比特幣已經持續陰跌一個半月，在月線連續7連漲之後，4月大概率是要終結連漲步伐了。而此前的“4.13”大跌，不僅又創造一個幣圈紀念日，而且擊破了很多散戶的心理防線。
那麼，牛市結束了嗎？
這是現在很多幣友都關注的問題。因爲這決定了你現在是抄底還是提桶跑路？下面我們主要從比特幣本身來分析行情，因爲作爲整個加密市場的風向標，比特幣的漲跌就是其他所有幣種的漲跌。
先說結論：牛市沒結束，現在只是牛初，接下來至少還有一年時間。
再說原因：
1、從歷史數據看：牛市持續時間變長，暴跌次數減少
比特幣第一次減半， 從11美元到1169美元以上，漲幅達10,500％，費時1年。
比特幣第二次減半，從650美元到19,800美元，上漲幅度達2,950％，費時1年半。
比特幣第三次減半，從3800美元到69000美元，上漲幅度達1715％，費時1年8個月。
可以看出每一輪牛市持續時間是在變長的，這是應該的，因爲體量越來越大，幣圈生態越來越豐富，機構老錢介入的深度也越來越深。基本盤穩住，就會有不同的熱門項目和概念各領風騷數百天，當然山寨幣的大漲，一輪減半行情一般只會發生一次，千萬不要對山寨幣產生信仰。
這輪減半牛市即使是從去年9月上漲開始算起，目前也就7個多月，也就是說即使這輪牛市和上輪牛市持續時間一樣長，也至少還有一年時間。
從整個市場看，牛市多暴跌（後續出文章專門說這個問題），歷史上每輪減半行情都會發生N次慘絕人寰的大跌，這次下跌與之相比已經是很溫和了，這當然也是因爲加密市場或者說比特幣越來越成熟的原因。
此前減半行情暴跌次數：
第一次減半行情裏，單日最高跌幅超過20%的次數有14次，超過15%的次數則多達25次，單日最高跌幅爲65%。
第二次減半行情裏，單日最高跌幅超過20%的次數有8次，超過15%的次數則多達17次，單日最高跌幅爲31%。
第三次減半行情裏，單日最高跌幅超過20%的次數有4次，超過15%的次數有9次，單日最高跌幅爲22%。
牛市行情裏只有暴跌震盪洗盤纔會讓散戶交出籌碼，然後莊家才能輕車拉漲，所以在現在這個階段，每次暴跌都是給你上車的機會，如果你感到害怕了，那就應該立刻買入，反人性才能掙到錢。
2、從行情基本面看：慢牛走勢確立，靜待山寨季
比特幣從22年6月開始見底，經過10個月的底部放量震盪，主力完成建倉，從23年3月開始又經過6個月的縮量震盪，到23年9月纔開始了上漲，而這7個月的上漲來看，絲毫看不出主力有出貨的跡象，倒是有散戶不斷地被震下車。
如果以波浪理論來看，現在只是比特幣的第一個上升浪，主力暫歇洗盤，你就恐高跑路，那還玩什麼？不如回家好好幹搬磚這個有前途的工作吧！
整體來看，比特幣發展到今天已經完成從蠻牛到慢牛的轉變，從投資者來說，比特幣慢牛形態確立，那麼投資策略與心態都要根據形勢的變化而改變。比特幣現在很難像前3輪減半行情那樣暴漲，投資者對於收益的預期、交易策略和交易手段的選擇以及標的選擇、資金配置等方面都需要相應的作出調整。心態上更需要保持耐心，耐心纔是財富的分水嶺。
慢牛形態的確立，可能會使比特幣此輪減半行情持續的週期比很多人預期的要長久一些。但是在慢牛的某個持續階段，會出現行情磨磨嘰嘰的情況，使市場不像牛市，大多數人也都不相信是牛市，然後纔是繼續上漲的開始
從其他山寨幣表現看，前一輪的熱門幣大多都沒有恢復元氣，即使強如SOL也沒超過歷史最高值，ETH這個山寨幣的風向標亦沒有突破4868美元的歷史最高值。所以安心等待山寨季到來吧。
3、從鏈上數據看：風險釋放大部分，需進一步確認底部
此前在3月初，發佈的文章：比特幣正式突破歷史新高，說好的減半大回調還會來嗎？如何提前預見暴跌的發生？中也專門解讀了鏈上數據的使用，並且最後給出了明確結論：現在（3月初）比特幣還沒有到達階段性頂部，但是已經非常的接近了。
文章發佈一個星期之後，階段性頂部到來，開始持續陰跌到現在。所以這些數據綜合來看，還是很有用處的。
比特幣彩虹圖：目前處在“比較便宜”區間，下個區間是“繼續持有”。
MVRV指標：目前是2.2；
注：指標越高表示價格嚴重被高估，風險也就越高，大於3.5，即爲泡沫過大。
Puell Multiple指標：目前是0.8；
注：從礦業收入的角度探索市場週期，數值在4-10.5區域，說明目前市場情緒較爲貪婪，可能處於牛尾階段。
從上面的數據，綜合來分析：加密市場的風險已經得到一定程度的釋放，雖然風險後續可能會需要進一步釋放，但大概率是溫和的陰跌插針收回的形式出現。
4、大環境看：美聯儲還沒開始降息，最遲9月開啓
目前美聯儲2024年的8次議息會議已經開了3次，4月30會開第4次，主流預測來說，這次依然很難降息，但今年降息這件事幾乎是板上釘釘。
每一次大牛瘋牛，都得美聯儲降息或者低息來配合推動，因爲這是整個市場最大的水龍頭，最大的印鈔機，比如2017年超級大牛，是美聯儲低利率+CBOE/CEM上線比特幣期貨交易催生；2020-2021年超級大牛，是美聯儲0利率+無限QE帶動。
那麼美聯儲什麼情況下可能開始降息？主要看三個方面：符合預期的CPI數據、勞動力市場降溫、FOMC會議引發市場樂觀情緒。具體判斷：應該是9月17日的那次議息會議，但正式確認降息可能會早一點，比如在7月31日的那次會議上就放出風來。然後市場炒預期，開始持續上漲。
這與此前我在2月底寫的推文的預測一致，而且推文是準確預測到了4月12日前後會發生減半前的大回撤，建議大家在4月8日前後減倉、平倉等待，可以說是莊家本莊了。
從長遠看，這輪下跌可能就是第四輪大牛真正開啓的序幕，就像上一輪減半前“3.12”大跌那樣，砸出了黃金坑，但很多人卻不敢入場了；一部分人覺得會繼續跌出新低，一部分散戶乾脆覺得牛市結束，提桶跑路。
後續會不會跌出新低，我想大概率不會，當然我不是先知，只能看大方向，我們永遠不可能買在最低點，就像上次“3.12”大跌時，我在一家主流交易所工作，整個交易所社區買在3800左右的，只有兩個人，概率幾乎是百萬分之一了。
所以與其想有沒有新低，不如果斷出擊，分批建倉買入。風物長宜放眼量，後續漲起來，你再看現在的K線圖，就是一個小坑而已。
