2024年4月23日，幣安宣佈上線第53期新幣挖礦項目Renzo Protocol（$REZ），屆時用戶可以在2024年4月24日8:00（東八區）後在Launchpad官網將BNB，FUSD投入到REZ挖礦池中，並在6天內獲得$REZ代幣挖礦獎勵。結合近期幣安Launchpool的資金面，同業對標以及挖礦成本計算，我們初步預估$REZ的開盤價格範圍爲0.3-0.4美金。
1. 關於本次Binance Launchpool
2. 項目介紹
Renzo 是一個基於 EigenLayer 構建的流動衍生品平臺。它通過保護主動驗證服務（AVS）並提供比 ETH 質押更高的收益，充當 EigenLayer 生態系統的接口。用戶可以通過質押ETH在Renzo上來獲得EigenLayer的質押積分和Renzo項目本身的質押積分。
3. 項目特點
1) 原理
對於存入 Renzo 的每一個 LST 或 ETH，它都會鑄造等量的 ezETH。下圖展示了Renzo是如何運行的。
以下是對其運作方式的簡明解釋：
(1) 存款和鑄幣： 用戶向 Renzo 存入 ETH 或 Liquid Staking Tokens (LST)，然後 Renzo 會鑄造等量的 ezETH（一種代表所抵押資產的流動衍生品）。
(2) 確保 AVS 安全： Renzo 可確保 EigenLayer 上的主動驗證服務 (AVS)，讓用戶可以將 ETH 注入並確保這些服務的安全，從而在傳統入股獎勵之外獲得額外獎勵。
(3) 戰略管理： 作爲戰略管理者，Renzo 通過選擇 AVS 的最佳組合來優化重新定價過程，從而在最大限度降低風險的同時實現收益最大化。
(4) 收益生成： 該協議通過 ETH 驗證器產生收益，隨着 AVS 的上線，通過 Renzo 節點操作員插入這些服務來產生重定價收益。
(5) 獎勵分配： 該協議捕獲通過重新定價和確保 AVS 安全所產生的獎勵，並將其反映在 ezETH 的價值中，爲用戶提供可獲得獎勵的代幣。
(6) 增強參與性： Renzo 引入了 ezPoints 和 EigenLayer Points，獎勵用戶的參與和對協議成功做出的貢獻。
(7) 治理和決策： 治理機制，包括快照投票和最終的鏈上治理，爲戰略決策提供指導，如選擇節點運營商支持的 AVS。
通過這種多方面的方法，Renzo協議爲以太坊用戶提供了一個動態的、有益的重置生態系統，增強了收益機會和網絡的安全性。
2) 關於ezETH
ezETH 是流動性重新抵押代幣，代表用戶在 Renzo 重新抵押的頭寸。用戶可以存入原生 ETH 或 LST 並接收 ezETH。用戶可以通過持有質押獲得的ezETH來獲得獎勵和相對應的手續費收入。
3) 優勢
Renzo 協議的一大優勢是結合 ezETH 代幣提高收益率。ezETH 代幣允許用戶在多個項目上重新質押資產，從而獲得比傳統質押更高的收益。
另一個優勢是跨鏈能力，可簡化質押流程。還有用戶友好的界面，爲用戶提供了成本更低、更好的體驗。
該項目未來還可能爲其他項目的 wBETH 和 LST 提供多代幣支持。通過使用 EigenLayer，Renzo 協議可以提供安全、且無需信任的質押體驗。
4) 劣勢
Renzo 協議的一個缺點是ezETH 代幣缺乏可轉移性，導致流通中的 ezETH 代幣數量爲零。這會降低用戶將 ezETH 資產從受損錢包彙集到更安全錢包的能力。
另外一個缺點是資產解鎖期漫長。在這段期間，由於缺乏流動性，解鎖的資產將限制用戶在解鎖期間獲得資金，這可能會使用戶失去寶貴的獲利機會。
此外，該協議面臨的一大挑戰是智能合約漏洞。Renzo 協議是一個新項目，其運作依賴於一系列智能合約（包括 EigenLayer）。任何智能合約的任何漏洞都可能導致項目暫停運營。
另一個挑戰是加密貨幣市場的波動性、ETH 資產價格的不穩定性，以及加密貨幣領域的不確定性。這些都會影響用戶與 Renzo 互動或參與質押的意願。
4. 團隊介紹
Renzo的創始人分別爲Kratik Lodha和Lucas Kozinski，Lucas曾在Moonwell、Tokensoft和Tezo工作過，主要負責商務發展和運營。
5. 業務數據
自Renzo上線以來，業務數據增長較快，目前TVL爲33億美金，對應約105.4萬個ETH，期間產生的Eigenlayer積分約爲9.06億分，Renzo積分約爲14.9億分。
從下圖可以看出獨立的存幣用戶爲53905人，存幣人數在2024年3月以來一直處於較快增長的狀態。
6. 融資歷史
據披露，Renzo進行過兩輪融資，分別是估值2500萬美金的種子輪和2024年2月22日披露的Binance Labs的投資。
7. 代幣經濟
REZ將用於與Renzo協議相關事項的治理提案投票，其中的部分提案內容將是協議運營的關鍵措施。REZ 的總供應量爲 10,000,000,000，上市後的流通供應量將爲 1,050,000,000（約佔代幣總供應量的 10.50%）。
8. 二級市場上線預測
1) 近期Launchpool表現情況
從下圖我們可以看到幣安近期通過Launchpool和Launchpad新上線代幣的表現情況，近期的Launchpool上線回報率較高，且參與熱度較高，本次Launchpool的BNB參與數量更是突破1858萬枚。
2) 開盤資金量計算
3) 鏈上借貸計算
根據鏈上借貸成本來計算，開盤需要回本的幣價約爲0.248美金。
4) 可比估值
5) OTC價格
根據OTC市場Whale Market上顯示，目前REZ代幣的bids價格在0.3133美金，asks價格在0.3618美金，總交易量爲57.3萬美金。
6) 總結
綜上所述，我們認爲REZ代幣在開盤的合理價格範圍爲0.3-0.4美金。