Nightfury13

大多數人看Kite時，看到的是一個即使在交易量激增時也能保持快速和便宜的鏈。他們認爲一定有什麼隱祕的把戲，某種妥協藏在某個地方，最終會讓每個人都付出代價。但事實並非如此。Kite的不同之處在於，它從未簽署過其他網絡認爲是強制性的常見問題清單。在巨大的負載下保持穩定的一切都是無聊的、故意的，並且如果你願意閱讀實際設計，完全是公開的。

在過去的十八個月裏，圍繞微規模數字服務的整個對話發生了劇烈的變化，任何關注此事的人都可以看到Kite正處於這一中心。不是在旁觀，不是追趕，而是實際上在定義下一階段的樣子。這些新服務不再是大型的單一平臺了。它們是微小的、專業的，通常是自主的部分，能夠極其出色地完成一項任務，然後立即獲得報酬。一個AI代理提取數據集，運行模型推斷，流式處理幾秒鐘的視頻，或執行智能合約調用，而賬單以幾分之一美分計量。傳統支付系統在這種負載下崩潰。Visa對你笑，銀行假裝交易不存在，即使大多數第二層解決方案在你推送真實交易量時也開始卡頓。Kite只是聳聳肩，繼續前進。

在早期混亂的玩賺時代，當Axie Infinity在東南亞爆炸性增長，人們辭去日常工作去獲取Smooth Love Potion時，一個名字在每個Discord、每個Telegram羣組和每個深夜Twitter Space中不斷出現：Yield Guild Games。更具體地說，YGG代幣本身成爲整個運動的簡寫。如果你在區塊鏈遊戲中圍繞玩家賺取真實貨幣構建任何東西，你要麼複製YGG，要麼與YGG合作，或者花幾個月時間解釋你爲什麼在做不同的事情。大多數人只是複製。

當Yield Guild Games首次推出時，唯一真正重要的成就是簡單的：比下一個學者更努力地刷，達到每日SLP配額，並讓你的經理滿意。這個系統有效，但非常基礎。收入進賬，分配比例爲70/20/10，徽章只是Discord角色，聲譽完全存在於由超負荷的社區經理維護的Google Sheets中。YGG代幣獎勵國庫增長和質押，但幾乎與個人玩家的表現沒有直接聯繫。這是第一個版本，它已經改變了生活。

我們正處於一個節點，重質押不僅僅是從以太坊中榨取額外的幾個百分點。真正的錢開始流入多層堆棧：以比特幣在巴比倫風格上質押，這些質押再質押到AVS，這些AVS保障着rollup，rollup發行自己的代幣，這些代幣又迴流到新的驗證集。如果你很激進，可能會有四層、五層，有時甚至六層。收益在紙面上看起來瘋狂，但直到最近，嘗試實際運行其中一個堆棧就像是在滑板上拆除一顆炸彈。洛倫佐看着這一切，基本上構建了一個讓整個塔直立的資產：stBTC。

大多數質押設置中最大的頭痛問題是，運行節點的人、停車他們的幣的人，以及試圖在鏈上構建的項目都想要不同的東西。一旦你看到，洛倫佐以一種幾乎過於簡單直接的方式解決了這個問題。一切的中心是BANK代幣。我會不斷提到BANK，因爲坦率地說，它值得關注——這是我在比特幣相關基礎設施中看到的最聰明的經濟設計。

在DeFi中構建意味着處理舊協議從未預料到的複雜層次。混合質押收益與槓桿、對多個資產進行對衝或跨鏈自動化的頭寸都需要在壓力下不會崩潰的信用邏輯。大多數借貸堆棧在這裏崩潰，迫使構建者拼湊出很少擴展的定製解決方案。Falcon Finance以專門爲這個混亂設計的信用層進入了這個場景，構建者們的整合速度超過了任何人的預期。

任何曾經運行節點或在重質押中停放資金的人都知道這種感覺：獎勵以劇烈的波動出現。一個週期你在盈利，接下來的幾個星期你卻一無所獲，因爲你選擇的運營商恰好錯過了證明，或者你所保障的鏈在這個週期的發行量很低。這使得預算變得不可能，使得年收益率報價毫無意義，並將普通用戶驅離任何比基本質押更復雜的東西。洛倫佐以一種幾乎不公平的優雅方式解決了這個問題，解決方案圍繞着stBTC構建。

