由於宏觀經濟的不確定性和市場流動性較低，比特幣的波動性已降至歷史低點。然而，鏈上和選擇權市場數據暗示 6 月即將出現波動。
衡量比特幣 (BTC) 價格每日波動的比特幣波動率指數顯示，比特幣價格的 30 天波動率為 1.52%，不到比特幣歷史上年度平均值的一半，而該值通常高於 4% 。
Glassnode 表示，波動性預期是一個“邏輯結論”，因為比特幣價格歷史中只有 19.3% 的時間段出現了低波動性水平。
這家鏈上分析公司的最新每週更新顯示，Glassnode 的比特幣月度實際波動率指標跌破了歷史布林線的下限，顯示波動性即將上升。
比特幣布林通道每月實現波動率指標。來源：Glassnode
長期比特幣持有者指標顯示價格突破
加密貨幣交易所的比特幣鏈上轉帳量降至歷史最低。報告稱，價格也接近短期持有者偏見，這表明“新投資者的盈虧平衡”，他們在 2021-2022 年牛市週期期間和之後購買了代幣。目前，50%的新投資者獲利，其餘則虧損。
然而，分析師表示，雖然短期持有者達到了均衡水平，但長期持有者在最近的調整中採取了行動，這支撐了波動性。
Glassnode 將單一錢包中超過 155 天的代幣分類為長期持有者供應。
下圖中的灰色條顯示了長期持有者 (LTH) 二元支出指標，該指標追蹤過去 7 天的平均 LTH 支出是否足以減少其總持有量。
它顯示了先前 LTH 支出增加的情況，隨後通常會出現波動性上升。
長期持有者支出二元指標。來源：Glassnode
比特幣最近的調整導致該指標小幅下跌，“表明 7 天中有 4 天經歷了 LTH 的淨撤資，這與年初至今的退出流動性事件類似。”
分析師預計，一輪波動將達到均衡水平，市場的變動主要是由於長期持有者供應的累積或分配。
期權市場重申了交易者對波動性的預期
期權市場數據顯示了關於即將發生的波動的類似理論。
儘管名義價值高達 23 億美元，但最新的 5 月份選擇權市場到期結果卻是一件平淡的事情。然而，波動性的長期壓縮可能表示價格即將大幅波動。
Bitfinex 最新的 Alpha 報告顯示，代表市場對 30 天未來隱含比特幣波動性預期的 DVOL 指數從到期前的 50 跌至 45，這是年度低點。
比特幣選擇權的 DVOL 指數。來源：Bitfinex
選擇權的隱含波動率是指市場對標的資產未來波動率的預期，反映在選擇權的價格上。
Bitfinex 分析師表示，由於“預計將發生影響市場的即將發生的事件”或“市場參與者的不確定性或風險厭惡情緒增加”，可能會出現波動性較低的預期。
目前，選擇權交易商表現出避險情緒，並從5月到6月增加了看跌部位。
比特幣選擇權的看跌期權與看漲期權比率從 0.38 增加到 0.50。看跌期權權重的增加表明交易者越來越看跌比特幣。
Bitfinex 分析師目前預計 6 月將出現“潛在的市場動盪和短期價格波動”，尤其是接近月底到期時。
根據選擇權市場定位，可以起到磁鐵作用的潛在價格水平是 5 月和 6 月到期時的最大痛苦水平，分別為 27,000 美元和 24,000 美元。
最大痛苦，也稱為最大痛苦或選擇權痛苦，是選擇權交易中使用的概念，是指買方遭受最大損失的價格。
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