“五月賣出然後離開”是投資者的常用格言，尤其是在股市中。這意味着 5 月至 10 月之間的時期通常對股票不利，投資者應該出售所持股票並在市場表現更好的 11 月迴歸。但這種策略也適用於加密市場嗎？2023 年可能影響這兩個市場表現的因素有哪些？

這句話的起源和有效性

“五月賣出然後離開”這一說法的起源尚不清楚，但一些歷史學家將其追溯到 18 和 19 世紀，當時倫敦交易員會在夏天離開倫敦，避開股市，直到 10 月底，當時舉行了一場著名的賽馬比賽，即聖萊傑日¹。這句話反映了股市在夏季表現低於冬季的歷史趨勢。根據卡森的一份報告，與其他六個月組合相比，5 月至 10 月期間的平均增長率最低，僅爲 1.7%²。

然而，該策略的有效性可能因市場狀況、經濟因素和個股而異。例如，2022 年，儘管發生了新冠疫情和美國總統大選⁴，標準普爾 500 指數 (SPX) 從 5 月到 10 月仍上漲了 16%。因此，投資者不應盲目遵循這一規則，而應在做出任何決定之前分析市場趨勢和機會。

美聯儲政策和銀行危機對股票和加密貨幣市場的影響

2023 年可能影響股票和加密貨幣市場的主要因素之一是美聯儲 (Fed) 的貨幣政策，預計美聯儲將多次加息以對抗通脹。美聯儲已在 3 月和 4 月將利率提高了 25 個基點 (bps)，並可能在 5 月和 6 月再次加息。5 月份再次加息的可能性目前爲 80%，而在出現另一場銀行危機的報道後，這一概率從 75% 上升²。

銀行危機指的是美國 20 家最大銀行之一第一共和銀行的倒閉，該銀行於 4 月 28 日被聯邦存款保險公司 (FDIC) 接管。由於 FDIC 表示“沒有時間”進行私營部門救助，該銀行被置於緊急接管狀態²。這是繼硅谷銀行、Silvergate Bank 和 Signature Bank 之後的第四家銀行倒閉，這三家銀行均在第一季度因流動性問題和不良貸款而倒閉²。

這些事件對股市產生了負面影響，因爲投資者擔心銀行業將出現更多不穩定和不確定性。SPX 從 1 月到 4 月下跌了近 344.63 點，跌幅爲 8.25%。然而，它們也對比特幣價格 (BTC) 產生了積極影響，比特幣價格與股市保持着反比關係。比特幣價格從 1 月到 4 月上漲了近 40%，於 4 月 29 日創下 32,000 美元的歷史新高。

5-10 月股票和加密貨幣市場展望

5-10 月期間股票和加密貨幣市場的前景在很大程度上取決於美聯儲如何處理其利率政策以及它將如何影響投資者的通脹預期和風險偏好。美聯儲將於 5 月 2 日至 3 日舉行聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議，屆時將宣佈下一次利率決定並提供未來計劃的指導。

例如，如果美聯儲加息速度快於預期，則可能表明通脹正在失控，美聯儲的政策已經落後。這可能會損害股票和加密貨幣市場，因爲更高的利率會增加公司和消費者的借貸成本，降低股票的利潤和收益增長，並減少對比特幣等風險資產的需求。

另一方面，如果美聯儲加息速度慢於預期，或暫停利率政策或開始減少資產購買，則可能表明通脹得到控制，美聯儲對經濟復甦充滿信心。這可能會提振股市和加密貨幣市場，因爲較低的利率將刺激增長和支出，增加股票利潤和收益增長，並增加對比特幣等風險資產的需求。

另一個可能影響這兩個市場的因素是投資者行爲的季節性趨勢。如前所述，5 月至 10 月期間股市表現歷來疲軟，因爲投資者往往會在暑假前減少持倉並獲利了結。這可能會給股​​市帶來拋售壓力和波動，並可能蔓延到加密貨幣市場。然而，今年這一趨勢可能不會那麼強勁，因爲投資者可能會因 Covid-19 疫苗接種的推出和經濟的重新開放而更加樂觀和有信心。

底線

“五月賣出然後離開”這句話對於股票市場或加密貨幣市場來說可能都不是一個可靠的策略，因爲這兩個市場都受到各種動態且不可預測的因素的影響。投資者不應僅僅根據這句格言做出決定，而應根據自己對市場狀況和機會的分析和研究做出決定。股票市場和加密貨幣市場在 2023 年都可能面臨一些挑戰和不確定性，尤其是由於美聯儲的利率政策和銀行危機，但它們也可能受益於一些積極的催化劑，例如經濟復甦和季節性趨勢。因此，投資者應該爲這兩種情況做好準備，並相應地調整投資組合。

參考

（1）隨着股市投資者“5 月份拋售”，比特幣價格是否會大放異彩……https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/is-bitcoin-price-set-to-shine-as-stock-market-investors-sell-in-may-and-go-away-202304290034。

（2）您是否應該在五月份出售加密貨幣然後離開？ - FullyCrypto。https://fullycrypto.com/should-you-sell-crypto-in-may-and-go-away。

（3）標普 500 指數上漲 16%。今年可能是“5 月拋售並離場”的一年……https://www.barrons.com/articles/stock-market-sell-in-may-and-go-away-336a6e7f。

（4）Gritch.net 在 Twitter 上表示：“正如#Traders所說‘五月賣出然後離開’，將……https://twitter.com/gritchnet/status/1652465724755959808。