現在，全球最大的加密貨幣交易所幣安及其首席執行官趙長鵬因在美國進行未經註冊的交易活動而被商品期貨交易委員會起訴，人們可能會期望該公司避開該地區的風險投資。但幣安如果不是冒險者就什麼都不是。
幣安首席商務官凌一波(Yibo Ling) 在接受The Block 採訪時談到美國監管壓力對其幣安Labs 創投部門的影響時表示：「我能想到的任何方式都沒有真正影響到Labs。 」 「這對我們沒有不同的影響。如果任何地方都有好的項目，我們就有興趣進行對話。”
發言人表示，截至第一季度，幣安孵化器已累積了 90 億美元的資產，高於去年 8 月的 75 億美元。其資金投資於來自六大洲超過 25 個國家的 200 多個項目。其中，50 個已由幣安實驗室孵化。
從表面上看，創投業務已經產生了可觀的回報。幣安發言人表示，該公司的理論報酬率是其投資的 10 倍以上。但幣安似乎沒有出售計畫。 「我們買入並持有，這是過去幾年的策略。除了少數例外，我們還沒有退出，」林說。
如果實現的話，這些回報將主要歸幣安本身，因為其投資的大部分資本來自這家交易所巨頭的利潤。該組合中還有一檔 5 億美元的外部資本基金在去年 6 月關閉。根據當時發表的一篇部落格文章，DST Global Partners 和 Breyer Capital 以及私募股權基金、家族理財辦公室和企業都做出了貢獻。
幣安孵化器交易數量減少
儘管 Ling 虛張聲勢，但公開數據顯示，幣安 Labs 今年在美國的交易有所減少。下圖由 The Block Research 編制，顯示了該公司宣布的投資是如何下降的。
根據 The Block 的交易儀表板顯示，第二季度，幣安 Labs 已投資了三家公司：泰國的元宇宙新創公司 Playbux、韓國區塊鏈遊戲開發商 Gomble 和位於英屬維爾京群島的 web3 遊戲平台 Gameta。
幣安孵化器團隊結構
Ling 表示，儘管幣安 Labs 的投資組合規模龐大，但團隊的規模卻出乎意料地精簡，只有十幾名敬業的員工。團隊的結構並不完全清晰。幣安發言人以內部政策為由拒絕透露組織架構圖。
根據當時發布的一篇部落格文章，與趙一起擔任幣安聯合創始人的何一於 2022 年 8 月出任幣安 Labs 負責人，負責全球戰略和日常運營。易有很多事情要處理。她繼續領導和支持幣安業務的其他部分，包括客戶服務、機構業務、行銷、幣安 C2C 和幣安財富管理。
在一系列高階主管離職後，易烊千璽決定將幣安實驗室加入易烊千璽的手中。 2022 年 6 月，The Block 透露，幣安 Labs 前負責人 Bill Qi 和執行董事 Nicole 張 即將離職。根據其 LinkedIn 個人資料，幣安孵化器前執行董事 Peter Huo 去年也離開了該部門。根據 LinkedIn 的訊息，幣安併購總監 Jeffrey Ma 已於 2022 年 3 月離職。他和霍現在一起在一家名為黃埔數碼的公司工作。霍和馬沒有立即回應置評請求。
根據 LinkedIn 資料顯示，除了去年引進 Yi 之外，幣安還在 3 月聘請了 Terraform Labs 生態系統主管 Natalie Luu 擔任投資副總裁兼孵化主管。 LinkedIn 也表明，前銀行家 Michael Siu 和 Alex Odagiu 都曾在 Binance Labs 擔任投資總監一年或以上，而新加坡金融管理局前監管者 Kevin Poh 則參與併購和風險投資。 Luu、Siu、Odagiu 和 Poh 沒有回應置評請求。
Ling 在幣安孵化器中的角色
據該公司發言人稱，作為首席商務官，Ling 負責領導幣安實驗室的併購和投資，以及幣安的業務開發。在加入幣安 Labs 之前，Ling 分別擔任 Bird 和 Uber 的財務長和企業發展主管。
儘管規模較小，但隸屬於全球最大的加密貨幣交易所及其約 8,000 名員工，使幣安實驗室獲得豐富的資源和專業知識。
「幣安品牌本身無疑為我們提供了一定的機會，」凌說。 “我們帶來的專業知識比少數投資專業人士要重要得多。”除了交易所的資源外，Ling 還指出，Trust Wallet、CoinMarketCap、NodeReal 和Binance Oracle 是幣安生態系統中的一些機構（前兩家是透過收購引入的），這些機構可以為幣安實驗室的初創本公司提供額外的技術專業知識。
在凌看來，幣安孵化器孵化和投資的企業能夠更好地根據產業需求客製化產品。
「這些新的原語是如何建構的？人才湧向哪裡？新的主題元素在哪裡出現？我們可以幫助協調一下，為我們的投資組合公司提供建議和指導。」Ling 說。 「這個生態系統是如此充滿活力，讓人們了解正在發生的事情，不是昨天，不是前天，而是今天，我認為這是非常有價值的。”
不斷上漲的潮水和防火牆
幣安如此龐大的企業規模必須謹慎對待其眾多移動部件如何組合在一起。薩姆·班克曼·弗里德(Sam Bankman-Fried) 崩潰的加密帝國——其核心是交易所FTX 和風險投資交易公司Alameda Research——提供了一個令人痛苦的新鮮例子，說明隔離失敗如何導致災難。
凌敏銳地意識到其中的風險。 「就具體的生態系統支援而言，上市與我們所做的事情是分開的，」他說。 「出於你能想像的各種原因，我們當然將清單部分與 Labs 和 BNB 部分非常非常隔離。但顯然有時會出現重疊。上市的重點是好的項目，坦率地說，無論 Labs 是否投資過這些項目，或者 BNB 是否與之相關，從他們的角度來看，這並不重要。”
