概括
最大可提取價值（MEV）——以前稱爲礦工可提取價值——是指在創建新區塊時包含、刪除或重新排序交易的策略。最大可提取價值的目標是獲得儘可能多的額外利潤。區塊生產者最適合做到這一點，因爲他們有能力識別和安排交易。
然而，其他網絡參與者（稱爲“尋求者”）如果看到有機會獲得最大可提取價值，例如套利、內幕交易或清算，也可以支付費用來進行交易。最大可提取價值通常出現在支持智能合約的網絡中，其中區塊鏈交易涉及更復雜的信息。
簡介
最大可提取價值（MEV）是一個加密貨幣特定術語，用於描述在生成新塊（添加到區塊鏈）時故意重新安排、包含或排除交易，以獲取儘可能多的利潤。您可以將其視爲通過選擇要包含哪些交易以及以什麼順序包含在網絡上標準獎勵和轉賬費用之外的額外價值。
由於以太坊網絡擁有龐大的去中心化金融（DeFi）區塊鏈生態系統，因此最大可提取價值通常與以太坊網絡相關。區塊中包含的交易越複雜（例如，與借貸或交易相關的智能合約），區塊生產者通過決定包含、刪除或重新排序來賺取額外利潤（提取最大價值）的機會就越多某些交易。
什麼是最大可提取值 (MEV)？
當這個概念第一次被提出時，它主要與當時使用工作量證明（PoW）共識機制的以太坊網絡相關。因此，礦工在生成區塊時有能力重新排序、包含或排除交易，並且他們可以做出這些選擇以獲得額外價值。
這導致了“礦工可提取價值”一詞的出現，以解釋這種提取儘可能多的額外利潤的現象。然而，2022年9月，以太坊完成了合併，這是一次技術升級，將網絡的共識機制從工作證明（PoW）轉變爲股權證明（PoS）。
因此，以太坊網絡上的新區塊不再由礦工創建，而是由驗證者創建。然而，權益證明系統並不能免受最大可提取價值的影響。創建區塊的過程仍然是一個持續的過程，因此無論誰選擇包含哪些交易以及以什麼順序，都可以做出幫助他們從區塊中提取儘可能多的錢的決策。雖然最大可提取價值的舊概念仍然存在，但現在據說代表最大可提取價值，因爲它不再僅限於礦工。
最大可提取價值如何運作？
瞭解可提取的最大值如何工作需要對區塊生產者（無論是礦工還是驗證者）的角色有基本的瞭解，因爲他們在保護和維護區塊鏈網絡方面發揮着重要作用，並負責驗證交易並將其添加到網絡中塊的形式。根據特定的鏈，此過程稱爲挖掘或審計。
簡而言之，區塊生產者確保網絡上交易的完整性並確保其連續性，沒有他們，新數據就無法添加到鏈上。區塊生產者是收集用戶交易數據並將其組織成區塊以添加到網絡鏈中的人。
需要注意的重要一點是，哪些交易包含在其區塊中取決於區塊生產者。從邏輯上講，交易是根據盈利能力來選擇的，這意味着費用最高的交易將首先被選擇。這就是爲什麼用戶在繁忙時段支付更高的網上轉賬費用（或交易費用）的原因 - 以確保他們的交易首先被接受。如果區塊生產者選擇費用較高的交易，他或她將獲得更大的利潤，因此費用較低的交易將需要等待更長的時間才能被納入區塊。
然而，沒有規則規定根據費用來選擇或排序交易。當交易涉及更復雜的信息時（例如在支持智能合約的區塊鏈中），區塊生產者可以包含、排除或重新排序交易，以產生超出標準區塊費用和獎勵的額外利潤。
例如，選擇某些交易而不是其他交易並以某種方式安排它們可能會由於由此產生的套利或鏈上清算機會而產生額外的利潤。這就是最大可提取價值的本質：選擇和安排交易以實現更大經濟收益的過程。
尋求最大可提取價值的搜索者