大多數加密項目花費一半的精力在宣傳路線圖和合作夥伴關係上。Kite則恰恰相反。它構建、交付，讓區塊鏈自我發聲。這種故意的剋制並非偶然；它是大多數觀察者仍然忽視的戰略紀律的最明確信號。

Kite的整個框架圍繞一個不可談判的優先事項而設計：成爲自主代理在無人關注時使用的結算層。沒有喧囂，沒有炒作週期，只有對未來幾年中重要工作負載的持續優化。數百萬個微小、頻繁、完全自動化的機器之間的交易，無法承受延遲、批處理窗口或不可預測的費用。設計中的其他一切都源於這一單一約束。

舊的遊戲給你提供了等級、皮膚和在服務器關閉的瞬間消失的炫耀權利。Web3 許諾了更好的東西，但大多數情況下交付的是同樣的磨練，只是換了個Tokenomics的外衣。然後，Yield Guild Games出現，悄悄地重寫了關於當錢包是你永久記錄而 YGG 代幣是將努力轉化爲持久優勢的燃料時，進展實際上可以意味着什麼的整個規則書。

這一突破從來不是關於發放更多獎學金。它是關於將玩家每一個行動轉化爲一個持久的、可組合的資產，這個資產在遊戲、賽季和市場週期中伴隨他們。從新學者連接他們的 Ronin 錢包的第一天起，每一場比賽、每一個完成的任務、每一個招募的隊友都開始積累到一個鏈上聲譽分數，而這個分數在任何熊市中都無法被抹去。這個分數直接控制着你可以借用多少高價值的 NFT，你保留多少收入份額，協議每週向你流入多少 YGG 代幣。進展不再是表面的，而成爲了金融現實。

在大多數借貸協議中，您在決定借款後首先要做的事情是將您投資組合的一半兌換成平臺本月決定的可接受抵押品。這種強制兌換會導致滑點，對某些用戶觸發稅收，並將您的貸款健康鎖定在您可能甚至不想接觸的資產上。Falcon Finance 關注了這個過程，並問爲什麼它必須存在。

他們推出的答案是多資產抵押引擎，它在借款遊戲中改變了許多人一開始沒有意識到的東西。任何具有可靠價格源和適當保管的資產都可以支持貸款。ETH、BTC、流動質押衍生品、代幣化國債、收益穩定幣，甚至主要協議的治理代幣都可以開箱即用。無需治理投票，無需集成延遲，無需兌換。您存入您已經持有的資產，設定您的槓桿，然後繼續。

大多數DeFi界面仍然迫使用戶經歷同樣令人疲憊的儀式：連接錢包，批准代幣，再次批准，切換網絡，確認燃氣，等待，刷新，祈禱沒有出錯。Kite將整個劇本扔進垃圾桶，從幾乎沒有其他人敢嘗試的地方開始：如果使用協議的感覺像發送Venmo請求一樣順暢呢？

差異在你登陸Kite的那一刻就顯現出來。沒有種子短語，沒有瘋狂的網絡切換，沒有彈出窗口詢問你不理解的批准。你可以通過電子郵件或密碼登錄，跨比特幣層、以太坊、Solana或任何支持的鏈移動資產，一切順利進行。在幕後，協議將意圖捆綁在一起，找到最佳路線，以原子方式解決所有問題，並只要求你簽名一次。用戶從未看到複雜性；他們只看到結果。

認真對待推出真實金融產品的建設者不會在那些將交易視爲事後思考的鏈上浪費時間。他們尋找一個已經解決了難題（確定性執行、可組合的流動性、跨鏈原子性和可執行的公平性）的基礎層，以便專注於產品而不是管道。Injective 已成爲這個基礎層，因爲每一個架構決策都是基於假設，認爲最終會有人在其上部署十億美元的戰略。

