長話短說
流動性池是當前 DeFi 生態系統背後的基礎技術之一。它們是自動化做市商（AMM）、借貸協議、流動性挖礦、合成資產、鏈上保險、區塊鏈遊戲的重要組成部分——這個名單很長。
這個想法很簡單。流動性池基本上是存儲在大型數字“包”中的資金儲備。在任何人都可以爲其添加流動性的無許可環境中，這個包有什麼用呢？我們來探討一下 DeFi 是如何迭代流動性池的理念的。
介紹
去中心化金融（DeFi）領域引發了鏈上活動的爆炸式增長。 DEX 的交易量能夠與中心化交易所的交易量競爭。截至 2020 年 12 月，DeFi 協議鎖定了近 150 億美元的價值。該生態系統正在迅速擴張，出現了許多新型產品。
但是什麼讓這種擴張成爲可能呢？新產品背後的主要技術之一是流動性池。
什麼是流動性池？
流動性池是鎖定在智能合約中的資金池。流動性池用於促進去中心化交易、借貸以及我們稍後將討論的許多其他功能。
流動性池是 Uniswap 等許多去中心化交易所（DEX）的主要組成部分。稱爲流動性提供者（LP）的用戶將等值的兩種代幣添加到池中以創建市場。作爲提供資金的交換，他們會收到池中發生的交易的交易費。該價值與您在總流動性中所佔的份額成正比。
由於任何人都可以成爲流動性提供者，AMM 使做市變得更加容易。
Bancor 是最早使用流動性池的協議之一，但隨着 Uniswap 的普及，這個概念得到了更多關注。其他一些使用以太坊流動性池的流行交易所包括：SushiSwap、Curve 和 Balancer。這些平臺上的流動性池包含 ERC-20 代幣。幣安智能鏈（BSC）上的等效項目有：PancakeSwap、BakerySwap 和 BurgerSwap，其中池包含 BEP-20 代幣。
流動性池對比訂單簿
爲了瞭解流動性池有何不同，讓我們看看構建電子交易的主要組成部分——訂單簿。基本上，訂單簿是給定市場中可用的一組未平倉訂單。
將訂單匹配在一起的系統稱爲匹配引擎。訂單簿與撮合引擎一起是任何中心化交易所（CEX）的核心。這是一個偉大的模型，用於促進交換和高效交易，並允許創建更復雜的金融市場。
然而，DeFi 交易涉及在鏈上執行交易，沒有中心化的一方持有資金。這在訂單方面提出了一個問題。每次與訂單簿的交互都需要 Gas 費用，這使得執行交易的過程變得更加昂貴。
這也使得做市商、爲交易對提供流動性的交易者的工作變得極其昂貴。但最重要的是，大多數區塊鏈無法處理每天交易數十億美元所需的吞吐量。
這意味着在像以太坊這樣的區塊鏈上，鏈上訂單簿交換實際上是不可能的。我們可以使用側鏈或第二層解決方案，這些解決方案已經在開發中。但是，網絡無法處理當前版本的吞吐量。
在我們進一步討論之前，需要注意的是，有些 DEX 可以與鏈上訂單簿配合良好。 Binance DEX 基於幣安鏈構建，專爲快速、廉價的交易而設計。另一個例子是 Project Serum，它是在 Solana 區塊鏈上構建的。
儘管如此，由於許多加密貨幣領域的資產都位於以太坊上，因此除非您使用某種類型的跨鏈橋（不同鏈之間的連接類型），否則無法在其他網絡上進行交易。
流動性池如何運作？
自動做市商（AMM）徹底改變了“遊戲”的格局。它們是一項重要的創新，無需訂單簿即可進行鏈上交易。由於執行交易不需要直接交易對手，交易者可以在訂單簿交易所的流動性可能非常低的代幣對上建倉和平倉。
我們可以將訂單簿交易所想象爲一個點對點平臺，買家和賣家通過訂單簿進行連接。例如，幣安 DEX 上的交易是點對點的，因爲交易直接在用戶的錢包之間進行。
通過 AMM 進行交易則不同。我們可以將 AMM 上的交易想象爲點對合約操作。
