (P) + clamp (利率 - 溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
= 0.0429% + Clamp(0.01%- 0.0429%，0.05%，-0.05%)
= 0.0429% + (-0.0329%)
= 0.0100%
步驟 5. 資金費率上限**
下限 = -0.75* 維持保證金比例
上限 = 0.75 * 維持保證金比例
資金費率上限 = clamp (資金費率, 下限, 上限)
* 資金費率 (步驟 4)
資金費率是根據各個合約相對應的最高槓桿倍數「初始保證金比率」和「維持保證金比率」計算得出。更多「初始保證金比率」和「維持保證金比率」的詳情，請參閱 USDT 合約的槓桿和保證金。
例如：若要計算 ADAUSDT 永續合約的上限和下限，表中最高槓桿倍數 75 倍的「初始保證金比率」和「維持保證金比率」分別為 1.3% 和 0.65%。
** 在極端市場行情下，幣安保留調整資金費率上限和下限的權利。