金融市場遵循一定的模式和趨勢，可以用「市場週期」一詞來表徵。無論哪種資產類別（股票、債券或加密貨幣），價格走勢都取決於市場情緒、願意購買或出售資產的投資者數量，以及投資者如何根據他們對市場的情緒做出投資決策。
由於市場的不可預測性，很難預測它們將如何表現。然而，投資者可以透過研究和了解過去的模式和週期來了解市場波動並做出明智的決策。該材料研究了加密貨幣的市場週期。
什麼是加密貨幣市場週期？
市場週期是受投資者心理以及經濟總體健康狀況影響的某些趨勢和模式。顧名思義，循環重複。每個市場都會自然面臨這個問題，加密貨幣市場也不例外。然而，與股票市場相比，由於價格快速波動，加密貨幣週期可能會大大縮短。
加密貨幣市場週期由四個不同的階段組成：
積累，
標記，
分配
勒索。
每個階段都可以根據市場參與者的情緒和市場活動本身來區分。在每個週期中，資產的價格將從歷史低點移動到歷史高點，反之亦然。
一般來說，加密市場週期開始時市場興趣不大。隨著興趣和需求的增長，加密貨幣價格開始上漲。在某個時刻，價格會達到高峰並開始穩定，然後開始下跌。當市場興趣下降且供應超過需求時，就會出現下跌。每個週期結束時，新的週期開始。
要準確地確定市場週期的起點和終點是極為困難的。然而，投資者可以將加密貨幣市場週期用作分析工具或附加訊息，以更好地了解市場動態。
累積階段
每個市場週期都始於累積階段。它有時被認為是上一個週期的結束，因為它是在市場大幅崩盤後不久開始的，當時價格處於最低水平。整體市場興趣下降，交易量減少，通常會導致市場穩定。
在這個階段，許多投資部位的長期持有者急於平倉，並可能將資產定價較低，以反映他們對市場缺乏信心。此時，企業內部人士、經驗豐富的交易員和鯨魚都開始再次買進。普遍的共識是，最糟糕的時期已經過去，他們有很大的機會在任何交易中賺錢。這群投資人相信市場很快就會復甦，不會錯過投資機會。
目前，散戶入市的可能性不大，情緒仍處於中性，且沒有明顯的趨勢。然而，有關市場整體狀況的正面消息現在可以吸引參與者的注意力，並可能推動市場進入下一階段，即溢價階段，因為市場情緒開始從負面轉向令人鼓舞的中性。
積累階段的特徵：
資產是由一群投資者（通常是長期持有者）或認為市場已經觸底的鯨魚購買的。
由於難以預測資產是否會持續下跌，一些市場參與者可能仍認為這是一個有風險的投資時機。
由於投資者興趣持續低迷、價格波動較小且交易量較低，因此沒有明確的模式。
市場情緒普遍持懷疑態度與不確定性
標記階段
在此階段，價格走勢進入持續上升趨勢。此時，市場趨勢已經明朗，通常被稱為牛市階段。
媒體關注，尤其是與加密貨幣相關的正面頭條新聞，開始引起市場的興趣，同時吸引了大多數早期採用者。
熟練的投資者開始利用他們的技術分析技能進入市場，以確定越來越多的更高的低點和更高的高點。隨著市場對加密貨幣的需求增加，加密貨幣的價格開始上漲。
由於在加價階段更容易發現價格上漲，因此這可能是新進入者進入市場的好時機。此外，許多投資者將成長階段的下跌或回檔視為買入機會，而不是價格下跌的警訊。
這時，「大傻瓜」理論就發揮作用了。隨著加密貨幣價格的飆升，貪婪佔據了主導地位，常識和理性也逐漸消失。 FOMO 驅動新手投資者和新來者。這些投資者的進入將導致市場交易量大幅成長，市場估值將變得過高。與此同時，經驗豐富的交易者開始獲利了結。
很快地價格開始趨於平穩或放緩。最新一波通常尚未做出決定的投資者認為這是一個絕佳的買入機會。這通常會導致加密貨幣價格在很短的時間內飆升。價格達到高峰，市場參與者的情緒從中性、無聊轉為欣喜。
標記階段的特徵：
隨著市場情緒轉向樂觀和興奮，投資人信心正在上升。
加密貨幣恐懼與貪婪指數將接近 100，位於光譜的最右側。
當新的投資者群體進入市場時，交易量就會大幅增加。
價格圖表持續上漲，經常達到歷史高點（ATH）
隨著這一階段的結束，FOMO 投資者開始聚集並在頂部附近買入。
傳播階段
由於市場上的買家和賣家處於平衡，市場價格趨於穩定。一方面，有些市場參與者仍然想買買，因為他們相信多頭市場依然強勁。另一邊則是那些想要維持利潤的賣家，因為他們認為「最好的已經過去了」。一般來說，這些投資者在加價階段開始甚至更早時購買了加密貨幣，並預計降價階段（即熊市）很快就會開始。
儘管現階段市場交易量依然較多，但資產價格往往在多頭和空頭緊張的情況下在區間內波動。
由於尚不清楚上漲趨勢是否會持續，或者熊市是否即將來臨，這個階段可能會導致整體市場情緒從樂觀轉向不確定。分析師經常使用加密貨幣恐懼與貪婪指數來衡量整體市場情緒的變化。
交易員中更多的負面情緒、不利消息和不確定性最終可能足以打壓價格並引發拋售。至少，隨著多頭市場可能即將結束的不確定性開始增加，市場的恐懼隨著時間的推移而增加。
在這個階段結束時，市場將朝著相反的方向發展。顯示價格高峰的技術形態，例如雙頂和三重頂或頭肩頂，最有可能出現在分配階段。
