什麼是期貨合約？
期貨合約是在未來指定時間以預定價格買賣商品、貨幣或任何其他金融工具的協議。
與傳統現貨市場不同，期貨交易在進入時並不執行。相反，兩個交易對手在指定的時間內交易一份合約，並在此基礎上確定未來的定價政策。此外，期貨市場不允許用戶直接購買數字資產，因爲交易過程以代表特定商品的合約形式進行，而資產（或現金）的實際交易將在未來發生。合同被執行。
舉一個簡單的例子，考慮一下小麥或黃金等實物商品的期貨。在一些傳統的期貨市場中，這些合約被標記爲未來交割，這意味着商品將進行實物交割。因此，黃金或小麥在進一步運輸之前必須儲存在某個地方，這會產生額外的運輸成本。然而，現在許多期貨市場都涉及現金結算，即僅以合約的等值貨幣價值執行交易（沒有實物交換）。
此外，期貨市場上的黃金或小麥價格可能會根據合約結算日期的不同而有所不同。時間越長，運輸成本越高，這也體現在未來潛在的價格不確定性以及現貨和期貨市場之間的定價差異。
用戶爲什麼要交易期貨？
對衝和風險管理：這是這種金融工具發展的主要原因之一。
空頭風險：交易者可以在不擁有資產的情況下對衝資產的價格變動。
財務槓桿：交易者可以開立超出其可用餘額的交易頭寸。
什麼是永久合同？
永續合約是一種特殊類型的期貨，其顯着特點是沒有到期日。因此，只要您認爲有必要，您就有機會保留自己的職位。此外，永續合約的交易基於基礎價格指數。價格指數由主要現貨市場及其相對交易量得出的資產平均價格組成。
因此，與傳統期貨不同，永續合約的交易價格通常等於或非常接近現貨市場的價格。然而，傳統期貨和永續合約最大的區別在於結算日期。
什麼是初始保證金？
初始保證金是您開立信用頭寸必須支付的最低金額。例如，您可以購買 1000 個 BNB 幣，初始保證金爲 100 BNB（槓桿倍數爲 10 倍）。因此，您的保證金將爲訂單總額的 10%。初始保證金是通過充當抵押品來支持您的信用狀況的。
什麼是維持保證金？
維持保證金是您賬戶中必須持有的保證金最低金額，以維持您的交易頭寸。如果您的保證金餘額低於此水平，您將收到追加保證金通知（要求向您的賬戶追加存款），或者您的交易將被清算。大多數提供保證金交易的加密貨幣交易所都遵循清算選項。
換句話說，初始保證金是您在開倉時承諾的金額，維持保證金是指保持這些倉位所需的最低餘額。維持保證金是一個相當動態的值，根據資產的市場價格和您的賬戶餘額（抵押品）而變化。
什麼是清算？
如果您的抵押品價值低於維持保證金，您的期貨交易賬戶中的資金可能會被清算。在幣安上，清算的發生方式有所不同，具體取決於用戶的風險和槓桿（基於抵押品和淨敞口）。總倉位越大，所需保證金就越高。
該機制可能會因市場和交易所的不同而略有不同。幣安對 1 級清算（淨敞口低於 500,000 USDT）收取 0.5% 的象徵性費用。如果清算後賬戶中有多餘資金，餘額將退還給用戶。如果餘額低於強平金額，則用戶被宣告破產。
請注意，清算後您將需要支付額外費用。爲了避免這種情況，您可以在達到強平價格之前平倉，或者將額外的資金存入您的抵押品餘額，從而導致強平進一步偏離當前市場價格。
融資利率是多少？
融資包括買家和賣家之間根據當前利率水平定期付款。當匯率高於零（正數）時，多頭交易者（合約買家）必須向空頭交易者（合約賣家）付款。在負利率的情況下，空頭頭寸支付多頭頭寸。
融資利率基於兩個組成部分：利率和溢價。在幣安期貨市場上，利率設定爲0.03%，溢價根據期貨和現貨市場的價差而變化。幣安不收取投注轉賬費用，因爲投注轉賬直接發生在用戶之間。
