概括
流動性池是當前 DeFi 生態系統底層的核心技術之一。它是自動化做市商、借貸協議、收益獲取、複合資產、鏈上保險、區塊鏈遊戲等的重要組成部分。
這個想法本身非常簡單。流動性池本質上是在大型數字堆中收集的資金。但是，在任何人都可以爲其添加流動性的公共環境中，你能用這堆錢做什麼呢？讓我們來探討一下 DeFi 是如何因流動性池的理念而演變的。
簡介
DeFi 導致鏈上活動大幅增加。去中心化交易平臺的規模已經有可能真正與中心化交易平臺的規模競爭。 2020 年 12 月，DeFi 協議鎖定的價值達到約 150 億美元。隨着新型產品的出現，該系統正在迅速擴展。
但是什麼讓所有這些擴張成爲可能呢？流動性池是所有這些產品背後的核心技術之一。
什麼是流動性池？
流動性池是智能合約中持有的資金池。流動性池可用於促進借貸、去中心化交易以及我們稍後將探討的許多其他功能。
流動性池是許多去中心化交易平臺（例如 Uniswap）的基石。用戶（稱爲流動性提供者）在池中添加相當於兩個代幣的價值以創建市場。作爲提供資金的交換，他們從池中發生的交易中按照其佔總流動性的比例賺取交易費。
由於任何人都可以成爲流動性提供者，自動化做市商使市場創建變得更加容易。
Bancor 是最早使用流動性池的協議之一，但隨着 Uniswap 的日益普及，這一概念引起了更多關注。其他使用以太坊網絡流動性池的流行交易平臺包括 SushiSwap、Curve 和 Balancer。這些平臺上的流動性池包含 ERC-20 代幣。幣安智能鏈上的等效流動性池包括 PancakeSwap、BakerySwap 和 BurgerSwap，其中池包含 BEP-20 代幣。
流動性池與訂單列表
爲了瞭解流動性池的不同之處，我們將看一下電子商務的基本構建塊——訂單列表。簡單地說，訂單列表是當前在特定市場中未平倉的訂單的集合。
相互匹配請求的系統稱爲匹配引擎。訂單列表與撮合引擎一起是中心化交易平臺的核心。該模型非常有助於促進高效交易，並允許創建複雜的金融市場。
但去中心化交易涉及在沒有中央機構持有資金的情況下執行鏈上交易。當涉及到願望清單時，這會帶來一個問題。每次與訂單列表的交互都會產生處理費，這使得執行交易的成本更高。
這也使得做市商（即爲交易對提供流動性的交易者）的工作變得更加困難。但最重要的是，大多數區塊鏈無法處理每天交易數十億美元所需的吞吐量。
這意味着在任何區塊鏈上，例如以太坊，使用鏈上訂單列表進行交易實際上是不可能的。您必須使用側鏈或即將發佈的第 2 層解決方案。但網絡無法處理當前形式的吞吐量。
在我們繼續之前，值得一提的是，已經有一些去中心化交易平臺可以很好地使用鏈上訂單列表。幣安去中心化交易平臺建立在幣安鏈之上，專爲快速、低成本交易而設計。另一個例子是 Project Serum，它構建在 Solana 區塊鏈上。
然而，由於加密貨幣領域的許多資產都在以太坊上，因此除非使用某種跨鏈橋，否則您無法在其他網絡上交易它們。
流動性池如何運作？
自動化做市商改變了這個遊戲規則。這些製造商代表了一項重要的創新，無需訂單列表即可進行鏈上交易。由於不需要直接交易對手來執行交易，交易者可以進入和退出代幣對的交易，而在使用訂單列表的交易平臺上，代幣對的流動性通常非常低。
您可以將使用訂單列表的交易平臺視爲點對點平臺，其中訂單列表連接買家和賣家。例如，去中心化交易平臺幣安上的交易被視爲點對點交易，因爲交易直接發生在用戶的錢包之間。
與自動做市商進行交易是不同的。您可以將任何自動做市商上的交易視爲從個人到合約的交易。
如前所述，流動性池是流動性提供者存入智能合約的資金池。當您在自動做市商上執行交易時，您沒有傳統意義上的交易對手。相反，交易過程是針對流動性池中的流動性進行的。買家購買時，不需要賣家同時在場，只要池中有足夠的流動性即可。
