介紹
金錢的話題總是與風險的話題聯繫在一起。所有投資都可能遭受損失，而現金投資則會因通貨膨脹而貶值。風險無法完全消除，但可以根據個人投資目標降低風險。
多元化和資產配置是確定風險參數的關鍵概念。即使您是投資市場的新手，您也可能熟悉其所依據的原則，因爲這些做法可以追溯到數千年前。
本文概述了這些概念以及它們與現代資產管理策略的關係。
如果您想了解更多信息，請查看有關財務風險的文章。
什麼是多元化和資產配置？
“多元化”和“資產配置”這兩個術語經常互換使用。然而，它們涉及風險管理的不同方面。
“資產配置”一詞可用於描述現金管理策略，其中資本必須在投資組合的資產類別之間進行分配。 “多元化”可能意味着在這些資產類別之間配置資本。
這些策略的目標是最大化預期回報並降低潛在風險。這些通常涉及確定投資期限、風險偏好，有時還考慮更廣泛的經濟狀況。
簡而言之，多元化和資產配置背後的核心理念可以歸結爲“不要把所有雞蛋放在一個籃子裏”這句格言。組合多種資產類別和獨立資產是建立平衡投資組合的有效方法。
結合這兩種策略的力量在於，風險不僅分散在不同的資產類別之間，而且還分散在資產類別本身內。
一些金融專家甚至認爲資產配置策略比個人投資更重要。
現代投資組合理論
現代投資組合理論（MPT）是一個通過數學模型形式化上述原理的框架。哈里·馬科維茨 (Harry Markowitz) 在 1952 年發表的一篇論文中提出了這一理論，他隨後因此獲得了諾貝爾經濟學獎。
主要資產類別的走勢往往有所不同。有利於一種資產類別增長的市場條件可能會導致另一種資產類別的損失。主要假設是，如果一種資產類別下跌，損失可以被其他資產類別的回報所抵消。
現代投資組合理論表明，通過組合不相關類別的資產，可以降低投資組合的波動性。此外，它還應該提高風險調整後的投資績效，這意味着具有相同風險水平的投資組合將獲得更高的利潤。它還表明，如果兩個投資組合具有相同的回報，任何理性投資者都會更喜歡風險較小的投資組合。
該理論本質上說，最有效的方法是將彼此不相關的資產組合到投資組合中。
資產類別類型和配置策略
根據典型的資產配置體系，資產類別可分爲以下幾類：
傳統資產是股票、債券和現金。
另類資產——房地產、大宗商品、衍生品、保險產品、私募股權，當然還有加密資產。
現代投資組合理論描述了兩種類型的資產配置策略：戰略和戰術。
戰略性資產配置被認爲是傳統的方法，更適合被動的投資風格。如果所需的資產配置因投資者的規劃期限或風險狀況而發生變化，基於此策略的投資組合將傾向於重新平衡。
戰術性資產配置適合更主動的投資。它允許投資者將資產集中在表現優於市場的投資組合中。我們的假設是，如果一個行業跑贏大盤，那麼它可以長期持續這種表現。由於戰術規劃同樣基於投資組合理論的原則，因此它也允許一定程度的多樣化。
值得注意的是，對於多元化來說，資產不一定要完全獨立或完全相關才能產生積極的影響。它們不完全相關就足夠了。
資產配置與多元化的應用
讓我們以投資組合爲例來看看這些原則。根據資產配置策略，投資組合可能具有以下資產類別比例：
40% - 股份
30% - 債券
20% - 加密資產
10% - 現金
根據多元化策略，20%的加密資產可以分配如下：
70%——比特幣
15% - 大盤加密貨幣
10% - 中型加密貨幣
5% - 小盤加密貨幣
一旦分配確定，投資組合將開始需要監控和定期分析。如果需要重新分配，則需要時間來重新平衡 - 購買和出售資產，以便在投資組合中建立所需的比例。通常，此過程涉及出售表現最佳的資產併購買表現不佳的資產。當然，資產的選擇完全取決於策略和個人投資目標。
加密資產是最容易出現風險的資產類別之一。包含加密貨幣的投資組合可能被認爲風險非常大，規避風險的投資者可能希望將投資組合的更大比例分配給債券，這是一種風險較小的資產類別。
如果您想詳細瞭解比特幣在多元化多資產投資組合中的優勢，請閱讀幣安研究報告投資組合管理#1- 探索比特幣多元化的優勢。
加密資產投資組合的多元化
雖然這些方法所依據的原則適用於加密資產投資組合，但應以批判的眼光看待它們。加密貨幣市場與比特幣價格走勢高度相關。這使得多元化變得無關緊要。如何從一籃子高度相關的資產中創建一個不相關資產的貨幣籃子？
有時，個別山寨幣與比特幣的相關性可能會下降，謹慎的交易者會利用這一點。然而，這種情況屬於例外情況，並不是應用與傳統市場相同策略的充分基礎。
可以假設，隨着市場變得更加成熟，加密資產組合可以採取更加系統的多元化方法。但市場還有很長的路要走。
資產配置問題
儘管這種方法具有不可否認的優勢，但某些資產配置策略可能不適合個人投資者和投資組合。
制定行動計劃可能相對簡單，但有效資產配置策略的關鍵是實施。如果投資者未能消除偏見，投資組合的表現可能會受到損害。
另一個潛在的問題是難以提前評估資產的風險水平。經過一段時間後，投資者可能會決定需要較低（甚至更高）的風險水平。
概括
多元化和資產配置是風險管理的基本概念，這些概念已經存在了數千年。它們也是現代投資組合管理策略的關鍵概念之一。
資產配置策略的主要目標是最大化預期回報，同時最小化風險。跨資產類別分散風險可以提高投資組合績效。
由於市場與比特幣密切相關，因此應謹慎地將資產配置策略應用於加密貨幣投資組合。