在Raydium上的無許可集中池和農場允許任何項目團隊或用戶創建一個市場ID，用挖礦排放引導流動性，併爲Solana上的任何代幣對選擇一個自定義的交易費等級!

通往無許可的道路

Raydium 於 2021 年在 Solana 上率先推出了無需許可的 AMM 流動性挖礦池，允許任何人創建AMM礦池。

後來在2022年7月推出了恆定產品池的無許可生態農場，作爲去中心化流動性的下一步，實現了許可挖礦獎勵。

2022年10月1日，Raydium推出了集中流動性（CLMM）池，提高了當前價格周圍的流動性深度，爲交易者提供了更好的價格。CLMM池中的流動性提供者（LPs）在特定的價格範圍內提供流動性，增加積極交易的流動性所獲得的費用比例。

Raydium上的無許可CLMM池和農場現在允許任何用戶、項目或社區爲任何貨幣對創建一個池，並控制耕種獎勵，以進一步引導池中的流動性。

通過資本效率推動整個生態系統的流動性

CLMM池中的流動性提供者通過賺取交易費和代幣農場排放獎勵。

對於成熟的用戶和做市商來說，這意味着資本可以更有效地部署，以賺取更高的費用和獎勵份額，同時也爲交易者提高價格。然而，流動性提供者應該意識到，積極監測頭寸和市場波動對於減輕無常損失增加的可能性至關重要。

對於希望推動代幣流動性的項目和社區來說，無許可的CLMM池和農場能夠更多地控制激勵流動性。

池子的創建者目前可以選擇四個收費等級：0.01%最適合非常穩定的資產，0.05%最適合掛鉤資產和高容量對，0.25%最適合大多數對，1%最適合波動性資產。爲資金池選擇合適的費用等級有助於優化LPs的交易費用激勵。

無許可的農場和引導流動性

無許可CLMM資金池的創建者也可以控制釋放獎勵，以進一步激勵和引導流動性。池子的創建者只需要創建一個農場，指定釋放的代幣數量作爲獎勵，然後確定挖礦的開始和結束日期。然後，只要用戶的CLMM流動性頭寸在交易範圍內，就會自動獲得挖礦獎勵。

對於考慮創建農場的項目，在確定代幣獎勵時，有幾個關鍵問題需要考慮。

不同的TVL概念：一般來說，標準CPMM池中流動性的關鍵指標是鎖定的總價值（TVL），但CLMM池的概念有點不同，重點是代幣中間價格附近的流動性。CLMM農場的創建者應該考慮代幣排放量將如何影響中間價格附近的流動性，而不是從名義上考慮什麼價值的獎勵將吸引多少TVL。將您對TVL的定義從 "池中的總流動性 "改爲 "當前價格附近的總流動性"，將有助於項目確定代幣排放在多大程度上會增加CLMM池的流動性深度。

計算APR：重要的是要了解，標準AMM池的APR計算不能直接應用於CLMMs。對於標準AMM來說，獎勵和費用是根據整個池子裏提供的流動性按比例劃分的，這與CLMM池子不同，CLMM池子的收益率取決於交易的特定價格點內的流動性。CLMM的APR計算比較複雜，只能估算。然而，Raydium的用戶界面有三種不同的估計APR計算方法，以便CLMM 流動性和資金池創建者在考慮收益率時有一個參考。

集中資金池（CLMM）與恆定產品池（CPMM）的對比

無論您是一個希望獲得收益的用戶，還是一個試圖爲您的代幣引導流動性的項目，都必須考慮CLMM和CPMM池的區別。

CLMM池在技術上是先進的，需要提供流動性的用戶積極管理他們的頭寸，以優化收益。他們有時能夠通過將流動性集中在中間價位附近來 "事半功倍"。與恆定產品池相比，交易商可以在流動性較低的情況下獲得更好的價格和更低的價格影響。但CLMM資金池並非沒有風險，與CPMM資金池相比，可能會使LP提供者面臨更大的無常損失。在CLMM池中的LP是一種積極的策略。

標準的CPMM資金池允許LP提供者從交易費和挖礦獎勵中獲得收益，而不需要主動管理頭寸。這是一種更爲被動的LP策略。然而，資金池中大量的流動性被分散在整個價格曲線上，導致資本的使用效率降低。與CLMMs相比，CPMMs通常需要更多的TVL來提供類似價格的Swap。

創建資金池時需要考慮什麼？

當決定創建或提供CLMM或CPMM資金池的流動性時，資金池創建者應該確定他們希望通過資金池和農場實現什麼。他們還應該考慮什麼類型的用戶構成了他們的社區。

您想激勵流動性管理，爲交易者提供有競爭力的價格以較少的流動性嗎？CLMM可以是您潛在的選擇。

或者，也許獎勵早期社區並提供被動挖礦獎勵，同時推動代幣的TVL更重要？那麼Raydium的標準CPMM池可能是一個選擇。

同樣，池子的創建者可能會隨着時間的推移考慮價格波動和交易量。

生態系統的下一步

Raydium非常高興能夠通過無許可的CLMM池和農場進一步推動整個Solana生態系統的去中心化的流動性。