主要要點
在這個正在進行的部落格系列中，我們提供了研究團隊研究結果的簡明摘要，邀請您更深入地研究原始報告。
本文預覽了最近的幣安研究報告，該報告討論了 BRC-20，這是一種在比特幣區塊鏈上實現可互換代幣的實驗性代幣標準。
BRC-20 的出現引起了不同的反應。我們仍處於早期階段，尚未看到它從長遠來看是否可持續。
借助幣安研究院，您可以利用對塑造 Web3 的流程進行行業級分析。透過分享這些見解，我們希望為我們的社群提供加密研究領域的最新知識。如需更深入的了解，請造訪幣安研究院網站查看完整報告。
2023 年，隨著所謂的序數發展，比特幣生態系統出現了創新的復甦。 Ordinals 協議於今年年初上線，使「銘文」（通常稱為「比特幣 NFT」）等新實體開始在加密社群中獲得關注。
BRC-20 代幣是這項 Ordinals 驅動運動的最新創新，並成為近幾個月討論的熱門話題。許多人對這項創新帶來的新能量感到興奮，而另一些人則認為它偏離了比特幣最初的目的，對其影響不太滿意。
今天，我們將透過探討 BRC-20 的背景和社區的反應來調查 BRC-20 的崛起。我們也將討論 BRC-20 代幣目前帶來的風險和挑戰，深入了解未來可以改進的地方。
背景
BRC-20 是一個實驗性代幣標準，於 2023 年 3 月首次概念化。它支援在比特幣區塊鏈上部署、鑄造和轉移可替代代幣。這項最新的序數驅動的創新意味著可替代和不可替代的代幣（NFT）都已成為比特幣生態系統的一部分。
應該指出的是，BRC-20 代幣風險極高，並且處於開發的早期階段。創作者本人已經明確表示其實驗性質的風險。閱讀時應牢記這一點，本資料無意認可或建議，僅用於教育。
序號和銘文
Ordinals 協議涉及基於創始人 Casey Rodarmor 所說的「Ordinal 理論」來追蹤單一 satoshis (sats)。 Sat是比特幣的最小單位，1 BTC 等於 100,000,000 sat。序數理論為比特幣網路上的每一個節點賦予了一個唯一的識別碼。
此外，這些衛星還可以「銘刻」文字、圖像、影片等內容，形成「銘文」。實際上，這個過程描述了在比特幣區塊鏈上創建 NFT。要了解有關序數、銘文和比特幣 NFT 的更多信息，請查看我們的學院文章：什麼是序數？比特幣 NFT 概述。
BRC-20 代幣適用於哪裡？
隨著允許在比特幣上使用 NFT 的銘文，開發的自然進程轉向了可替代代幣。這就是 BRC-20 發揮作用的地方。雖然銘文是 Ordinals 創新的不可替代應用，但 BRC-20 代幣是其可替代的對應物。
3 月 9 日，一位名為 @domo 的匿名 Crypto Twitter 用戶發布了一個帖子，理論了一種名為 BRC-20 的方法，該方法可以在 Ordinals 協議之上創建可替代的代幣標準。
本質上，該方法是將文本刻在 sat 上以創建可替代的代幣。最初的設計只允許三種不同的操作：部署、鑄造和轉移。
BRC-20 代幣的卑微開端（@domo 關於該主題的第一個帖子）
來源：推特 (@domodata)
BRC-20 代幣可能的三個初始操作
來源：https://domo-2.gitbook.io/brc-20-experiment/，幣安研究院
第一個部署的代幣合約是 $ORDI 代幣，每鑄幣數量限制為 1K 代幣，最大供應量為 2,100 萬個（向比特幣的最大供應致敬）。不到一天的時間，所有 2,100 萬個 $ORDI 代幣就被鑄造完畢，其他代幣也很快出現。 BRC-20 代幣的總市值繼續達到 1B 美元以上的峰值，儘管此後這一數字已經有所下降，目前約為 3 億美元大關。
社區反應
序數詞和銘文的最初創新已經在比特幣社區引發了激烈的爭論。討論經常圍繞著交易費用展開，交易費用隨著這些與序數相關的創新的興起而增加。 BRC-20 將這場辯論提升到了一個新的水平。
一方面是「支持費用」人群，他們歡迎交易費用的上漲，並認為這對比特幣的長壽至關重要。另一端是「低費用」陣營，他們對增加交易費用持更批評的態度，並認為這違背了系統最初的精神和意圖。
「支持費用」論點
比特幣安全模型的可持續性一直是社區許多人關注的關鍵問題。每開採 21 萬個區塊後，比特幣區塊獎勵就會減半，而這種情況大約每四年發生一次。
每個成功區塊的比特幣區塊獎勵
資料來源：比特幣視覺效果、幣安研究院
礦工必須因為為系統提供安全而獲得補償。考慮到這一現實，比特幣交易費用未來需要更高。因此，社區中的許多人（尤其是礦工）對序號和 BRC-20 受到的關注感到驚訝。他們對自己對相對低迷的比特幣手續費市場的影響持樂觀態度。
儘管自 50 BTC 區塊獎勵時代以來，比特幣的價格已大幅上漲，但該問題說明了 BTC 礦商商業模式的脆弱性。由於區塊空間需求可能有更光明的未來，這種情況看起來對礦工更有利，並可能吸引更多人加入網路。
