美國最大的加密貨幣交易所之一 Coinbase 的 CLO Paul Grewal 指責美國證券交易委員會 (SEC) 評估投資合同的構成違反了法律。格雷瓦爾的推理來自美國最高法院（SCOTUS）利用所謂的“重大問題主義”阻止拜登總統的學生貸款減免計劃的決定。

Coinbase CLO 抨擊 SEC 對“投資合同”的解釋

Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 強烈反對美國證券交易委員會 (SEC) 將某些加密貨幣資產歸類爲證券的立場。 Grewal 表示，美國證券交易委員會對投資合同的構成的評估是錯誤的，並且違反了現行法規。

他表示：

SEC對‘投資合同’的解釋違反了法律。

此外，Grewal 確認，SEC 的行爲超出了違反法律的範圍，因爲它聲稱有權對所有被歸類爲證券的加密貨幣資產執行規則。他解釋道：

虛假宣稱對 BTC 以外的所有數字資產擁有權力的“經濟和政治意義”不僅“令人震驚”，而且與企業和購買者之間存在可執行權利的基本要求脫節。

格雷瓦爾的推理來自於他對美國最高法院 (SCOTUS) 對拜登訴內布拉斯加州案的裁決的審查，該法院推翻了拜登政府 4300 億美元的學生貸款減免計劃。

主要問題原則

格雷瓦爾認爲，拜登訴內布拉斯加州案中適用主要問題原則的理由可以用於 Coinbase 的案件，該交易所正在與美國證券交易委員會 (SEC) 展開鬥爭，被指控未註冊經紀和證券違規行爲。

哈佛法學院教授諾亞·費爾德曼認爲，主要問題原則的理念是“如果行政部門做了某件法院認爲非常重大和非常新穎的事情，那麼法院將查看國會是否真的授權了這件事。如果沒有明確的國會授權，法院將駁回它。”

Coinbase 在最近針對 SEC 投訴提交的文件中引入了重大問題原則，稱 SEC 對證券法的新解釋必須被拒絕，因爲國會必須首先對該問題進行監管，以制定有關數字資產的標準。

Grewal 補充了這個想法，他解釋道：

國會不僅有能力在未來理論上通過立法來制定標準，而且它現在正在積極努力做到這一點。這甚至不是危言聳聽。