介紹
賣空使交易者能夠從資產價格下跌中獲利。這是管理下行風險、對衝現有持股或僅僅表達對市場的看跌前景的一種非常常見的方式。
然而，做空有時可能是一種風險極高的交易策略。這不僅是因爲資產價格沒有上限，還因爲有空頭擠壓。空頭擠壓可以描述爲價格突然上漲。當這種情況發生時，許多賣空者會“被困”，並迅速衝出市場，試圖彌補他們的頭寸。
當然，如果您想了解什麼是軋空，您首先需要了解什麼是空頭。如果您不熟悉做空及其運作方式，請查看什麼是金融市場中的做空？
在本文中，我們將討論什麼是軋空、如何做好準備，甚至透過多頭部位獲利。
什麼是擠空？
當由於許多賣空者被迫平倉而導致資產價格急劇上漲時，就會發生軋空。
賣空者押注資產價格將會下跌。如果價格反而上漲，空頭部位就會開始累積未實現的損失。隨著價格上漲，賣空者可能被迫平倉。這可以透過止損觸發、清算（對於保證金和期貨合約）來實現。這種情況也可能發生，因為交易者手動平倉以避免更大的損失。
那麼，做空者如何平倉呢？他們買。這就是為什麼軋空會導致價格急劇上漲。隨著賣空者平倉，買單的連鎖效應會火上加油。因此，軋空通常伴隨著交易量的相應激增。
這裡還有其他需要考慮的事情。空頭利息越大，越容易陷入空頭並迫使其平倉。換句話說，被困的流動性越多，由於軋空而造成的波動性可能就越大。從這個意義上說，軋空是需求暫時增加而供應減少的情況。
軋空的反義詞是軋空多頭－儘管這種情況不太常見。多頭擠壓是一種類似的效應，當多頭受到級聯拋售壓力的困擾，導致價格急劇下跌時，就會發生這種情況。
軋空是如何發生的？
當購買壓力突然增加時，就會發生軋空。如果你讀過我們關於做空的文章，你就會知道做空可能是一種高風險策略。然而，使空頭軋空成為特別不穩定事件的原因是突然急於快速回補空頭部位（透過買單）。這包括在顯著價格水準觸發許多止損訂單，以及許多賣空者同時手動平倉。
基本上任何可以持有空頭部位的金融市場都可能發生軋空。同時，缺乏做空市場的選擇也可能導致巨大的價格泡沫。畢竟，如果沒有好的方法來做空某項資產，它可能會在很長一段時間內持續上漲。
軋空的先決條件可能是空頭部位多於多頭部位。當然，如果空頭部位明顯多於多頭頭寸，那麼就有更多的流動性可用來火上澆油。這就是為什麼多空比率對於想要關注市場情緒的交易者來說是一個有用的工具。如果您想查看幣安合約交易平台的即時多空比例，您可以在此頁面進行操作。
一些高級交易者會尋找潛在的軋空機會做多並從價格的快速上漲中獲利。該策略將包括在擠壓發生之前累積頭寸，並利用快速上漲以更高的價格出售。
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空頭擠壓範例
軋空在股票市場上很常見。這通常會導致公司情緒低落、股價高漲以及大量空頭部位。例如，如果出現一些意外的利多消息，所有空頭部位都將被迫買入，導致股票價格上漲。即便如此，軋空更多的是一種技術模式，而不是基本面事件。
根據一些估計，特斯拉（TSLA）股票是史上被做空最多的股票之一。即便如此，價格還是經歷了多次大幅上漲，可能困住了許多賣空者。
軋空在加密貨幣市場也很常見，尤其是在比特幣市場。比特幣衍生性商品市場使用高槓桿頭寸，這些頭寸可以透過相對較小的價格變動被套牢或清算。因此，比特幣市場上經常發生空頭和多頭擠壓。如果您想避免被清算或陷入此類走勢，請仔細考慮您使用的槓桿金額。您還應該採取適當的風險管理策略。
看看下面這個 2019 年初以來的比特幣價格區間。市場情緒可能相當低迷，因為許多投資者將尋找空頭頭寸，預計下跌趨勢將持續。
BTC/美元市場可能出現空頭擠壓。
然而，價格飛速突破該區間，以至於該地區在很長一段時間內都沒有重新測試。幾年後，在冠狀病毒大流行（也稱為“黑色星期四”）期間，它才得到了重新測試。這種快速走勢很可能是由於廣泛的空頭回補所致。
結束語
總而言之，當賣空者被困並被迫補倉，導致價格急劇上漲時，就會發生軋空。
在高槓桿市場中，軋空可能尤其不穩定。當許多交易者和投資者使用高槓桿時，價格走勢也往往會更加劇烈，因為級聯清算可能會導致瀑布效應。
在建立空頭部位之前，請確保您了解軋空的含義。否則，您最終可能會遭受巨大損失。如果您想了解有關做空和許多其他交易技術的更多信息，請查看初學者加密貨幣交易完整指南。
