什麼是Yearn.finance (YFI)？

作者：Nick Chong

摘要
YFI是Yearn.finance協議的原生加密貨幣。這是一種治理代幣，允許用戶投票表決協議的方向發展。
由於主體協議專注於自動化流動性挖礦策略，因此自7月份上線以來，YFI逐漸發展成以太坊中規模最大的代幣之一。從某種意義上說，您可以將Yearn.finance視爲一種持續在以太坊DeFi中尋找最佳收益的機器人。

導語隨着協議提供的收益率暴漲，去中心化金融（更常見的名稱是“DeFi”）呈現拋物線式增長。引入治理代幣是推動這種增長的一股重要力量，讓持有者自行決定協議的發展方向。治理代幣是去中心化DeFi協議的關鍵步驟。
乘着治理代幣的東風，Yearn.finance於2020年7月推出了YFI。短短一個月內，其價格從3美元上漲至3萬美元，迅速在加密貨幣領域佔據一席之地。

什麼是Yearn.finance？在正式瞭解YFI之前，有必要掌握一些有關Yearn.finance（也稱爲“yEarn”）的背景信息。
Yearn.finance由Andre Cronje於2020年初推出，屬於一種基於以太坊的協議。主要目標是爲用戶存入的以太幣、穩定幣和山寨幣創造最高收益。Andre Cronje是一名南非的金融技術開發人員，在察覺不同DeFi應用程序提供的收益不一致後，開始着手創建Yearn.finance。
在上線後不久，協議就遭受攻擊。隨後，Cronje針對協議進行了全面整改，爲用戶提供了一套新產品。

關鍵特性該協議的主要功能稱爲機槍池。用戶可以將加密貨幣存入其中並賺取收益。存入的資金通過一種努力實現收益最大化，同時將風險降至最低的策略來管理。在上線之初，機槍池主要面向穩定幣，後來陸續支持以太幣、代幣化比特幣產品、Chainlink和其他幣種。
機槍池非常重要，它可以降低以太坊高昂的交易成本。通過這種集資方式，只有一個賬戶（即每個機槍池的控制者）需要支付交易費用（燃料費）來進行流動性挖礦。
Yearn.finance也提供其他服務。賺幣(Earn)是機槍池的精簡版，僅支持穩定幣和代幣化比特幣。Zap允許用戶將傳統穩定幣兌換爲代表穩定幣的流動性供應商代幣。
目前，Yearn.finance正在開發其他產品，例如面向DeFi用戶的去中心化保險協議yInsure以及促進去中心化的借貸服務StableCredit。

認識YFI在7月份以前，Yearn.finance一直是相當小衆的產品。經歷了2020年初的漏洞攻擊和3月份的加密貨幣市場崩盤後，許多用戶對使用當時的新協議猶豫不決。
當Cronje在Medium發佈博客文章宣佈推出YFI後，局面有所改觀：一種ERC-20代幣即將問世，讓用戶有權治理Yearn.finance協議。
YFI可以通過多種方式進行“挖礦”，包括向去中心化交易平臺Balancer提供流動性以及將資金存入Yearn.finance的產品。
雖然Medium中的帖子認爲YFI“沒有內在價值”，但市場卻開始大舉買入。在Balancer池中以3美元開始交易後，投資者逐漸認識到治理Yearn.finance的價值。於是，這種加密貨幣價值飆升，很快積累了數千萬存款。
推出後不久，社區就確定了3萬枚代幣的最大供應量，選擇讓YFI保持稀缺而不是進一步擴張。不滿這一決定的用戶針對該項目進行了分叉，創建了現在稱爲“DFI.money”或“YFII”的分叉。

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去中心化Yearn.financeYFI吸引了存款與關注，推動了Yearn.finance的發展。然而，這種代幣還有另一項作用：將協議的開發與控制權下放給用戶。
挖礦機制允許任何用戶（無論是擁有100美元還是100萬美元）同時以相同成本賺取YFI。因此，每一位用戶都可以通過獲取YFI來影響Yearn.finance。
自YFI問世以來，綜合治理門戶即告啓動，代幣持有者可以在此處對社區成員提出的各種決策進行投票。
迄今爲止做出的決策包括：聘請營銷人員和開發人員團隊以及爲機槍池添加某些策略。
持有者還做出了關鍵決策——爲YFI持有者提供部分協議利潤。Yearn.finance產品賺得的費用均計入金庫，隨後在YFI持有者和團隊之間分配。這樣一來，YFI成爲一種產生股息收益的資產，與比特幣或以太坊不同。

YFI爲何至關重要許多人都在關注YFI經歷的價格變化，但最重要的是，它標誌着協議對代幣應用者激勵方式的轉型。有人認爲，YFI是“自比特幣以來發行的最公平的代幣”，任何人都可以在支付相同價格的情況下參與代幣的生成。
與首次代幣發行(ICO)模式（即用戶爲每一枚新幣支付一定價格）不同，YFI用戶必須親自參與協議。這種機制允許社區圍繞項目快速構建起來，因爲所有用戶通過治理代幣影響Yearn.finance的能力都是相同的。
即使經歷了初始價格波動，Yearn.finance依然建立了去中心化金融領域，乃至整個加密貨幣市場最活躍的社區之一。

挑戰YFI同樣面臨挑戰。Andre Cronje一直是Yearn.finance和YFI的幕後策劃者，投資者密切關注着他的一舉一動。如果他選擇休假，許多人會認爲YFI遭受打擊。因此，有些人認爲，該項目仍圍繞這位關鍵參與者中心化運轉，至少在某種程度上確實如此。
今年初，有報道稱Cronje表示想要離開DeFi領域，更加凸顯了這一點。擔心項目下線的憂慮情緒導致YFI價格持續下跌。
隨着新成員陸續加入Yearn.finance團隊，這種“Cronje溢價”趨勢（正如一些交易者所稱）正在逐漸失去意義。如果去中心化治理能夠在不受Cronje影響的情況下繼續發展，各種擔憂與質疑便會煙消雲散。

總結YFI的推出標誌着加密貨幣項目的代幣分配方式迎來全行業轉型。各種項目爲早期用戶設立激勵機制，可以加快代幣應用與社區增長。這符合“利益共享、風險共擔”(skin in the game)的概念，即傾注金錢或情感利益的投資者將盡其所能推動項目盈利。
Yearn.finance是一種有趣的協議，它正在構建獨特的去中心化金融產品。他們聘請了由開發人員和營銷人員組成的團隊，未來似乎一片光明。然而，這個項目能否在以太坊DeFi領域長久發展，我們仍拭目以待。