BNB 是幣安發行的加密貨幣，作為 BNB Chain 的原生代幣，BNB Chain 是第一層區塊鏈，以前稱為幣安智能鏈。幣安實驗室的使命是透過其投資來促進 BNB 鏈上的活動。
它每兩年運行兩個孵化項目。其中之一是“最有價值的構建器計劃”，專門關注在 BNB 鏈上構建工具的項目。加速器的參與者可以獲得投資、指導和網路支援。據幣安實驗室部落格文章稱，有 1,500 個項目申請參加最近的計劃。其中 53% 的項目來自北美和歐洲，36% 位於亞太地區。下圖突出顯示了加速器的地理重點，但需要注意的是，它基於公開訊息，可能無法囊括所有參與者。 23 年第一季隊列的詳細資訊尚未公佈。
第二個孵化計畫與區塊鏈無關，無論新創公司選擇在哪種區塊鏈上進行開發，都與他們合作。 BNB Chain 也運行自己的投資計劃，試圖促進網路上的更多活動。
Ling 認為幣安實驗室的首要使命是充實整個加密貨幣市場以及幣安與之相關的交易所。
「我們與幣安孵化器的想法很大程度上是這樣的觀念：水漲船高，」他說。 “我們認為，隨著 web3 生態系統的不斷發展，該核心業務的價值將大幅增加，因此我們的角色是幫助該生態系統播種並幫助其成熟。”
艱苦歲月
對 Ling 來說可悲的是，加密貨幣浪潮已經消退至少一年了。重大項目和公司的倒閉——包括但不限於Terra、三箭資本、Celsius、BlockFi 和FTX——加上宏觀經濟條件更廣泛的低迷、加密貨幣價格暴跌和科技估值的廣泛調整，都嚴重影響了動搖散戶和機構投資人的信心。
加密貨幣領域藍籌新創公司的估值也隨之下降。 The Block 在 3 月透露，Blockchain.com、OpenSea 和 ConsenSys 等公司的股票在二級市場平台上的交易價格大幅折扣。
在仍然致力於加密貨幣市場的風險投資者中，許多人將過去的一年視為一種清理。凌同意了。
「這些類型的時刻對於科技或 web3 來說並不一定是不健康的，」Ling 說。 「第一，這個時刻淘汰了一些可能不適合這個世界長期存在的項目……我認為，它允許大量人才從長期生產力較低的事情流向更有生產力的事情。」富有成效的長期事物。它為市場增加了大量勞動力流動性。”
幣安的行業復甦計劃
去年年底，許多加密貨幣項目極度缺乏傳統類型的流動性。許多人的資金被困在突然關閉的中心化企業中，導致資金短缺。
作為回應，幣安實驗室在 11 月牽頭髮起了一項所謂的“行業復甦計劃”，並承諾為其提供初始 10 億美元資金。 Jump Crypto、Polygon Ventures、DWF Labs、Aptos Labs、Animoca Brands、GSR、Kronos 和 Brooker Group 等也做出了貢獻。根據一篇部落格文章，其任務是支持有前途的項目，這些項目「並非由於自身的過錯而面臨重大的短期財務困難」。數百個項目透過該計劃申請了援助。
Ling 表示，到目前為止，IRI 已資助 14 名申請人，另有 50 至 60 名仍在審查過程中。成立六個月後，Ling 已經感覺到該行業正在顯示出恢復健康的跡象。
「需要幫助的公司越來越少了。我們看到收到的申請也減少了，這是一個非常好的跡象，」他說。 “我們能夠針對這一舉措進行部署，但坦率地說，我們目前對它的需求要少得多。”
如何花掉它
總的來說，幣安的趙似乎很喜歡讓公司扮演陷入困境的行業的白衣騎士的角色，但他的實用主義態度有時會隨著情況的變化而撤回支持。
2022 年 4 月，北韓駭客從支持 Axie Infinity 的側鏈竊取了 5.4 億美元的加密貨幣幾天后，幣安實驗室出手救援，宣布將牽頭向 Axie Infinity 開發商 Sky Mavis 投資 1.5 億美元。該計劃是利用這些資金以及 Sky Mavis 自有資金來補償這次駭客攻擊的受害者。這被視為一項至關重要的干預措施。但幾個月後，The Block 透露，幣安大幅縮減了投資規模，不再是該輪融資的領投方。幣安發言人當時表示，Sky Mavis 已收回資金，因此可以彌補用戶的損失，「無需幣安進行大量投資」。
幣安比以往任何時候都更有能力透過收購來鞏固其權力——這是 Ling 和幣安 Labs 的主要關注點。該公司最近透過收購當地公司 Gopax 的多數股權，重新進入韓國加密貨幣市場。去年年底，幣安收購了櫻花交易所比特幣，為其進軍日本市場鋪平了道路。
「過去幾年我們進行了大量此類投資，但這些投資並不是主要關注回報和推動一切潮流。這更多的是為了將戰略元素融入我們的業務中，或者與我們的業務相結合，這有助於改善整個幣安交易所。」Ling 說。
其中還有一些更奇怪的交易，例如擬議中的《福布斯》交易（該交易仍懸而未決）以及對 Elon Musk 收購 Twitter 的投資。但重點是林所說的「戰略」交易。
就時機而言，Ling 承認“很多人會認為這是一個機會時刻”，但他補充說，幣安希望明智地“如何分配我們的資源”。
“預測未來不一定非常簡單。”
免責聲明：The Block 前執行長兼大股東揭露了前 FTX 和 Alameda 創辦人 Sam Bankman-Fried 的一系列貸款。
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