Fo Trade

日本砸近970億美元救日元，爲什麼160還是守不住？ 日本這輪救日元，已經不是小打小鬧。 7月30日至8月26日，日本累計投入約15.4萬億日元，摺合965億美元干預匯市，創單月紀錄。期間甚至出現美日聯合買入日元。 結果呢？ 日元短暫反彈後，美元兌日元現在又重新衝破160。 這說明真正壓着日元的，不是“有沒有人護盤”，而是美日利差還在那裏。 美聯儲主席Warsh最近重新強調通脹風險，市場把9月加息概率擡到約57%；美國2年期國債收益率升到4.3%以上。反過來，日本利率雖然開始上調，但和美國相比仍然偏低。 於是最簡單的交易還在繼續： 借低息日元 → 換成美元 → 買收益更高的美元資產。 日本可以用外匯儲備把日元短時間拉回來，但只要利差和資金流向沒有改變，干預更像“踩剎車”，很難直接讓趨勢反轉。 這件事對Crypto也值得盯。 日元是全球最重要的融資貨幣之一。日元持續貶值時，套息交易還能繼續給全球風險資產提供槓桿；但如果日本央行後面爲了守匯率被迫繼續加息，日元突然快速升值，反而可能觸發套息交易平倉。 2024年市場已經見過一次這種衝擊。 所以真正危險的未必是“日元跌到160”，而是日本爲了守160，最後不得不用更激進的加息去解決問題。 970億美元證明日本願意出手，但也證明了一件事：靠砸錢只能買時間，真正決定日元方向的還是利率。#日元贬值日本已投入970亿美元护盘