主要要點
在這個博客系列中，我們總結了我們研究團隊的研究結果，邀請您深入瞭解原始報告。
本文預覽了 2023 年 4 月的幣安研究報告，討論了比特幣的最新發展，直至序數和銘文的出現。
雖然比特幣長期以來一直是最著名的區塊鏈網絡，但人們一直擔心其長期可持續性。
比特幣的鏈上指標表明，最近的一些創新可能會爲這些問題提供一些解決方案。
感謝幣安研究院，您可以利用行業級分析來了解塑造 Web3 的流程。通過分享這些見解，我們希望爲我們的社區提供加密貨幣研究領域的最新知識。如需深入瞭解，完整報告可在幣安研究院網站上找到。
儘管 BTC 仍然是市值最高的加密貨幣，但比特幣生態系統的可持續性長期以來一直是一個緊迫的問題。隨着區塊獎勵每四年減半，礦工保護網絡安全的激勵減少可能會影響其安全模型。雖然比特幣到目前爲止一直保持領先地位，但未來這種情況將如何繼續？
隨着 2023 年初序數詞和銘文的出現，這些問題的解決方案或許開始顯現。我們不僅看到了所謂的“比特幣 NFT”的興起，還目睹了整個比特幣生態系統的興奮情緒復甦，儘管並非所有人都贊成這些創新。隨着比特幣活動的增加和新用例的出現，觀察它們的影響將很有幫助。
今天，我們將探索比特幣進化的下一個階段。我們將討論比特幣生態系統的現狀，包括鏈上指標和技術升級，以及序數和銘文。請注意，本文改編自 2023 年 4 月 1 日發佈的幣安研究報告。因此，本博客不涵蓋此日期之後的數字和數據。
比特幣的突出地位
儘管以太坊和 BNB Chain 等智能合約平臺繼續成爲頭條新聞，但比特幣在市值方面仍保持明顯領先地位。儘管 BTC 的主導地位已從 2020 年和 2021 年的 60-70% 下降，但原始加密貨幣仍然佔據了市場的大部分份額。
比特幣佔加密貨幣總市值的 50% 以上
考慮到比特幣第一層 (L1) 區塊鏈上智能合約功能相對缺乏，這種主導地位證明了持有者對該資產的信心。這也可能表明，鑑於基礎設施相對缺乏，比特幣更有可能被用於其原始目的——作爲一種硬通貨，而不是用於非貨幣用途。
雖然比特幣已經經歷了一定程度的創新，但遠不及以太坊和 BNB Chain 等智能合約巨頭。這主要是由設計決定的，也歸因於比特幣網絡緩慢、謹慎的性質，這對那些喜歡將其作爲硬通貨形式的人來說是一種優勢。然而，對於那些質疑比特幣安全模型可持續性的人來說，這令人擔憂。
比特幣通過兩種經濟資源激勵礦工保護網絡：區塊獎勵和交易費。區塊獎勵大約每四年減半一次，最終將降至零。因此，交易費最終將成爲礦工的唯一補償，即 L1 區塊鏈的安全預算。然而，鑑於比特幣的使用範圍有限（主要用於資產轉移），這些費用歷來只佔礦工收入的一小部分，並且是長期關注的問題。
比特幣年度安全預算（區塊獎勵 + 交易費）目前主要由每四年減半的區塊獎勵組成，最終將達到零
來源：Dune Analytics、幣安研究院（2023 年 3 月 30 日）
今年 1 月，Ordinals 協議上線。Ordinals 允許將任意數據（圖像、視頻、文本等）刻在比特幣區塊鏈上，從而創建“銘文”，即類似於 NFT 的數字產物。
截至 2023 年 7 月 6 日，總銘文數量已接近 1500 萬，並且還在快速增長。這一變化使比特幣的活動水平再上一個臺階，人們更加關注圍繞網絡構建的項目。比特幣不僅通過其內存池、交易費和區塊大小受到了影響，而且人們對比特幣的看法也發生了文化轉變。現有項目越來越受到關注，而新的建設者也紛紛涌入生態系統。對比特幣區塊空間的有機需求突然激增。
比特幣網絡的最新發展
讓我們簡要地研究一下兩個關鍵領域：鏈上指標和技術升級。雖然我們只會泛泛地討論它們，但這將有助於我們探索比特幣的演變。
