什麼是加密貸款及其如何運作？

要點總結加密貸款讓用戶通過提供抵押品借取數字資產，或通過將加密貨幣存入貸款池來獲得利息，而不需出售持有的資產。
貸款可以通過去中心化金融（DeFi）協議使用智能合約進行管理，或通過手動處理的集中平台進行管理。
閃電貸款允許在單一區塊鏈交易中無需抵押品進行借款；如果貸款無法在同一交易中償還，則會自動撤銷。
加密貸款可能帶來風險：如果價格下跌，抵押品可能被清算，智能合約可能被利用，並且集中平台可能失敗。
存入加密貨幣以賺取利息是一種被動收入的形式，但各平台和資產的利率和風險差異顯著。
什麼是加密貸款？加密貸款是一項服務，允許用戶以抵押品借取數字資產，或將持有的資產借出以獲取利息。DeFi協議和集中交易所都提供這項服務，儘管其基本機制有所不同。
在DeFi平台上，整個過程由智能合約自動化。在集中平台上，交易所充當中介，管理抵押品要求並分配利息。兩種情況的核心結構相似：借款人提供抵押品以獲取資金，貸款人將資產存入資金池以獲得借款人支付的利息份額。
截至2026年初，DeFi貸款協議中的總鎖倉價值超過200億美元，成為去中心化金融中最大的部分之一。自2020年以來，市場增長顯著，儘管也經歷了重大壓力事件，包括協議黑客和幾個集中貸款平台的失敗。
加密貸款是如何運作的？大多數加密貸款要求借款人在獲取資金之前存入抵押品。抵押品通常價值超過貸款本身，這種結構被稱為超額抵押。例如，一個平台可能要求借取100美元穩定幣需存入價值200美元的ETH。這個緩衝區存在是因為加密貨幣的價格可能快速變動。
如果抵押品的價值低於相對於貸款的某個閾值，借款人可能需要增加更多抵押品。如果不這樣做，平台可以清算抵押品以收回貸款金額。這一過程在DeFi平台上是自動的，受智能合約邏輯的約束。
另一方面，貸款人將資產存入共享池。智能合約管理借款人向貸款人支付利息的分配。貸款人根據他們在池中的份額獲得利息的比例。
加密貸款的類型閃電貸款閃電貸款是一種獨特的借款形式，無需抵押品。整個貸款、償還以及使用資金的任何操作必須在單一區塊鏈交易中進行。如果該貸款無法在該交易中償還，智能合約會在交易確認之前撤銷整個過程，讓這筆交易看起來從未發生過。
閃電貸款的一個常見用例是套利。例如，假設一個代幣在流動性池A中交易為1.00美元，而在流動性池B中交易為1.10美元。沒有現有資本的用戶可以借取1000 USDC的閃電貸款，在池A中購買該代幣，在池B中出售，償還貸款及費用，並在一筆交易中保留差額。如果任何步驟失敗，整個交易將被取消。
閃電貸款主要是開發人員和技術高級用戶的工具。它們有時也會在協議攻擊中被利用，攻擊者在單一交易中操縱價格以從貸款池中抽取資金。
擔保貸款擔保貸款讓借款人在定義的期間內以存入的抵押品獲取資金。擔保貸款是加密貸款中最常見的類型。貸款對價值比（LTV），例如50%，定義了你可以根據抵押品的價值借取的金額。
如果一個價值20,000美元的ETH頭寸支持一個10,000美元的貸款，LTV為50%，則借款人只要抵押品保持在所需的閾值以上，就可以繼續使用該貸款。ETH價格的下跌將使抵押品的價值接近貸款價值，從而觸發清算警告。如果借款人不追加抵押品，則抵押品將被出售以覆蓋貸款。
當借款人連同利息償還貸款時，抵押品將被歸還。大多數平台會發行新鑄造的穩定幣（例如MakerDAO的DAI）或借出其他用戶的資產以交換抵押品存款。
加密貸款的風險加密貸款帶來幾種風險類別，參與者應在存入資金或借款之前了解這些風險。
清算風險：如果你的抵押品在市場下跌期間貶值，可能會自動被清算。在波動條件下，即使有大量的超額抵押，也可能迅速發生這種情況。
智能合約風險：貸款協議完全依賴於代碼。漏洞、弱點或預言機操控可能被利用。2026年4月，一個主要的DeFi貸款平台遭受攻擊，造成約2.9億美元的損失。
對手方和平台風險：在集中平台上，你信任公司來保管你的資產。2022年Celsius和BlockFi的崩潰展示了集中貸款平台如何迅速變得無法償付，讓用戶無法提取資金。
保管風險：當你將加密貨幣存入貸款平台或智能合約時，你放棄了直接控制。資金可能不會立即可用，在某些情況下可能會受到鎖定期的限制。
監管風險：加密貸款產品的法律地位因司法管轄區而異。在美國和歐洲聯盟，監管機構對貸款服務的監督有所加強，特別是那些對存入資產提供收益的服務。