雖然最大可提取價值似乎是一種只對區塊生產者有利的策略，但大量最大可提取價值是由其他稱爲“探索者”的參與者獲得的。這些參與者使用專有的可提取價值流程來分析網絡數據，以獲得有利可圖的可提取價值機會。
區塊生產者通常向區塊生產者支付非常高的鏈上轉賬費用，以確保他們的交易和策略以最大可盈利提取價值執行。從邏輯上講，根據對獲得最大可提取價值的機會的競爭，超級生產者可以獲得高達發現者潛在利潤 99.99% 的鏈上轉賬費用。
以去中心化交易平臺（DEX）套利爲例，衆所周知，研究人員會支付最大可提取價值收入的 90% 以上作爲網絡上的轉賬費用——他們這樣做是因爲這是保證盈利的唯一途徑。套利交易在類似交易之前執行。
最大可提取價值的常見示例
套利、內幕交易和清算爲研究人員和區塊生產者提供了機會，他們尋求通過獲取最大可提取價值來獲利。下面我們將研究這些示例，以更詳細地瞭解什麼是最大可提取價值及其工作原理。
預算
當資產的價格在交易平臺上不固定時，就有立即套利的機會。在加密貨幣中，相同的代幣在兩個不同的去中心化交易平臺上可以有不同的定價。當有人（套利者）發現這一點時，他們將採取行動利用這種差異進行交易。當發現者機器人識別出待處理交易並在其之前插入自己的交易以提取該套利機會提供的價值時，可以獲得最大可提取價值。
內幕交易
區塊研究人員和生產者可以利用他們的能力在區塊中安排交易，以便根據交易池中仍待處理的重要購買訂單的內幕信息進行交易。在本筆交易之前下達類似的買單，以在大額買單執行之前獲得更優惠的價格，從而獲得最大的可提取價值，從而提高該數字資產的價格。
類似的最大可提取價值策略是“陷阱”，即在特定交易之前下達買單以移動價格，並在其後下達賣單，從而利用雙方的價格壓力。
清算
DeFi 允許用戶以作爲抵押品存入的數字資產獲得貸款。如果市場變動且證券價值跌破特定價格，則交易將被清算。相關智能合約通常會爲觸發清算的交易支付獎勵或費用。
對於任何運行機器人的研究人員或區塊生產者來說，發現這種類型的交易都有獲得最大可提取價值的機會，然後他們可以在其他人之前將其清算交易插入到區塊中，從而提取獎勵價值。
結論性思考：最大可提取價值的優點和缺點
最大可提取價值是一種理性策略，參與者本質上是試圖最大化他們的利潤。有些人可能會認爲，這可以確保儘快糾正缺陷，從而有利於更廣泛的區塊鏈生態系統。
例如，尋求最大可提取價值的人競相成爲第一個從套利機會中獲取價值的人，從而導致去中心化交易平臺上的價格快速調整。同樣，貸款協議不希望在抵押品供應水平受到干擾的情況下，風險貸款不受控制，因此推動最大可提取價值的清算會導致儘快向貸款人償還貸款。
然而，最大可提取值也存在不容忽視的問題。一些應用程序系統，例如內幕交易和陷阱，會導致其他用戶被迫在交易中支付過高的費用，遭受更大的滑點，或者在本質上是雙贏的遊戲中損失價值，從而導致不良結果。
此外，那些尋求最大可提取價值的活動可能會導致高轉移價格和網絡擁塞，因爲他們競相將交易插入區塊以獲得最終價值。
在最基本的層面上，如果前一個區塊中的交易重新排序的價值大於下一個區塊的費用和獎勵，則最大可提取價值可以使區塊生產者承諾重新排序區塊鏈在經濟上是合理的。因此，這將威脅網絡的兼容性和完整性。
隨着區塊鏈生態系統不斷快速發展，尋找這些具有最大可提取價值的問題的解決方案現已成爲該領域研發的核心領域。
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