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要點
根植於神經過程中的樂觀、貪婪、恐懼和恐慌塑造了市場情緒，並與上升和下降趨勢直接相關。
心理特徵，如FOMO（錯失恐懼症）、虧損厭惡和認知失調，常常促使交易者和投資者做出非理性的決策。
社交平臺可能進一步增強情感波動，而鏡像神經元則促進集體行爲、從衆本能和投機交易。
引言
沃倫·巴菲特曾說過：“市場是一個將資金從不耐煩者轉移到耐心者的工具。”這一簡單的論斷強調了情感和心理在市場行爲中的影響。這個理念的核心是市場心理學，這是行爲經濟學的重要概念，研究市場參與者的集體情感如何塑造金融市場。但是神經生物學如何形成市場心理本身呢？
神經生物學告訴我們，我們的大腦並不像我們希望相信的那樣理性，尤其是在涉及金錢時。情感、認知偏見和心理過程通常會以我們甚至沒有意識到的方式指導我們的財務決策。
例如，杏仁體是處理恐懼並觸發‘戰鬥或逃跑’反應的大腦部分。這可能促使我們在市場下跌時做出衝動決策。另一方面，腹內側前額葉皮層評估獎勵，可能在牛市趨勢期間助長過度自信。
這些大腦機制雖然對生存是必要的，但在交易和投資方面往往使我們採取本能而非理性的行動。
心理如何驅動市場週期
動量或上升趨勢
在牛市期間，通常會看到樂觀情緒。價格的上漲引發了興奮，而根據神經生物學，這會啓動大腦的獎勵系統，釋放神經遞質多巴胺。
FOMO（錯失恐懼症）等情感現象通常會加劇這種趨勢。錯失恐懼症源於大腦中社會獎勵神經通路的作用，因爲我們在生理上被編程去尋找參與感，並努力不失去機會。社交媒體平臺，如X和Reddit，可能會加劇FOMO，展示鉅額收益的故事，促使其他人購買資產，而未充分理解風險。
其中的顯著例子包括狗狗幣、柴犬幣以及新的TRUMP和MELANIA幣。迷因幣的價值在大多數情況下是由炒作和病毒式趨勢驅動的，而不是內在價值。交易者往往沉浸在狂熱中，忽視預警信號，如高估或不穩定增長。
幾個神經生物學過程同時創造出這種無法控制的樂觀情緒，這可能導致金融泡沫，當價格顯著超過資產的真實價值。當泡沫破裂時，市場進入下行趨勢，通常會引發一連串的負面情緒。
貶值（修正，下行趨勢）
在市場反轉時，情感會從樂觀轉向否認和恐懼。處理恐懼的大腦杏仁體佔據上風，導致本能反應，如恐慌性拋售。從神經學的角度來看，這種恐懼由於對損失的拒絕而加劇，使得損失變得更加痛苦，即使存在相應的獎勵。
隨着價格繼續下跌，恐懼轉變爲恐慌，導致投資者大規模拋售資產，通常伴隨重大損失。這種行爲在熊市期間尤爲明顯，體現在2022年市場週期中比特幣的劇烈修正上。
市場最終將穩定下來，因爲悲觀情緒的高峯往往導致積累階段，在這個階段價格橫向移動。在這個階段，一些投資者可能會小心翼翼地重返市場，受到重燃的希望和樂觀情緒的驅動。
神經生物學作爲市場心理學的基礎
市場趨勢的心理形成是一系列複雜的神經過程。其中一個過程是獎勵途徑，包括各種神經遞質和腦結構。
與獎勵和愉悅相關的主要神經遞質是多巴胺。當你受到愉快刺激的影響時，你的大腦會以增加的多巴胺釋放作出反應。這通常在牛市期間觀察到，在此期間，多巴胺能通路在期待財務獎勵時被激活，從而創造反饋循環。
多巴胺主要在黑質和腹側被蓋區合成。從上述內容可以看出，存在多條多巴胺通路，負責將多巴胺傳遞到大腦的不同區域。
與市場心理最相關的通路是中腦邊緣通路。中腦邊緣通路將腹側被蓋區與包括杏仁體在內的邊緣系統連接起來。該通路對愉悅和獎勵至關重要。在期待財務收益時，多巴胺會在此通路中釋放，產生動機和滿足感。
