什麼是市場心理？
市場心理學認爲，市場走勢反映（或受參與用戶的情緒狀態影響）。它是行爲經濟學的主要主題之一——行爲經濟學是一門研究經濟決策之前的各種因素的跨學科領域。
許多人認爲情緒是金融市場變化的主要驅動力。投資者情緒的普遍變化正是造成所謂心理市場週期的原因。
簡而言之，市場情緒通常反映投資者和交易者對資產價格行爲的感受。當市場情緒積極且價格穩步上漲時，就會出現上升趨勢（通常稱爲牛市）。相反的情況稱爲熊市，即價格持續下跌。
因此，市場情緒的概念是由金融市場中所有交易者和投資者的個人觀點和感受構成的。它也可以被視爲市場參與者普遍情緒的平均表現。
然而，就像任何羣體一樣，沒有任何意見是一致的。根據市場心理學理論，資產價格往往會隨着總體市場情緒而不斷變化——而總體市場情緒也是動態的。否則，交易成功將會更加困難。
實際上，當市場上漲時，很可能是由於交易員信心增強。積極的市場情緒導致需求增加而供應減少。需求增加可能會導致貿易商採取更強硬的立場。同樣，強勁的下降趨勢往往會產生負面情緒，從而減少需求並增加可用供應。
市場週期中情緒如何變化？
上升趨勢
所有市場都會經歷擴張和收縮的週期。當市場處於擴張階段（牛市）時，就會出現樂觀、信念和貪婪的氣氛。通常，這些是推動強勁購買活動的主要情緒。
在市場週期中看到某種週期性或追溯性效應是很常見的。例如，隨着價格上漲，市場情緒變得更加積極。隨着價格持續上漲，情緒變得更加積極，推動市場進一步走高。
有時，強烈的貪婪和信念會主導市場，以至於形成金融泡沫。在這種情況下，許多投資者變得不理性，忽視了資產的實際價值，僅僅因爲相信市場會繼續上漲就購買資產。
他們因市場勢頭而變得貪婪和興奮，希望從中獲利。當價格上漲過快時，就會有一個峯值。該點通常被認爲是財務風險最大的點。
在某些情況下，隨着資產逐漸被拋售，市場會在一段時間內橫盤整理。這也稱爲分發階段。然而，有些週期沒有明確的分佈階段，在達到頂部後不久就開始下降趨勢。
下降趨勢
當市場開始改變方向時，興奮情緒很快就會轉變爲自滿情緒，因爲許多交易員拒絕相信上升趨勢已經結束。隨着價格持續下跌，市場情緒迅速轉爲下行。此時，交易者常常會感到焦慮、否認和恐慌。
在這種背景下，我們可以將焦慮描述爲投資者開始質疑價格下跌的原因，並很快進入否認階段。否認期的特點是無法接受的感覺。許多投資者堅持持有虧損的頭寸，要麼是因爲“賣出已經太晚了”，要麼是因爲他們相信“市場很快就會復甦”。
但隨着價格進一步下跌，拋售浪潮愈發強勁。此時，恐懼和恐慌往往會導致所謂的市場投降（交易者放棄並在接近最低價值時出售資產）。
最終，隨着波動性降低和市場穩定，下行趨勢被打破。通常情況下，市場在希望和樂觀情緒迴歸之前會經歷橫向波動。橫向運動的這個時期也稱爲積累階段。
投資者如何利用市場心理？
假設市場心理理論是有效的，理解它可以幫助交易者在更有利的時間進入和退出頭寸。總體市場態度是適得其反的：（對於買家而言）最大的財務機會通常出現在大多數人絕望且市場低迷的時候。另一方面，當大多數人欣喜若狂、過度自信時，通常會出現最大的金融風險。
因此，一些交易員和投資者試圖解讀市場情緒，以識別其心理週期的不同階段。在理想情況下，他們會利用這些信息在恐慌（價格下跌）時買入，在貪婪（價格上漲）時賣出。然而在實踐中，識別這些點並不是一件容易的事。看似最低的點（支撐位）可能並不成立，從而導致值更低。
技術分析和市場心理學
觀察市場週期並瞭解普遍心理如何變化是很容易的。對過去數據的分析可以非常清楚地顯示哪些行動和決定將是最有利可圖的。
然而，要了解市場如何發展變化卻困難得多，預測接下來會發生什麼就更加困難了。許多投資者使用技術分析 (TA) 來嘗試預測未來可能的市場走勢。
從某種程度上來說，我們可以說 TA 指標是可以用來嘗試衡量市場心理狀態的工具。例如，相對強弱指數 (RSI) 指標可以表明資產何時因強烈的積極市場情緒（例如過度貪婪）而超買。
MACD 是另一個可用於識別市場週期不同心理階段的指標示例。簡而言之，它們的線條之間的關係可以表明市場勢頭何時發生變化（例如，購買趨勢正在減弱）。
比特幣與市場心理
2017 年的比特幣牛市就是市場心理如何影響價格以及價格如何影響市場心理的一個明顯例子。從 1 月到 12 月，比特幣從約 900 美元上漲至 20,000 美元的歷史高點。在反彈期間，市場情緒變得越來越積極。數以千計的新投資者涌現，陷入牛市的興奮之中。 FOMO、過度樂觀和貪婪迅速推高了價格——直到開始下跌。
趨勢逆轉開始於2017年末和2018年初，此次回調讓很多後期進入者蒙受了重大損失。即使下降趨勢已經形成，錯誤的信心和自滿情緒仍然導致許多人堅持持有。
幾個月後，隨着投資者信心跌至歷史最低點，市場情緒變得非常消極。 FUD 和恐慌導致許多在頂部附近買入的用戶在底部附近賣出，產生了重大損失。儘管技術本質上是一樣的，但有些人對比特幣感到失望。事實上，它的技術正在不斷改進。
認知偏差
認知偏差是一種常見的思維模式，常常導致人類做出非理性的決定。這些模式會影響個體交易者和整個市場。一些常見的例子是：
確認偏差：傾向於高估那些證實我們自己信念的信息，而忽略或拒絕那些與之相矛盾的信息。例如，牛市中的投資者可能會更加關注正面消息，而忽略壞消息或市場趨勢即將改變的跡象。
損失厭惡：人類的一種普遍傾向，即害怕損失勝過慶祝收益，即使收益相似甚至更大。換句話說，失去的痛苦通常比得到的快樂更加強烈。這可能會導致交易者錯過良機，或在市場崩盤期間因恐慌而拋售。
稟賦效應：人們傾向於高估自己擁有的東西，僅僅因爲他們擁有它們。例如，擁有加密貨幣交易所的投資者比不擁有加密貨幣的投資者更有可能相信其價值。
最後的考慮
大多數交易員和投資者都認爲心理會影響價格和市場週期。儘管心理市場週期衆所周知，但它們並不總是容易應對。從17世紀的荷蘭鬱金香狂熱到20世紀90年代的互聯網泡沫，即使是熟練的交易員也很難將自己的行爲與整體市場情緒區分開來。投資者面臨的艱鉅任務不僅在於瞭解市場心理，還在於瞭解自己的心理以及它如何影響他們的決策過程。