因此，當永續合約的交易溢價（高於現貨市場）時，由於資金費率爲正，多頭頭寸必須向空頭頭寸支付費用。預計這種情況將導致價格下跌，因爲多頭平倉，新空頭開倉。
標記價格是多少？
標記價格是合約真實價值（真實價格）與其實際交易價格（資產上次購買價格）相比的估計。計算標記價格可以防止市場波動較大時可能發生的不公平清算。
因此，雖然指數價格與現貨市場上的資產價格相關，但標記價格代表了永續合約的真實價值。在幣安，標記價格基於價格指數和資金費率，也是計算“未實現盈虧”的重要組成部分。
什麼是盈虧？
PnL涉及損益賬戶，它可能會也可能不會被實施。當您在永續合約市場上持有未平倉頭寸時，您的盈虧並未實現，這意味着它仍在根據市場走勢而變化。當您平倉時，未實現盈虧變爲已實現盈虧（部分或全部）。
由於已實現盈虧是指因平倉而產生的利潤或損失，因此它與標記價格沒有直接關係，而僅與訂單執行價格相關。反過來，未實現盈虧也在不斷變化，是爆倉的主要因素。因此，標記價格用於確保未實現盈虧的計算準確無誤。
什麼是保險基金？
簡而言之，保險基金可以防止交易者的餘額在交易出現問題時跌至零以下，並在發生相反情況時提供付款保證。
爲了說明這一點，我們假設 Alice 的期貨交易賬戶中有 2,000 美元，她用該賬戶以每 BNB 20 美元的價格開設了 x10 槓桿多頭頭寸。請注意，愛麗絲是從另一位交易者而不是幣安購買合約。在交易的另一邊，鮑勃擁有相同規模的空頭頭寸。
由於槓桿爲 10 倍，Alice 持有 100 BNB（價值 20,000 美元）的頭寸，抵押品爲 2,000 美元。然而，如果 BNB 的價格從 20 美元跌至 18 美元，Alice 的倉位將自動平倉。這意味着她的資產將被清算，2,000 美元的存款將從她的賬戶中刪除。
如果由於任何原因系統無法按時平倉所有倉位且資產市場價格進一步下跌，保險基金將啓動以彌補所有損失，直至剩餘倉位平倉。對於愛麗絲來說，情況不會有太大變化，因爲她被清算了，她的餘額爲零，但這個過程確保鮑勃無論如何都會收到他的利潤。另外，如果沒有保險基金，Alice 的餘額不僅會從 2000 美元跌至零，還可能出現虧損，變成負值。
然而，實際上，她的多頭頭寸可能會在此之前關閉，因爲她的維持保證金將低於所需的最低保證金。清算費用直接進入保險基金，剩餘資金則返還給用戶。
因此，保險基金是一種機制，旨在使用從清算交易者處收到的抵押品來彌補破產賬戶的損失。在正常市場情況下，保險資金會隨着用戶變現而不斷增加。
綜上所述，當用戶的倉位在達到盈虧平衡或負值之前被強平時，保險基金就會增加。在更極端的情況下，系統可能無法覆蓋所有頭寸，保險基金將用於彌補可能的損失。雖然這種情況很少見，但在高波動性或市場流動性低的時期可能會發生。
什麼是自動減槓桿？
自動槓桿是指僅在保險基金停止運作（在某些情況下）時纔會發生的交易對手清算方法。雖然這種情況不太可能發生，但如果發生這種情況，成功平倉的交易者可能需要分享一部分利潤，以彌補那些不幸者的損失。不幸的是，由於加密貨幣市場存在波動以及向客戶提供的高槓杆，不可能完全避免這種情況。
換句話說，交易對手清算是保險基金無法支付因交易失敗而賬戶破產的頭寸時採取的最後一步。通常，利潤（和槓桿）最高的頭寸對平臺的增長貢獻最大。幣安使用一個指標來告訴用戶他們的交易在資金自動去槓桿隊列中的位置。
在期貨市場上，幣安盡一切努力避免自動去槓桿化，因此該平臺包含多種功能，可以最大程度地減少影響這一情況的因素。如果確實發生這種情況，交易對手的清算將在沒有任何佣金的情況下進行，並將立即向受影響的交易者發送通知，用戶也將有機會在一天中的任何時間自由建立新頭寸。
