本月機構對比特幣的興趣重新抬頭，讓投資者和分析師開始思考未來兩年比特幣的價格會漲到多高，尤其是在「減半」即將到來的情況下。

以下是分析師對比特幣價格週期以及將其送上月球需要多少資金的看法。

機構參與

整個 6 月，包括貝萊德 (BlackRock) 和富達 (Fidelity) 在內的多家高淨值資產管理公司提交了在美國推出比特幣現貨 ETF 的申請。

包括紐約梅隆銀行、景順、摩根士丹利等在內的主要銀行和投資管理公司已經涉足推出比特幣相關產品，例如場外交易或託管服務。

CoinShares 首席策略長 Meltem Demirors 表示，看看已經涉足該領域的一些最大的金融公司，它們管理的總資產至少達到 27 兆美元。

1/ 上週 @BlackRock 比特幣 ETF 現貨申報是個大新聞！

但是，這不是唯一的故事。美國許多最大的金融機構正在積極努力提供比特幣等服務。

快速瀏覽一下—這裡有 27 兆美元的客戶資產！ pic.twitter.com/azmHZmUL2a

- Meltem Demirors (@Melt_Dem) 2023 年 6 月 26 日

理論上，如果這些公司只帶著一小部分財富進入市場，比特幣的價格可能會增加好幾倍——特別是考慮到市場目前的流動性水平。

Glassnode 首席鏈上分析師 James Check 在給 CryptoPotato 的一封電子郵件中解釋說，大約 450,000 BTC（約 135 億美元）「在現貨市場上高度活躍，並且主要參與價格發現」。

「衡量美元的市場走勢是極其困難的，但這至少讓我們能夠提供一個範圍/限制問題，」他說。

2021 年，ARK Invest 的 Cathie Wood（其公司也在嘗試推出比特幣 ETF）預測，如果機構投資者將其投資組合的 5% 配置為比特幣，比特幣的價格可能會達到 50 萬美元。

持有者行為

隨著比特幣價格上漲，先前的投資者可能會選擇透過出售資產來獲利，從而吸收任何流動性進入市場的看漲影響。

然而，包括 Santiment 和 Glassnode 在內的許多市場情報公司指出，近幾個月來「財富從具有高時間偏好的投資者持續轉移到 HODLers」。同時，交易所的比特幣價格也比以往任何時候都低。

比特幣長期和短期持有者供應。來源：Glassnode

本月的 CryptoQuant 數據似乎支持了這一點，顯示長期持有者在過去六個月中大幅減少了拋售活動。分析師 Axel Adler Jr 在一篇文章中寫道：“LTH 行為的這種變化可能標誌著新一輪牛市週期的開始。”

投資者過去曾指出，比特幣持有者總體上有堅定的信念，無論價格如何，都會持有自己的比特幣。例如，Paul Tudor Jones 補充道，當2017 年至2018 年間比特幣價格從17,000 美元跌至3,000 美元時，86% 的比特幣持有者沒有出售其資產。 ) 上個月也看好該資產，因為其持有者是「宗教狂熱分子」 」。

減半怎麼樣？

諷刺的是，一些分析師並不認為減半——即比特幣通膨率每四年下降 50%——在 2024 年 4 月到來後可能不會對市場產生重大影響。

比特幣在 2013 年、2017 年和 2021 年的歷史性牛市都是在減半一年後發生的。雖然這種關聯似乎是不言而喻的，但 Coinbase 本月的一份報告認為，每個週期與減半的連結可能不如其他因素那麼大。

「除了第三次減半之外，這些減半事件支持比特幣價格走勢的證據並不完全明確，」它指出。 2013年和2020年，央行實施了幾輪量化寬鬆，而2016年，英國央行為因應英國脫歐而恢復了債券購買計畫。

CryptoQuant 的行銷主管支持這種更懷疑的觀點。他透過 DM 告訴 CryptoPotato：“我也同意這樣一個事實，即隨著新的供應限制大幅減少，減半對比特幣價格的影響正在減弱。”

不過，Chung 指出，其他因素也值得看好，例如貝萊德 ETF 備案後機構的參與。 「你可以看到，在貝萊德宣布這一消息後，基金持有量激增，」他表示。

比特幣基金控股。來源：CryptoQuant

中國對加密貨幣的日益增長也可能增加流動性和需求。香港正在向交易所提供許可證，這些公司正在向銀行提供進入該行業的機會，該地區的零售交易商也被允許交易主要的加密資產。

這篇文章需要多少錢才能讓比特幣「登上月球」？分析首先出現在 CryptoPotato 上。