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MakerDAO 是一個去中心化金融（DeFi）項目。其原生穩定幣 DAI 由加密貨幣支持並與美元掛鉤。 DAI 由代幣持有者通過去中心化自治組織 (DAO) 進行管理。用戶通過以設定的清算率將加密貨幣鎖定在 Maker Vault 中來發行 DAI。例如，125% 的清算率將需要每 1 美元的 DAI 提供 1.25 美元的加密貨幣抵押品。

爲了降低與加密貨幣波動相關的風險，該穩定幣被超額抵押並收取穩定費。如果您抵押的加密貨幣的價值低於清算比率，抵押品將被清算以彌補損失。

DAO 通過調整穩定費和 DAI 儲蓄率來確保 DAI 代幣的穩定性。穩定費影響 DAI 的供應和發行成本。儲蓄率決定了對代幣的需求以及投資者通過抵押 DAI 獲得的收益。當 DAI 偏離其掛鉤時，DAO 使用這兩種機制進行調整。

DAI 與其他穩定幣和加密資產具有相同的好處：它可以輕鬆地在世界任何地方轉移，用於支付或記錄損益。 DAI 還可以用作槓桿，並以利息投資於 DAI 儲蓄比率合約。

用戶可以使用 MKR 代幣參與治理和執行投票。代幣持有者可以對穩定費、DAI 儲蓄率、團隊組成、智能合約操作等的變更進行投票。


介紹

穩定幣是非常流行的加密貨幣，它跨越了傳統金融和數字資產之間的界限。由於這些代幣模仿法定貨幣，但像加密貨幣一樣運作，因此它們對於“鎖定”利潤和損失極具吸引力。

如今，市值最大的穩定幣都是由法定貨幣支持的。爲了自身安全，他們保留了法定資金儲備。然而，加密貨幣支持的穩定幣也很受歡迎。在本文中，我們將研究由 MakerDAO 發行的這種穩定幣最著名的例子之一，並瞭解它到底如何通過不穩定的加密貨幣抵押品與 1 美元掛鉤。


什麼是 MakerDAO？

MakerDAO 是 Rune Christensen 於 2017 年 12 月推出的以太坊（ETH）項目。它發行 DAI，一種與美元掛鉤的加密貨幣支持的穩定幣。 MakerDAO 不是由一組開發人員或任何組織領導的。相反，MakerDAO 生態系統使用 MKR 治理代幣來制定決策和提出建議。 ENS 推出了治理代幣，作爲向去中心化自治組織 (DAO) 過渡的一部分。

您可以通過 Oasis DApp 訪問 MakerDAO。您可以在這裏提供貸款抵押品、參與管理並監控您的 Maker Vault。該應用程序由智能合約和博弈論提供支持，這使得 DAI 能夠保持相對穩定的價格。 DAI 代幣提供與法幣支持的穩定幣相同的好處，並且可以以相同的方式使用。


什麼是 DAI

DAI 是 MakerDAO 的與美元掛鉤的穩定幣，是市值最大的穩定幣和加密貨幣之一。通過讓用戶提供抵押品來發行更多 DAI，該 ERC-20 代幣的供應量是無限的。

MakerDAO 使用加密貨幣而不是法定抵押品來與美元掛鉤。您可能會想知道：以波動性着稱的加密貨幣如何支持穩定幣？簡而言之，用戶貢獻創建 DAI 的加密貨幣比創建的穩定幣具有更高的價值。這爲加密貨幣抵押品的價格下跌創造了額外的空間，而不會損害貸方。

與任何穩定幣一樣，DAI 具有一定的優勢：

1、穩定，適合支付。由於擔心價格突然變化，零售商和個人並不總是接受加密貨幣付款。

2.利用區塊鏈。穩定幣可以在世界各地自由轉移，無需提供銀行詳細信息。此外，如果正確存放，它們可以保證完全安全。

3.可用於記錄盈虧和對衝風險。 DAI 抵消了部分整體投資組合風險，並允許您在保留在區塊鏈上的同時進入和退出頭寸。


抵押品如何運作

抵押品在傳統金融中廣泛使用，您之前可能已經遇到過這個概念。例如，要申請貸款，您必須留下一些有價值的東西作爲抵押品。如果您無法償還資金，抵押品將用於償還您的貸款。

實物和法定抵押品

我們以當鋪爲例。您將珠寶（抵押品）留在當鋪並收到現金。之後，您要麼將錢連同佣金一起退還並拿回押金，要麼當鋪將珠寶保留爲自己。抵押系統作爲貸方的保險，也用於以房地產或汽車作爲抵押的抵押貸款和汽車貸款。

顧名思義，BUSD 等由法定貨幣支持的穩定幣是由法定貨幣支持的。用戶轉移他的錢（抵押品）並收到代幣作爲回報。他可以將代幣退還給發行人，但即使他不這樣做，發行人仍然有錢。這種機制允許維持穩定幣掛鉤的套利。您可以在我們的文章什麼是穩定幣？中瞭解更多相關信息。

加密貨幣支持

加密貨幣支持的穩定幣，例如 DAI，接受加密貨幣作爲抵押品而不是法定貨幣。這些代幣受智能合約的管理，其規則如下：以 Y ETH 存入金額發行 X 個穩定幣代幣，並在返還 X 個穩定幣時返還 Z ETH。所需抵押品的確切數量將取決於發行代幣的項目以及抵押資產的波動性和風險。


什麼是 DAI 超額抵押？

通常，穩定、風險相對較低的資產（例如法定貨幣、貴金屬和房地產）被用作抵押品。如前所述，使用加密貨幣作爲抵押品對於貸方來說風險很大，因爲它們的價格可能會發生巨大變化。假設一個項目需要 400 美元的 ETH 抵押品來購買 400 個與美元掛鉤的代幣。