主要加密貸款協議AaveAave是一個基於以太坊的DeFi協議，支持多種資產的貸款和借貸。它是按總鎖倉價值（TVL）計算的最大貸款協議之一，並以普及閃電貸款而聞名。貸款人將代幣存入Aave並收到aTokens作為收據，隨著時間的推移產生利息。Aave在2024年5月推出了重要的V3.2升級，增加了多鏈支持和改進的風險隔離。該協議還支持收益農業策略，使用戶能夠將貸款頭寸與其他DeFi產品結合以賺取利息。
CompoundCompound是另一個基於以太坊的貸款協議，運作模式與Aave相似。借款人和貸款人通過智能合約管理的資金池進行互動。自2019年以來，Compound一直是DeFi的核心構件，儘管在最近幾年已被Aave在TVL上超越。
Sky Protocol（前身為MakerDAO）Sky Protocol（前身為MakerDAO）允許用戶鎖定ETH或其他批准的資產作為抵押，並借取USDS（DAI的升級版本），這是一種去中心化的穩定幣。用戶直接從協議生成USDS，而不是向貸款池借款。這種模型不需要對手貸款人，但要求借款人維持足夠的抵押比例以避免清算。
Binance貸款Binance提供靈活和固定利率的貸款，以及VIP貸款。你可以在Binance Crypto Loans頁面輕鬆借取加密貨幣。你還可以查看Binance貸款的學院指南。
使用加密貸款前需考慮的事項在借貸加密貨幣之前，請考慮以下事項：
保管和訪問：一旦你的資產被存入，你可能無法立即訪問它們。一些平台有鎖定期；其他平台可能在不利的市場條件下凍結提款。
市場條件：在高波動期間進行貸款會增加抵押品貶值和觸發清算的風險。使用波動資產作為抵押的借款會放大這種風險。
平台的記錄：較舊的協議擁有更大的TVL和獨立的安全審計，通常表現出更強的韌性，但過去的表現不保證未來的安全性。
貸款條款：DeFi協議的利率是變動的，可能根據貸款池內的供需迅速變化。在承諾之前，請查看當前的利率環境。
常見問題DeFi貸款和CeFi貸款有什麼區別？在DeFi貸款中，智能合約自動化每個步驟：存款、貸款發放、抵押品監控和清算。沒有公司持有你的資金。在CeFi貸款中，集中平台管理過程，這可能更簡單，但引入了對手風險，因為用戶必須信任公司保持償付能力並遵守提款。
如果我的抵押品貶值會怎樣？如果你的抵押品的價值低於貸款所需的門檻，你將根據平台收到保證金通知或自動清算。為了避免清算，你可以增加更多抵押品或償還部分貸款以降低貸款對價值比（LTV）比率。DeFi平台通過智能合約自動執行清算，無需手動干預。
閃電貸款僅用於套利嗎？閃電貸款有幾個合法的用例，包括套利、抵押品交換和自我清算（用借來的資金償還貸款以避免清算費用）。然而，它們也被用於協議攻擊，攻擊者利用單一交易內的資產價格操控來利用貸款池。這是一個已知的風險，協議開發者努力通過價格預言機設計來減輕。
加密貸款安全嗎？加密貸款涉及實際風險，包括智能合約漏洞、抵押品清算和平台破產。DeFi協議消除了來自公司的對手風險，但引入了智能合約和預言機風險。集中平台減少了技術複雜性，但引入了公司失敗的風險。沒有無風險的加密貸款版本，參與者應在承諾資金之前仔細檢查審計、記錄和條款。
DeFi貸款中的利率是如何設定的？大多數DeFi貸款協議使用算法利率模型，根據每個資產池的利用率調整利率。當大部分可用供應被借出（高利用率）時，利率上升以吸引更多存款並抑制進一步借款。當利用率低時，利率下降。這意味著利率可能迅速變動，並不是事先固定的。
結論加密貸款已成為數字資產生態系統的一個重要部分，使用戶能夠在不出售持有的情況下獲得流動性，並在閒置資產上獲得利息。DeFi協議和集中平台都提供這些服務，各自之間在控制、複雜性和風險方面有明顯的權衡。在參與之前，了解機制如何運作、誰控制你的資金以及在什麼條件下可能面臨風險至關重要。
進一步閱讀什麼是去中心化金融（DeFi）？
DeFi中的閃電貸款是什麼？
DeFi中的流動性池是什麼？
什麼是去中心化金融（DeFi）中的收益農業？
什麼是智能合約及其如何運作？
免責聲明：本內容以“按現狀”方式提供僅供一般資訊和/或教育目的，未作任何形式的陳述或保證。它不應被解釋為財務、法律或其他專業建議，也不打算推薦任何特定產品或服務的購買。你應該尋求適當專業顧問的建議。當內容由第三方貢獻者提供時，請注意這些觀點屬於第三方貢獻者，並不一定反映Binance Academy的觀點。數字資產價格可能會波動。你的投資價值可能會下跌或上升，你可能無法收回投資的金額。你對自己的投資決策負全責，Binance Academy對你可能遭受的任何損失不承擔責任。欲了解更多資訊，請參見我們的使用條款、風險警告和Binance Academy條款。