加密貨幣與傳統金融模式的區別一直是市場參與者和監管機構爭論的熱門話題。美國證券交易委員會 (SEC) 一直是這些討論的中心，因爲它在確定哪些資產被視爲證券方面發揮着作用。
儘管SEC尚未制定評估加密貨幣是否爲證券的明確標準，但其表示將考慮以下標準：
1933年證券法
“豪威測試”——用來確定某物是否爲證券的一組標準：一種投資合同、交易或商業模式，個人將資金投入某項企業，期望僅通過他人的努力就能獲得利潤。
美國最高法院在 SEC 訴 W.J. Howey Co., 328 U.S. 293 (1946) 案中樹立的重要先例 - 導致了“豪威測試”的創立。
將這些標準應用於加密貨幣市場，SEC 已經確定了幾種符合這些定義的加密貨幣。SEC 在法律文件中提到的 37 種“證券”加密貨幣名單包括：
Filecoin（FIL）被列入此名單引發了爭議，因爲FIL已在美國各交易所廣泛交易，並且灰度Filecoin信託基金此前由灰度投資（Grayscale Investments）提出。
Grayscale Investment 已向美國證券交易委員會提交了一份註冊聲明，計劃於 2023 年 4 月將其 Filecoin Trust 轉變爲證券市場上的上市公司。然而，美國證券交易委員會昨天的意外決定導致 Grayscale 撤回了 Filecoin Trust 的註冊，讓利益相關者難以承擔後果。
交易“證券”加密貨幣的含義
買賣未經註冊的證券通常被視爲違反美國法律。該法規要求證券在進行公開交易之前必須向美國證券交易委員會註冊。
儘管存在例外情況，例如向合格投資者或私人交易所出售，但交易未註冊證券可能導致嚴厲處罰，包括罰款和沒收利潤。
根據美國證券交易委員會的新分類，個人投資者和交易所面臨以下問題：
對於上市“證券”加密貨幣的交易所
他們可能會面臨法律審查，類似於 Coinbase 的情況。
其他幾家美國交易所，例如幣安美國交易所，已上架十幾種被美國證券交易委員會視爲非法的加密貨幣，從而引發法律訴訟，並可能對其運營產生影響。
如果他們繼續在沒有向美國證券交易委員會進行適當註冊或明確分類的情況下上市這些“證券”，則可能面臨處罰和法律後果的風險，就像 2022 年中期 Kraken 的情況一樣。
對於個人投資者
這種新的分類可能會使他們的交易活動複雜化並影響其投資組合的盈利能力：
在交易“證券”之前，他們需要考慮管理這些交易的法律法規等因素。
這些代幣可能會被交易所退市，以避免潛在的法律處罰。
退市的代幣的流動性將降低，使得交易更加困難。
加密貨幣中安全代幣的未來
美國證券交易委員會最近將某些類型的加密貨幣歸類爲證券，這表明法律格局發生了重大變化。批評者認爲：
美國證券交易委員會的執法措施和最近的決定可能會阻礙區塊鏈和加密貨幣行業的創新。
Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 也認爲，雖然加密貨幣行業需要監管監督，但監管應該適當，以免扼殺該領域的進步。實施禁令而不是適當的監管將導致加密貨幣公司遷往美國境外，就像 FTX 的情況一樣，導致美國失去對競爭對手的技術優勢。
區塊鏈項目通常通過首次代幣發行 (ICO) 籌集資金，根據美國證券交易委員會的解釋，ICO 現在可視爲“證券”。因此，這些項目必須遵守嚴格、繁瑣且成本高昂的監管要求，小型項目很難遵守這些要求。
這使得美國投資者難以通過 ICO 獲得新項目的投資機會，因爲有些項目會在美國境外註冊運營並阻止使用美國 IP 地址的投資者。
它還會降低流動性，限制市場準入，並對未註冊的證券交易造成潛在的法律後果。
交易證券型代幣的短期解決方案
鑑於未註冊證券銷售和具體豁免案件的法律複雜性，參與該領域的所有各方都需要獲得專業的法律建議。
投資者、項目創建者，尤其是加密貨幣交易所，需要深入瞭解法律環境，才能成功引導項目開發。
雖然美國證券交易委員會最近的決定給加密貨幣市場參與者帶來了複雜性，但也凸顯了在這個快速發展的領域需要明確的監管。
通過專業的法律建議和積極主動的方法，利益相關者可以應對這些發展帶來的挑戰，並繼續參與充滿活力的加密貨幣市場。
來源：https://azcoinnews.com/sec-identifies-37-crypto-tokens-as-securities-a-comprehensive-list.html