鏈上指標
雖然 2021 年是相當可觀的一年，每日交易量超過 30 萬筆，但 2022 年則較爲平淡，一年中大部分時間交易量都保持在 25 萬筆左右。這一趨勢在 2023 年最近發生了變化，每日交易量再次上升至 30 萬筆以上。
比特幣的每日交易量在 2022 年穩定後，在 2023 年一直呈上升趨勢
同樣，比特幣的每日活躍地址數也從 2021 年的高點大幅下降，當時的峯值約爲 120 萬。在 2022 年，比特幣的每日活躍地址數一直保持在 90 萬左右，今年略有增加，達到每天 100 萬左右。
活躍比特幣地址數量
來源：Glassnode、幣安研究院（2023 年 3 月 22 日）
這些圖表顯示，比特幣在 2022 年全年都保持了穩定的網絡活動。雖然在總體充滿挑戰的一年裏保持這樣的穩定性值得稱讚，但值得注意的是，比特幣的每日交易量與 2017 年的水平相似。儘管如此，自 2023 年 1 月以來，每日交易量和活躍地址都有所增加。
技術升級
在過去的六年裏，比特幣經歷了兩次重大的技術升級：2017年的隔離見證（SegWit）和2021年的Taproot。
SegWit 是 2017 年的比特幣軟分叉。SegWit 將比特幣的交易結構分爲兩部分：交易數據和見證數據，見證數據的權重僅爲交易數據的 25%。這使得將信息存儲在交易的見證數據中變得更容易、更便宜。從本質上講，SegWit 使比特幣的最大區塊大小大幅增加。
Taproot 是 2021 年的軟分叉，由三個不同的比特幣改進提案 (BIP) 組成：BIP 340、BIP 341 和 BIP 342。每個提案都爲區塊鏈帶來了更多的隱私性、可擴展性和可組合性。Taproot 的兩個主要影響是允許在區塊的見證部分編寫高級腳本，以及消除見證部分和交易部分之間的數據限制。
主根植物的採用率起初低迷，但一直穩步上升，其中序數植物的採用率大幅上升
來源：Glassnode、幣安研究院（2023 年 3 月 22 日）
序號和銘文
ORD 是一款開源軟件，可以在任何比特幣完整節點上運行，能夠根據創始人 Casey Rodarmor 所稱的序數理論追蹤單個 Satoshi。Satoshis（sats）是比特幣網絡中最小的單位，1 BTC 等於 1 億 Satoshis。
序數理論爲比特幣上的每個 sat 賦予一個唯一的標識符。此外，每個單獨的 sat 都可以用任意內容（文本、圖像、視頻等）“刻上”以創建“銘文”，即可以被視爲 NFT 的比特幣原生數字工件。第一個銘文於 2022 年 12 月 14 日鑄造，銘文總數現已超過 1200 萬。
比特幣上第一個銘文：銘文 0
來源：ordinals.com
因此，SegWit 允許將更便宜的數據放入交易的見證部分並有效地增加區塊大小，而 Taproot 允許在見證部分使用高級腳本。結合起來，這兩個更新對於銘文來說至關重要，因爲它們允許在任何比特幣區塊的見證部分存儲更任意的數據。
銘文與 NFT
雖然序數銘文通常被稱爲“比特幣 NFT”，但它們與我們習慣的基於智能合約的 NFT 之間存在一些關鍵區別。
完全鏈上：銘文直接存儲在比特幣 L1 鏈上。一些流行的 NFT 類型受到的普遍批評是，它們的元數據存儲在鏈下。這種鏈下存儲可能依賴於外部因素才能發揮作用。另一方面，銘文具有額外的永久性，因爲只要比特幣存在，它們就會存在。
不可變：銘文直接存儲在鏈上，因此更有可能完全不可變。雖然許多 NFT 已經是不可變的，但其中很多也可以由合約所有者修改或刪除。銘文根本不可能做到這一點，這增加了它們的永久性。