洛倫佐協議徹底改變了我對比特幣重質押的看法，我想用人們實際能理解的方式來解釋，當你與其他建設者或交易者坐在一起時。大多數重質押設置的問題在於，它們讓你感覺像是在同時玩弄五條不同的鏈。你在某處鎖定BTC，獲得一個收據代幣，將該收據橋接到其他地方，將橋接的版本質押到另一個運營商集，祈禱斷裂條件能夠匹配，然後仍然擔心流動性，因為一切都包裹了六次。這讓人精疲力竭，大多數人只是放棄或堅持基本質押。

在交易中公平聽起來像一個營銷術語，直到你站在三明治攻擊的錯誤一方，或者看到一隻鯨魚支付一千美元的優先費用來跳過你的套利。在那些時刻，公平是謀生和慢慢被榨乾之間的區別。Injective悄然建立了加密貨幣中最接近真正公平競爭環境的東西，而它之所以有效，是因爲每一個旨在保護小角色的機制恰好也是保持最大玩家誠實的機制。

大多數Web3遊戲失敗是因爲它們優雅地激勵了前一萬名玩家，但對接下來的十萬名玩家毫無頭緒。他們向每個人拋出代幣，當早期玩家拋售時，價格崩潰，並且想知道爲什麼Discord變得沉默。Yield Guild Games以艱難的方式破解了這個難題：它建立了一個激勵機器，隨着網絡規模的擴大而變得更強大，而YGG代幣是該機器中最重要的齒輪。

第一課是殘酷而簡單的。絕不要只因爲人們出現就支付他們報酬。要爲他們讓網絡本身變得更有價值而支付。從第一天起，YGG內部的每個獎學金分配都是經過精心設計的，以便學者獲得的比經理多，經理獲得的比國庫多，而國庫獲得的比代幣質押者多。但每一層只有在下面的層先獲得收益時才能賺取。這微小的對齊變化將一萬名獨立的磨坊主變成了一個協調的增長引擎。收入記錄不斷被打破，並不是因爲個人突然變得更貪婪，而是因爲每個人意識到獲得更多YGG代幣的最快方式是幫助身邊的人先獲得收益。

DeFi借貸領域競爭激烈。幾乎每條鏈都有其版本的相同公式：分叉一箇舊協議，添加一個閃亮的代幣，承諾更高的收益，然後在風險終於出現時看循環重複。Falcon Finance從未參與這種遊戲。從第一天起，它就爲市場上每個人聲稱想要但實際上沒有提供的部分建立：無聊、可預測、機構級的借貸，仍然完全在鏈上運行。

最明顯的區別在於你查看抵押品的那一刻。大多數平臺仍然維持一小部分經過批准的資產白名單，並強迫用戶在借款之前將其交換成這些代幣。這一步驟造成了滑點，增加了費用，並將貸款健康與協議所指定的“安全”代幣的價格掛鉤。Falcon拋棄了這種模式。其通用抵押引擎接受任何具有可驗證保管和鏈上價格信息的資產。代幣化的國庫、流動質押代幣、主要的替代幣，甚至是收益型金庫都可以作爲有效的支持，而無需特殊批准。結果是借款人保持他們喜歡的風險敞口，出借人享受更廣泛的保護，資本不再四處遊蕩尋找協議這季度喜歡的唯一代幣。

高級市場的生存與死亡取決於微觀邊際。幾毫秒的延遲、一基點的隱藏滑點，或者一行可利用的代碼都能將持續盈利與緩慢流失區分開來。大多數第一層區塊鏈和第二層擴展解決方案都是爲去中心化金融（DeFi）構建的，從未考慮優化這些邊際，因爲他們認爲零售流動性池將永遠足夠好。Injective則採取了相反的押注，爲那些用風險調整後的基點而非迷因幣的價格波動來衡量表現的參與者設計了其整個技術棧。

滾動瀏覽平均加密投資組合，你仍然會發現人們持有來自運行四十個合約架構的協議的代幣、嵌套三層深的升級代理，以及在你甚至能看到連接錢包按鈕之前就加載半兆字節JavaScript的前端。然後打開任何Kite驅動的應用程序，差異立刻就會顯現出來。頁面瞬間加載，交易在一兩秒內確認，即使在新興市場的移動數據上，整個用戶體驗也讓人感覺像是由一個真正厭惡浪費人們時間的團隊構建的。