本週的比特幣 (BTC) 期權將於 7 月 21 日星期五到期，這可能會鞏固 30,000 美元的阻力位，並讓空頭自 6 月 14 日至 6 月 21 日期間上漲 21% 以來首次佔據上風。

比特幣期權到期與波動性一致

對比特幣近期價格走勢的回顧表明，最近四次 BTC 期權到期中三次都引發了大幅價格波動，因此交易者必須密切關注這些事件。

比特幣/美元價格指數，4 小時。資料來源：TradingView

值得注意的是，比特幣的價格在每週 UTC 上午 8:00 期權到期後一直表現出強烈反應。雖然無法確定因果關係，但這些價格波動的幅度值得在 7 月 21 日每週到期前格外謹慎。

更嚴格的監管有利於比特幣熊市

雖然本週的期權到期可能讓空頭在短期內控制比特幣的價格，但多頭具有美國證券交易委員會審查現貨交易所交易基金提案的潛在優勢。

儘管這些提案仍處於監管審查的早期階段，但進展緩慢可能部分解釋了爲何空頭自 6 月底以來多次成功捍衛 31,000 美元。

然而，將比特幣價格保持在 30,000 美元以下的最佳機會在於監管環境的惡化。7 月 19 日，全球證券交易所納斯達克因美國監管不明確而暫停推出其加密貨幣託管解決方案。納斯達克首席執行官 Adena Friedman 爲這一計劃的改變辯解。

此外，7 月 14 日，加密貨幣交易所 Coinbase 宣佈暫停爲加利福尼亞州、新澤西州、南卡羅來納州和威斯康星州的客戶提供質押服務。這一決定是在美國證券交易委員會於 6 月 6 日提起訴訟之後做出的，該訴訟指控該交易所自 2019 年以來一直以未註冊的證券經紀人的身份運營。

比特幣多頭的過度樂觀導致令人失望的結果

7 月 13 日和 7 月 14 日，比特幣價格一度突破 31,000 美元，引發了交易員使用期權合約進行看漲押注。然而，經過四小時的調整，價格又回落至 30,000 美元。

Deribit 比特幣期權 7 月 21 日未平倉合約彙總。來源：Deribit

0.39 的看跌/看漲比率反映了 4.3 億美元看漲（買入）期權與 1.7 億美元看跌（賣出）期權之間的未平倉合約差額。然而，由於多頭過於自信，結果將低於 6 億美元的總未平倉合約。

例如，如果比特幣的價格在 7 月 14 日上午 8:00（UTC 時間）達到 30,500 美元，則只有價值 1800 萬美元的看漲期權會被計入。這種區別源於這樣一個事實：如果 BTC 在到期時交易價格低於這些水平，則以 31,000 美元或 32,000 美元購買比特幣的權利將失效。

以下是根據當前價格走勢最有可能出現的三種情況。7 月 21 日看漲（買入）和看跌（賣出）工具的期權合約數量因到期價格而異。有利於雙方的不平衡構成了理論上的利潤：

• 28,000 美元至 30,000 美元之間：100 份看漲期權 vs. 2,400 份看跌期權。淨結果有利於看跌（賣出）工具，金額爲 7,000 萬美元。

• 30,000 美元至 31,000 美元之間：600 份看漲期權 vs. 1,800 份看跌期權。淨結果有利於看跌（賣出）工具，金額爲 3500 萬美元。

• 31,000 美元至 32,000 美元之間：3,100 份看漲期權，1,400 份看跌期權。淨結果有利於看漲（買入）工具，金額爲 5500 萬美元。

考慮到近期宏觀經濟指標疲軟，空頭很可能將繼續壓制比特幣的價格，直到週五到期。此外，中國第二季度國內生產總值同比增長 6.3%，低於市場預期的 7.3%。與此同時，美國 6 月份零售額環比增長 0.2%，低於市場預期的 0.50%。

因此，多頭髮現自己處於一個具有挑戰性的位置，因爲如果比特幣的到期價格跌破 30,000 美元，他們的看漲（買入）工具將失效。因此，空頭 3500 萬美元的有利結果可能不是一個重大的勝利，但它確實增加了 30,000 美元成爲新阻力區域的可能性。

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