正如我們提到的，流動性池是流動性提供者存入智能合約的資金池。當您在 AMM 上進行交易時，不像傳統交易那樣存在交易對手。相反，您根據流動性池的流動性執行交易。購買時，不需要當時有賣家，只要池中有足夠的流動性即可。
當你在 Uniswap 上購買最新的“食物幣”時，傳統意義上的另一邊沒有賣家。實際上，操作是由控制池中發生的事情的算法來管理的。此外，價格也是由該算法根據池中發生的交易確定的。如果您想了解更多信息，請閱讀我們有關 AMM 的文章。
當然，流動性必須有一個來源。任何人都可以成爲流動性提供者，因此他們可以被視爲交易對手。但這與訂單簿模型不同，因爲您正在與管理池的合約進行交互。
流動性池有什麼用？
到目前爲止，我們主要討論了 AMM，它是流動性池最流行的用途。然而，正如我們所說，流動性池的概念非常簡單，因此可以以多種不同的方式使用它。
其中之一是流動性挖礦或流動性挖礦。流動性池是像 Yearn 這樣的自動化收益生成平臺的基礎，用戶將資金添加到用於生成收益的池中。
在加密項目中，將新代幣分發給合適的人是一個非常複雜的問題。流動性挖礦是最成功的方法之一。基本上，代幣通過算法分配給將代幣放入流動性池的用戶。然後，新創建的代幣將按照其份額的比例分配給池中的每個用戶。
記住如果；這些甚至可以是來自其他流動性池的代幣，稱爲池代幣。例如，如果您向 Uniswap 提供流動性或向 Compound 協議借出資金，您將收到代表您的資金池持有量的代幣。您可以將這些代幣存入另一個池中並賺取收入。這些鏈可能非常複雜，因爲協議將其他協議的池代幣集成到其產品中，等等。
我們還可以將治理想象爲一個用例。在某些情況下，提出正式的治理提案所需的代幣投票門檻非常高。如果資金彙集起來，參與者可以圍繞他們認爲對協議很重要的共同事業團結起來。
DeFi 的另一個新興領域是智能合約風險保險。它的許多實施也是使用流動性池來完成的。
流動性池的另一個更高級的用途是分級。 Tranching是一個源自傳統金融的概念，涉及根據風險和回報劃分金融產品。正如您所期望的，這些產品允許有限合夥人選擇個性化的風險和回報概況。
區塊鏈上合成資產的創建也依賴於流動性池。向流動性池添加一些抵押品，將其連接到可信的預言機，然後您就擁有了與您想要的任何資產綁定的合成代幣。實際上，情況比這要複雜一些，但這就是基本思想。
我們還能提到什麼？流動性池可能還有許多其他用途尚未被發現，這一切都取決於 DeFi 領域開發人員的聰明才智和創造力。
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流動性池的風險
如果您向 AMM 提供流動性，您應該瞭解一個稱爲無常損失的概念。簡而言之，當您向 AMM 提供流動性時，相對於 HODL，這是美元價值的損失。
當向 AMM 提供流動性時，您可能會面臨無常損失。有時它可能微不足道。然而，在某些情況下它也可能很大。如果您正在考慮將資金放入雙邊流動性池，那麼值得閱讀我們有關它的文章。
另一件需要記住的事情是智能合約的風險。當您將資金存入流動性池時，資金仍保留在池中。因此，雖然從技術上講沒有中介機構持有你的資金，但合約本身可以被認爲是資金的託管人。例如，如果閃電貸存在漏洞或某種類型的漏洞，您的資金可能會永遠丟失。
另外，要小心那些允許開發人員更改礦池管理規則的項目。在某些情況下，開發人員可能在智能合約代碼中擁有管理員密鑰或其他一些特權訪問權限。這使得他們有可能嘗試惡意行爲，例如完全控制礦池的資金。請閱讀我們關於 DeFi 詐騙的文章，以儘可能最好的方式避免詐騙並退出詐騙。
最後的考慮因素
流動性池是 DeFi 領域技術套件背後的核心技術之一。他們提供去中心化交易、借貸、創收等等。這些智能合約幾乎爲 DeFi 領域的每個部分提供動力，並且很可能會繼續如此。