排序：鑑於銘文是按照序數理論刻在單個 Sats 上的，因此每個 Sats 都是有序的。有第 500 個銘文，第 9999 個銘文，等等。這是大多數當前 NFT 類型的獨特功能，在稀有性和收藏性方面增加了不同級別的價值。
稀缺性：通過 SegWit 和 Taproot 的結合，比特幣區塊可以存儲更多數據。然而，這也爲比特幣上可以鑄造的銘文的大小和數量設置了有效上限。大多數基於智能合約的 NFT 沒有這樣的上限，理論上可以存在無限數量的 NFT。
對比特幣指標的影響
如前所述，隨着序數詞和銘文開始變得越來越流行，Taproot 的採用在今年早些時候有所增加。
平均區塊大小
序數和銘文引發了對比特幣區塊空間需求的新高。下圖中 2023 年 2 月初左右平均區塊大小的急劇上升可以看出這一點。
自 2 月 23 日以來，比特幣平均區塊大小大幅增加
來源：Blockchain.com、幣安研究院（2023 年 3 月 22 日）
內存池增長
我們可以看到比特幣內存池也有類似的模式，它本質上是一個未確認交易的等候室。2023 年初，比特幣未確認交易的總數和相關內存池交易數量一直在上升。
除去年的兩次峯值外，2022 年的大部分時間裏，內存池交易平均保持在 5K 左右。2 月和 3 月，這一數字穩步上升。
比特幣內存池中未確認交易的總數正在增加
來源：Blockchain.com、幣安研究院（2023 年 3 月 22 日）
交易費用
由於區塊獎勵大約每四年就會下降一次，比特幣相對較低的交易費用一直是人們長期關注的問題。序數和銘文增加了比特幣的交易費用。如下圖所示，與一般交易費用一起，序數相關費用全年都在穩步增加。
比特幣社區中有許多人支持比特幣作爲硬通貨的原始用途，並可能反對提高交易費。然而，這可能會創造對比特幣區塊空間的可持續需求，並讓比特幣礦工減少對區塊獎勵的依賴。
自今年年初以來，序數費用一直在提高礦工的收入
來源：Dune Analytics、幣安研究院（2023 年 3 月 26 日）
全節點運行者
ORD 軟件需要通過序數理論來追蹤個人 Sats。雖然市場等解決方案已經爲普通用戶出現，但銘文需要運行完整的比特幣節點。這是最近可訪問比特幣節點激增的一個重要因素。
活躍的完整節點越多，網絡就越去中心化。雖然這可能是一次性的提升，但總體而言，這種上升趨勢對整個比特幣網絡而言是有利的。
2023 年全年可訪問的比特幣節點總數一直在增加
來源：bitnodes.io、幣安研究院（2023 年 3 月 22 日）
生態系統創新
自序數推出以來，比特幣基礎設施 DApp 的創新和改進步伐非常顯著。比特幣錢包迅速增加了對序數的支持，我們已經看到許多與序數相關的產品的發佈。
雖然許多人反對因交易費增加而引發的對序數的興奮，但也有人認爲這對比特幣的長期可持續性有利。隨着交易費的增加，礦工可能會有更多動力來維護區塊鏈的安全。
無論比特幣社區發生何種文化轉變，繼續關注這一領域仍是關鍵。
幣安研究院
幣安研究團隊致力於提供客觀、獨立、全面的加密領域分析。他們發表關於 Web3 主題的深刻見解，包括但不限於加密生態系統、區塊鏈應用程序和最新的市場發展。
本文只是完整報告的快照，該報告對鏈上指標、圍繞序數的爭論、第 2 層 (L2) 解決方案以及比特幣的未來進行了更深入的探討。內容如此豐富，您一定不想錯過這些獨家見解。
要閱讀報告的完整版本，請單擊此處。您可以在幣安研究網站的“洞察與分析”頁面上找到其他深入的 Web3 報告。不要錯過利用加密貨幣研究領域的最新見解武裝自己的機會！
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