如果 ETH 的價格突然下跌，抵押品將無法覆蓋所發放的貸款。爲了避免這種情況，該項目要求額外的抵押品：貸方收到的不是 400 美元，而是 600 美元的 ETH，換取 400 個與美元掛鉤的穩定幣。


什麼是債務抵押頭寸 (CDP)

MakerDAO 項目多年來一直使用超額抵押來維持安全的掛鉤。 DAI 的釋放由智能合約控制，因此高效且不需要人爲干預。要借用 DAI 穩定幣，您需要將加密貨幣鎖定在 CDP 智能合約中。例如，CDP 設置的清算比率爲 1.5 倍：必須質押 150 美元的 ETH 作爲 100 美元的 DAI 的抵押品。如果需要，您可以添加更多以降低風險。如果抵押品金額低於 150%（1.5 倍），借款人將必須支付罰款。此外，如果用戶未能償還 DAI 債務以及利率（穩定費），則他將面臨被清算的風險。


什麼是 Maker Vault？

在 Maker Vaults 中，用戶質押抵押品併發行 DAI。該系統允許您同時使用多種不同的加密貨幣作爲抵押品。此外，一旦用戶歸還 DAI，Maker Vault 就會立即銷燬它。這是按如下方式完成的：

1. 支持的加密貨幣包含在 Maker 協議中。

2. 存款在 Maker Vault 中建倉。

3、用戶存入與抵押品金額對應的DAI，同時還需支付穩定費。

4. 爲了返還加密貨幣抵押品，用戶兌換收到的 DAI 代幣。

您可以創建和返還 DAI，以及隨時添加或提取抵押品。但是，您必須始終保持存儲庫中指定的處置率。如果低於該比率，金庫將清算您的抵押品。


DAI 價格如何保持穩定

CDP 機制不僅降低了 MakerDAO 作爲貸款人的風險，而且有助於維持 DAI 與美元的掛鉤。 MakerDAO 還可以投票更改穩定費和 DAI 儲蓄率（在 DAI 儲蓄率智能合約中支付給權益持有者的利息），以管理 DAI 的供需。這三種工具共同作用，使 DAI 與 1 美元掛鉤。讓我們更詳細地看一下：

1. 當 DAI 跌破錨定值時，系統會激勵用戶償還債務、返還抵押品並銷燬 DAI。這是以更高的穩定費爲代價的，這使得借貸更加昂貴。 DAO 還可以提高 DAI 的儲蓄率，從而增加對代幣的投資需求。

2. 當 DAI 升至掛鉤匯率之上時，會出現相反的情況。由於穩定費較低，DAO 爲發行 DAI 提供了額外的激勵。結果，DAI 的總供應量增加，而每個代幣的價格下降。 MakerDAO 還可能減少對 DAI 代幣的需求，降低其儲蓄率並迫使投資者尋求其他生息機會。


DAI 用例

如前所述，DAI 可以像任何其他穩定幣一樣使用，並提供相同的好處。它甚至不必獨立發佈，而是可以在幣安等加密貨幣市場上購買。 DAI 還有幾個獨特的用例：

1.槓桿。假設您有 1000 美元的 ETH，並且您預計價格會上漲。但是，您目前沒有資金購買 ETH。在這種情況下，您可以使用 ETH 作爲抵押品，發行 DAI，並用它來購買 ETH。如果 ETH 價格上漲，您想提取代幣，您可以將其兌換爲 DAI 代幣並返還抵押品。

2. DAI 儲蓄率。您可以通過將 DAI 代幣存入 DAI 儲蓄利率智能合約來賺取利息。隨着 DAO 試圖控制 DAI 的價格，該比率可能會發生變化。


在哪裏可以購買 DAI？

DAI 可以在幣安等加密貨幣交易所購買。創建帳戶並完成 KYC 驗證後，您將能夠使用信用卡或借記卡購買 DAI 代幣。

在頂部字段中選擇法定貨幣進行付款，然後在底部選擇 DAI。您將看到有關如何將卡添加到您的帳戶的說明。如果您願意，您可以使用兌換概覽將 DAI 兌換爲另一種加密貨幣。


如何參與 MakerDAO 治理系統

要擁有 MakerDAO 的投票權，您必須購買該項目的治理代幣 MKR。 MKR 的最大供應量爲 1,005,577 個代幣，其中約 40% 在推出期間由團隊和早期投資者分配。剩餘的代幣由 DAO 保留以供將來銷售。

MKR 持有者就平臺上與穩定費、儲蓄和清算率等相關的變化做出決定。投票權重與持有者擁有的 DAI 數量成正比。要參與正在進行的投票，請訪問 MakerDAO 治理門戶。

治理投票

通過參與治理投票，用戶可以提出非技術性提案供 MKR 持有者投票。這些建議可能涉及管理、目標、團隊組成或預算的變更。治理投票使用即時觸發機制，讓您有機會從多個選項中對您的選擇進行排名。

按表現投票

執行投票會影響智能合約的技術變更。提案採用滾動批准投票系統，這意味着可以隨時提交新的競爭提案。在執行投票中，提出了嚴肅的提案，可能會導致智能合約代碼發生重大變化，例如調整費用或抵押品水平。爲了實施治理投票中提出的變革，這樣的投票是必要的。


概括

DAI 代幣是主流的加密貨幣支持的穩定幣，其性能經過驗證。它允許您在沒有法定抵押品的情況下降低加密貨幣的波動性，這是一項成就。另外，我們不要忘記 MakerDAO 在 DAO 歷史上的重要性：該項目成爲最古老、最大的 DAO 之一，併爲許多其他項目鋪平了道路。如果您決定嘗試 DAI 代幣，請注意所有穩定幣固有的風險。