當你在 Uniswap 上購買最新的食物幣時，對方沒有傳統意義上的賣家。相反，您的活動由算法管理，該算法控制池中發生的事情。此外，該算法還根據池中發生的交易操作來確定價格。如果您想仔細瞭解其工作原理，請閱讀我們有關自動做市商的文章。
當然，流動性必須流向某個地方，任何人都可以成爲流動性提供者，因此你可以以某種方式將其他人視爲你的交易對手。但這不適用於訂單列表形式；您正在與管理礦池的合約進行交互。
流動性池有什麼用？
到目前爲止，我們的討論重點是自動化做市商，它是流動性聚合器中使用最廣泛的。但是，正如我們提到的，將流動性彙集到資金池中是一個非常簡單的概念，因此可以以多種不同的方式使用。
其中一種方法是創收或流動性挖掘。流動性池是像 Yearn 這樣的收益生成平臺的基礎，用戶將資金添加到池中，然後用於產生回報。
將新代幣分發到合適的人手中是加密貨幣項目中一個非常困難的問題。流動性挖礦是最成功的方法之一。本質上，代幣是通過算法分發給將代幣放入流動性池的用戶的。然後，新鑄造的代幣將根據池中每個用戶的權益按比例分配。
請記住，這些代幣也可以是來自其他流動性池（稱爲池代幣）的代幣。例如，如果您向 Uniswap 提供流動性或向 Compound 平臺借錢，您將收到代表您在池中權益的代幣。您也許可以將這些代幣存入另一個池中並獲得回報。這些鏈可能變得非常複雜，因爲協議將其他協議的編譯器代碼合併到其產品中，等等。
我們還可以將治理視爲一個用例。有時，提交正式治理提案所需的最小代幣投票數過高。但如果資金集中在一起，參與者就可以合作支持他們認爲對協議很重要的共同事業。
另一個新興的 DeFi 領域是智能合約風險保險。金融聚合商運營該保險的許多應用程序。
流動性池的另一個更復雜的用途是細分。這是一個借用自傳統金融的概念，涉及根據風險和回報劃分金融產品。正如預期的那樣，這些產品允許流動性提供者選擇定製的風險和回報路徑。
在區塊鏈上挖掘複雜資產也依賴於流動性池。將證券添加到您的流動性池中，將其鏈接到值得信賴的經紀人，然後您就可以獲得與您想要的任何資產綁定的複合代幣。嗯，實際上，問題比這更復雜，但基本思想就是這麼簡單。
我們還能思考什麼？流動性池可能還有許多其他用途有待發現，這一切都取決於 DeFi 開發人員的創造力。
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流動性池風險
如果您爲自動做市商提供流動性，您應該瞭解一個稱爲無常損失的概念。簡而言之，當您向自動做市商提供流動性時，與持有的資產相比，這是美元損失。
如果您向自動做市商提供流動性，您可能會遭受無常損失。這種損失有時可能很小，有時可能很大。如果您考慮將資金投入雙流動資金池，請務必閱讀我們關於此損失的文章。
另一件需要考慮的事情是智能合約的風險。當您將錢存入流動性池時，這筆錢就在池中。因此，即使實際上沒有任何中介機構擁有您的資金，合約本身也可以被視爲這些資金的託管人。例如，如果閃電貸存在漏洞或任何其他類型的利用，您的錢可能會永遠損失。
還要注意開發商有權更改綜合體管理規則的項目。有時，開發人員可能在智能合約代碼中擁有管理員密鑰或其他特權訪問權限。這可能使他們能夠做一些惡意的事情，比如控制資金池中的資金。請閱讀我們關於 DeFi 詐騙的文章，儘可能避免撤資和終止詐騙。
結論性想法
流動性池是當前 DeFi 技術棧底層的核心技術之一。這些池可以實現去中心化交易、借貸、創收等等。這些智能合約幾乎爲 DeFi 的每個部分提供支持，並且很可能會繼續如此。
對流動性池和 DeFi 仍有疑問嗎？查看我們的問答平臺“Ask Academy”，幣安社區將在這裏回答您的問題。