許多人在熱切地探討，ENA是否能觸及10u或100u的高點。然而，純粹預測市場行情往往徒勞無功，因爲市場總是變幻莫測。
在評估ENA的價值時，我們應避免陷入常規的項目評估框架。與其將ENA視爲衆多項目中的普通一員，我們更應該探尋它在紛繁複雜的加密貨幣領域中獨樹一幟的特質。
在這個充斥着無數項目的幣圈中，99%可能都是曇花一現。因此，我們的任務是發掘ENA那些與衆不同的優勢，這些纔是決定其真正價值的關鍵因素。
穩定幣業務賺錢嗎？
發行usdt的泰達公司不用廣告、不用搞kol輪、不關心社區，好像“什麼也不用做”，一年收入62億美元……
長期來看，在幣圈，第一賺錢的業務是交易所，第二賺錢的可能是穩定幣而不是公鏈。
交易所業務的最強者是幣安，而且正在形成越來越大的網絡效應：上幣一個接一個，對於其他交易所來說壓力巨大，要是我是交易所的，肯定會被這種壓力氣到背痛胃痛 — — 它在牛市的正螺旋實在是太可怕：領投優秀項目、制定發行規則、給用戶發福利，上線後項目起飛、用戶得利、幣安繼續壯大。
這種正向的網絡效應相當可怕，最少在牛市、在短期暫時是其他所無法比擬的。
強如幣安，其宏圖霸業中，獨缺重要一環 — — 穩定幣業務。
過去幣安的busd一度做到規模極大，後來因爲美國的壓力被迫終止營業了。
但幣安始終密切關注這個業務，因爲這是和交易所一樣的抽傭業務，暴利而穩定，而且規模效應是無敵的存在，即規模越大、效益越大、越難戰勝。
所以，busd下架後，有一個叫lqty的小微項目突然上線幣安，我印象挺深刻，因爲其實那個項目比較一般，如果不是幣安對穩定幣的執念，估計上幣安難度很大。
而現在，支持了FDUSD，搞了0費率，但一個穩定幣要形成網絡效應，沒有廣泛地、全面的採用還是不行的，FDUSD沒有得到支持。
怎麼辦？
從邏輯上來講，穩定幣業務最好要拉美國勢力和更多上車，避免ftx後的合規壓力獨自默默承受；最好要區別於現在所有的算穩和中心化的usdt、usdc，因爲現有的算穩太難走了，無數的idea都失敗了，沒有新東西根本不行 — — 而所有的創新中，唯有高收益是最讓人無法抵抗的，幣安的pad/pool玩法背後，他們深諳其道。
而usdt、usdc這種中心化的，幣安再強也不可能再做得了。
幾個月前， @CryptoHayes 的一篇關於永續合約背景下的算穩橫空出世，這或許就和幣圈獨有的永續合約一樣，這個高收益穩定幣的出現，有着某種冥冥中的必然 — — 永續合約的發明者，在歷經千帆之後，將永續合約創新靈魂中的資金費率續上了下半篇故事。
USDT、USDC再強，它們也只是工具，幣安並不會從中受益多少，但隨着幣安的行業地位提升，最終是誰依靠誰呢？這麼好的商業模式，我只是成爲你的平臺，實在是不科學。
而ENA和ENA項目中的USDE則不同，幣安作爲投資人從中受益就變得自然了，將來USDE的壯大，幣安作爲主要使用場景成爲最大受益者也合情合理。
所以，USDE的高收益推動迅速擴張；去中心化獲得更廣泛採用；高收益與資金費率成爲DeFi基建。
建議：減少持蒼量，不做長線合約，不重倉全倉！懂得提前佈局，早早埋富。
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