值得注意的是，5 月初甚至出現了比特幣區塊的交易費用高於 6.25 BTC 區塊獎勵的情況。考慮到 2022 年大部分時間交易費用平均僅佔礦工收入的 1-2%，而且在前幾年也沒有高出多少，這一點相當重要。它表明序數和 BRC-20 幫助迎來了不斷增長的區塊空間需求。
區塊 788795 的總費用為 6.46 BTC，而區塊獎勵為 6.25 BTC
「低費用」論點
雖然許多人對比特幣生態系統的活動和嗡嗡聲增加感到興奮，並因可持續發展角度增加的費用而受到鼓舞，但其他人則更為批評。
這個「低費用」陣營認為，比特幣的真正目的是作為一種硬通貨、非法定貨幣，並且該鏈只能用於點對點交易。他們認為與數據密集型序號相關的交易主要是為了堵塞比特幣網路並提高費用，最終會阻礙點對點交易。
有些人認為，費用的增加導致依賴比特幣作為當地法定係統替代品的國家的用戶定價過高。其他人的觀點則更為極端，甚至認為序數和 BRC-20 是對比特幣區塊鏈的攻擊。
風險與挑戰
如前所述，序數、銘文和 BRC-20 代幣是最近的創新，在早期階段風險非常大。他們處於當今加密領域研究的最前沿。相應地，任何讀者都需要注意一些關鍵風險。
1. 受限於沒有基礎設施
坦白說，BRC-20 代幣只是一個匿名 Twitter 用戶創建的實驗性代幣標準的想法。雖然這個想法的創新和潛力是不可否認的，但重要的是要了解我們處於這個故事的早期階段以及目前存在的基礎設施有多麼少。
該代幣標準已經存在了幾個月，直到最近幾週才出現了相當大的活動。雖然建設者正在快速工作，但現階段還沒有太多進展。我們已經看到市場和 DEX 的興起，但許多交易仍然是透過 Discord 伺服器進行場外交易 (OTC)。如果沒有適當的基礎設施，追蹤代幣及其持有者是很困難的。
另一個挑戰來自缺乏方法論共識。這些工具並非比特幣區塊鏈原生的，而是來自序數理論，該理論本質上將 sat 與某些特徵「關聯」。如果我們對此方法沒有達成社會共識，某些團體可能無法識別某些序數，從而無法識別特定的 BRC-20 代幣。
如果我們要看到一個擁有超過幾千個持有者的市場，還有很多工作要做。儘管人們對 BRC-20 代幣已解鎖的內容及其可能提供的功能持樂觀態度，但基礎設施仍有很長的路要走。
2.沒有實際效用
目前交換的 BRC-20 代幣大部分都是 meme 代幣。幾乎根據定義，這些代幣沒有任何效用，並且在很大程度上受到社交媒體和社區情緒的影響。雖然這引起了關注並引起了炒作，但缺乏實用性以及缺乏堅實的持有者基礎意味著這些代幣可能會在沒有任何警告的情況下突然崩潰。
每個讀者都應該牢記這種風險，而且，如果您看到一個新代幣提供某種形式的實用性，您應該深入挖掘並質疑這是否屬實或只是一個行銷噱頭。
3.詐騙風險高
為了與整個實驗的新穎性主題保持一致，我們應該記住，這會帶來很高的詐騙風險。例如，Discord 伺服器上的 OTC 代幣交易自然是一種風險非常高的活動，導致許多人被騙錢。
為序號或 BRC-20 建設基礎設施的項目也可能在早期階段構成潛在的安全風險。雖然我們不是想嚇跑讀者，但考慮到這些代幣和這項新技術的歷史還很早，詐騙風險很高，應該要認真看待。
結束語
序號、銘文和 BRC-20 代幣已經證明，除了傳統的點對點支付之外，確實存在對比特幣區塊空間的需求。用戶希望在以太坊和 BNB 鏈上做同樣的事情 - 但在比特幣上。
礦工缺乏交易費收入一直是許多比特幣支持者的主要擔憂，而最近的一系列活動恰如其分地證明了比特幣存在的可能性。最近的發展令人鼓舞，並有助於代表比特幣長期可持續發展的潛在途徑。
加密貨幣的成長通常是指數級的。例如，2022年12月14日首次銘文後，花了一個多月的時間才達到100個。但在2月2日至2月15日期間，銘文數量從1K增加到10萬。到 4 月份，我們的用戶數量已達到 100 萬，現在已超過 700 萬。
雖然我們不能說這個市場會有多大，但我們可以預期銘文的數量會繼續增加。密切關注這個空間。
迄今為止，銘文呈指數級增長
資料來源：Dune Analytics (@dgtl_assets)、幣安研究院（2023 年 5 月 16 日）
幣安研究院
幣安研究團隊致力於對加密貨幣領域提供客觀、獨立和全面的分析。他們發表了對 Web3 主題的深刻見解，包括但不限於加密生態系統、區塊鏈技術和最新的市場趨勢。
本文只是完整報告的一個快照，其中包含對最重要的 BRC-20 市場圖表的進一步見解和詳細分析。它還探討了比特幣第二層解決方案和產業的未來前景。內容如此豐富，您一定不想錯過這些獨家見解。
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進一步閱讀
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幣安研究院：加密貨幣的主要趨勢 – 2023 年 5 月
幣安研究院：加密貨幣領域的人工智慧—探索用例和可能性
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