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銅現在是真瘋了。現貨直接暴拉，逆價差已經拉到300美元/噸以上，因爲LME庫存一直在被抽乾。這是2021年以來最大的價差結構。 這種逆價差說明什麼？現貨需求極其緊張，大家寧願付溢價也要現在拿到貨，不願意等遠月合約。供應鏈緊繃+庫存見底的組合。 工業金屬這輪行情，$銅 帶頭衝，背後是全球製造業復甦預期+電氣化需求+庫存低位的三重共振。但要注意，這種極端結構往往不會持續太久——要麼供應跟上，要麼需求降溫，要麼價格漲到需求被打壓。 如果你在看工業金屬機會，銅的價差結構是個關鍵信號。但追高要小心，這種暴力上漲後的回調也會很快。持倉的話，注意保護利潤。