隨著基本面的紮根，這個階段可能需要幾週到幾個月（或在某些情況下是幾年）的時間。通常，極端高點越高，價格下跌得越快。先前錯過獲利賣出機會的投資者現在只能選擇收支平衡或承受小額虧損。
分佈階段特徵：
提早入場的投資者將開始獲利平倉。那些認為價格將繼續上漲的人繼續買入或至少持有其頭寸。
不安全感和其他負面情緒開始浮現，但過度自信和貪婪仍然占主導地位。
定價在相對較小的範圍內變化
當價格波動性較低時，交易量會增加
勒索階段
泡沫最終在降價階段破裂，導致價格走勢下降。
對於大多數市場參與者來說，熊市的「降價期」是最糟糕的。一旦分配階段的加密貨幣供應超過需求，這種情況就開始了，這就是市場受到焦慮驅動的時候。隨著參與者對市場未來狀況的擔憂加劇，拋售壓力不斷增加。
在某些情況下，這種連鎖效應可能會將資產價格推至溢價期以來從未見過的高度。在此階段，不會有新資本進入市場，也不會有任何購買興趣。即使是利好消息也可能無法扭轉這段時間價格的下跌趨勢，因為投資者在充滿挑戰的市場環境中採取預防措施以限制損失。
對於那些要不是沒有意識到市場週期的持續性，就是選擇忽視市場週期的投資人來說，降價階段是心理上最困難的階段。他們要么賣得太晚，要么根本不賣。那些根本不出售的人將保留他們的加密資產，這可能會降低他們的長期投資回報率（ROI）。
然而，這個階段對賣空者來說是有利的；這是他們可以從下跌的市場中獲利的時期。
當市場得出“最糟糕的時期已經過去”並且價格不能再低於實際水平時，降價階段將繼續。然後資產價格將企穩並在較窄的區間內波動。
一旦市場狀況穩定下來，一些投資者將重返市場並以「折扣」價格購買資產。這表明價格下跌階段已經結束。投資人的回歸也是吸籌階段再次開始的標誌。
了解市場週期趨勢
本質上，市場週期從貪婪轉向恐懼，然後再次從恐懼轉向貪婪。每個加密貨幣市場都始於一個上下循環的相對初始值點。
新的加密資產推出後的貪婪和興奮會推高價格，直到區塊鏈的價值、成長或實際的實際應用出現不確定性。此時，市場變得可疑，導致越來越多的交易者出售資產並加劇下跌趨勢。
一旦價格跌至可能獲利的水平，貪婪就會再次佔據上風，重新開始循環。
在了解了主要的市場週期後，我們可以以比特幣為例，為理解和識別加密貨幣的市場週期趨勢提供更詳細的解釋。
在累積階段開始時，機構投資者和早期採用者以低價購買資產。在此期間，價格觸底，因為那些堅守最後高點的人會經歷一些憤怒和沮喪。
比特幣的價格開始上漲。其中有希望和懷疑的因素。
隨著溢價階段的進展，投資者變得興奮，加速了市場的成長。當「害怕錯過」的買家加入進來時，一點貪婪就開始發揮作用，從那些先到的人那裡購買（現在他們正在以溢價出售）。市場情緒是一種敬畏、信仰和欣快感。此時出售或持有是明智的。
比特幣現在正進入高度分佈的分配週期階段。這是最好的出售時機。
比特幣在降價階段下跌。這是焦慮和否認的混合體。當比特幣價格下跌時，您可以做空並利用反彈。
隨著情緒從擔憂轉變為恐慌，比特幣的下跌速度也越來越快。由於人們正在恐慌性拋售，你可以繼續做空市場。
在降價階段結束時，比特幣觸底。這是另一個週期的訊號。早期投資者開始再次積累，期待新的週期
影響加密貨幣市場週期的因素
總體經濟學
加密資產是否經歷看漲或看跌階段可能會受到整體經濟狀況以及各種政府政策的極大影響。如果經濟陷入困境，加密貨幣價格可能會下跌，反之亦然。
比特幣減半
比特幣大約每四年減半一次（每 21 萬個區塊後），礦工獲得的獎勵減半。同時，可以創建的新比特幣數量有限，這減少了進入流通的比特幣供應。
如果對比特幣的需求仍然很高，供應的減少可能會導致價格上漲。從歷史上看，溢價階段是在比特幣減半之後發生的，這使其成為值得關注的重要事件。這是比特幣的另一個相關效應。
市場週期投資策略
了解加密貨幣市場週期的每個階段將幫助您規劃投資以獲得盡可能高的利潤。最好的做法是在加密資產的累積階段投資，然後在分配階段出售它們。投資者可以這樣做以獲得更好的加密資產交易，然後以更高的價格出售它們。投資者可以使用以下一些工具來更好地了解市場週期。
連鎖分析
IntoTheBlock、Glassnode、Nansen、CoinMarketCap 和 Dune 等線上分析工具可以透過提供有關供應、需求、市場心理和鯨魚活動的資訊來幫助識別市場階段。
恐懼和貪婪的加密指數
對於投資者來說，透過關注商業新聞並使用加密貨幣恐懼與貪婪指數來監控加密貨幣市場的情緒極為重要。在 0 到 100 的範圍內，較低的分數表示更多的恐懼，較高的數字表示更多的貪婪。
媒體和口碑是確定市場情緒和基調的可靠來源。如果該行業的每個人都以樂觀的語氣（溢價階段）喊叫買入，那麼賣出可能是一個明智的主意，因為這表明市場已準備好再次下跌。
另一方面，當市場進入投降階段，甚至經驗豐富的交易者也在考慮賣出時，這可能是個不錯的買進選擇。經驗法則是當其他人賣出時買入，當其他人欣喜若狂時賣出。
作者：Vadim Gruzdev，Freedman Сlub Crypto News 分析師