參與處理恐懼和焦慮等情緒的主要結構是杏仁體。杏仁體在熊市期間發揮着與多巴胺能通路在牛市期間相同的重要作用。‘戰鬥或逃跑’反應，通常是一種生存機制，在金融背景下可能導致衝動決策，常常導致損失。
儘管杏仁體中的恐懼和焦慮可能扭曲決策過程，並導致衝動決策，如恐慌性拋售，但認知失調也可能使投資者堅持持有資產，否認現實，希望市場能夠復甦。
認知失調發生在交易者對市場的信念與現實衝突時。認知失調主要與前額葉皮層相關，前額葉皮層負責更高層次的認知功能，以及再次包括杏仁體和海馬的邊緣系統。
另一個可能影響市場心理的神經生物學有趣方面是鏡像神經元。這些神經元位於大腦的多個區域，包括前運動皮層、額外運動區、頂葉和下頂葉。鏡像神經元在一個人執行動作時以及在觀察他人執行類似動作時都會被激活。
本質上，鏡像神經元使我們能夠間接體驗他人的情感和行爲。這些神經元參與同理心和社會影響。觀察其他交易者的成功可能會激活這些神經元，導致模仿，這在從衆本能中可能發揮重要作用。
TRUMP紀念幣：案例研究
1. 快速增長和多巴胺能通路
很可能，TRUMP紀念幣在啓動時的爆炸性增長受到了大腦獎勵系統的影響。與唐納德·特朗普的明顯聯繫，以及該幣在媒體上的廣泛報道，很可能促進了其最初的增長。
錯失恐懼症和普遍的錯失收益思想也可能是一個因素。這種初始激增可能激活了交易者的多巴胺能通路，釋放多巴胺以期待財務獎勵，從而創造興奮和投機的反饋循環。這個階段通常被稱爲狂熱階段，樂觀和興奮推動價格上漲。
2. 從衆本能與鏡像神經元
如前所述，鏡像神經元通常在從衆本能中發揮作用，因此在市場心理中也發揮作用。幣價的快速上漲可以作爲這些神經元作用的一個例子，因爲受到情感和他人假定成功的影響，個體可能會依據集體情感而非理性獨立分析做出決策。在TRUMP的情況下：
迷因文化：迷因和社交媒體活動創造了病毒式的熱潮，促使更多人加入該趨勢。鏡像神經元可能增強了交易者和投資者之間的積極情感。
政治家和粉絲的參與：政治支持者和特朗普的粉絲進一步提高了該幣的知名度和流行度。市場上的積極情緒通過這種社會互動迅速傳播。
這強調了基於鏡像神經元的從衆本能如何通過迷因文化和粉絲參與等社會影響來決定市場行爲。
3. 波動性、恐慌性拋售與杏仁體
在初始激增後，像大多數迷因幣一樣，TRUMP也經歷了劇烈的波動和價格急劇下跌。在這個階段，交易者可能會體驗到否認、恐懼和焦慮。
認知失調可能導致許多人在市場下跌時堅持持有他們的資產，希望迅速恢復或相信特定數字。現實與個人信念之間的這種衝突可能導致非理性決策和財務損失。
與此同時，負責‘戰鬥或逃跑’反應的杏仁體可能會增強恐懼和焦慮的感覺，從而引發恐慌性拋售。競爭幣MELANIA的發佈很可能加劇了這些情緒反應，並展示了外部因素如何強烈影響個別投資者的行爲，從而影響市場趨勢。
總結
理解市場週期背後的心理學可以非常有價值，爲交易者和投資者提供更好的市場趨勢背景。例如，你可以觀察情感趨勢，以識別強烈悲觀或樂觀的時期，並查看這些情感如何影響市場價格。
熟悉支撐情感趨勢的神經生物學過程，包括多巴胺能通路、如杏仁體等結構和鏡像神經元的功能，可能會讓你更深入理解市場心理。這可以提高你避免常見心理陷阱的機會，例如認知偏見、錯失恐懼症、恐慌性拋售和認知失調。
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