關鍵要點

  • DEX 允許用戶直接從他們的錢包交易加密貨幣，從而完全控制他們的資產。

  • Uniswap 等 AMM 用流動性池取代了傳統的訂單簿。該系統允許用戶即時交易，而無需匹配買家和賣家，從而使去中心化交易更加高效和便捷。

  • 去中心化交易所可能有點難以掌握，尤其是對於初學者來說。你需要管理自己的錢包，保證種子短語的安全，並瞭解 gas 費和區塊鏈的工作原理。

介紹

從比特幣誕生之初，交易所就在撮合加密貨幣買家和賣家方面發揮着至關重要的作用。如果沒有這些論壇吸引全球用戶羣，我們的流動性就會大大降低，也無法就資產價格達成一致。

傳統上，中心化參與者主導着這一領域。然而，隨着技術的快速發展，越來越多的去中心化交易工具應運而生。

在本文中，我們將深入探討去中心化交易所（DEX），即不需要中介的交易場所。

什麼是 DEX？

去中心化交易所 (DEX) 是一種加密貨幣交易平臺，您可以在其中直接與他人交易數字資產，而無需中介。理論上，任何點對點交換都可以構成去中心化交易。但在本文中，我們主要關注的是模擬中心化交易所核心功能的平臺。

與中心化交易所不同，DEX 允許您完全控制您的資金。這一切都由智能合約提供支持，智能合約會根據特定條件自動執行交易。

當您使用中心化交易所時，您信任該公司來處理您的加密貨幣，就像銀行處理您的資金一樣。使用 DEX，沒有人爲您保管資產。相反，您通過區塊鏈網絡直接與其他交易者互動。

CEX 對比地塞米松

中心化交易所（CEX）的運作方式

在典型的中心化交易所，你可以存入你的資金——無論是法定貨幣（通過銀行轉賬或信用卡/借記卡）還是加密貨幣。當你存入加密貨幣時，你就放棄了對它的控制權。這不是從可用性的角度，因爲你仍然可以交易它，而是從技術的角度。如果你想在其他地方使用它，你必須提取你的資金。

您不擁有資金的私鑰，這意味着當您提款時，您會要求交易所代表您簽署交易。當您在 CEX 上交易時，交易不會在鏈上進行。相反，交易所會在自己的數據庫中將餘額分配給用戶。

在 CEX 上，一般工作流程非常簡化，因爲交易不必依賴區塊鏈確認，所有操作都在單個實體的系統中完成。加密貨幣更容易買賣，而且你可以使用更多產品和工具。

這確實需要犧牲獨立性：你需要信任交易所來管理你的資金。因此，你將面臨一些交易對手風險。如果團隊捲走你辛苦賺來的 BTC 怎麼辦？如果黑客破壞系統並盜走資金怎麼辦？

對於許多用戶來說，這是可以接受的風險水平。特別是如果他們堅持使用信譽良好、業績記錄良好且預防措施得當的交易所，以減少數據泄露並防止金融犯罪。

去中心化交易所（DEX）的工作原理

DEX 在某些方面與中心化交易所相似，但在其他方面則有很大不同。首先，我們來看一下，用戶可以使用幾種不同類型的去中心化交易所。它們的共同點是訂單在鏈上執行（使用智能合約），並且用戶在任何時候都不會犧牲資金的保管權。

跨鏈 DEX 已經完成了一些工作，但最流行的還是圍繞單個區塊鏈上的資產（例如以太坊或 BNB 鏈）。

鏈上訂單簿

在一些去中心化交易所，一切都是在鏈上完成的（我們稍後會討論混合方法）。每個訂單（以及更改和取消）都寫入區塊鏈。這可以說是最透明的方法，因爲你不信任第三方將訂單傳遞給你，也沒有辦法混淆它們。

不幸的是，這也是最不切實際的。由於你要求網絡上的每個節點永久記錄訂單，你最終需要支付費用。你需要等到礦工將你的消息添加到區塊鏈中，這意味着體驗也會很麻煩。

鏈下訂單簿

在 DeFi 早期，鏈下訂單簿 DEX 更爲常見，但後來被其他替代方案取代。在某些方面，它們仍然可以被視爲去中心化的，但它們不是將每個訂單發佈到區塊鏈上，而是託管在其他地方。

例如，你可以讓一箇中心化的實體完全負責訂單簿，這使得它們比其他類型的 DEX 更“去中心化”。這種模式也帶來了一些風險。如果掌管實體心懷惡意，他們可能會在一定程度上操縱市場（即通過搶先交易或虛假陳述訂單）。

自動化做市商（AMM）

自動化做市商 (AMM) 模型摒棄了訂單簿的概念。它不需要做市商或接受者，只需要用戶、博弈論和一些公式化的魔法。

這是目前 DEX 世界中更受歡迎的選擇。AMM 使用所謂的流動性池，而不是訂單簿。當用戶將其加密貨幣存入共享池時，就會創建這些池，並根據設定價格的公式進行交易。優勢是什麼？您可以隨時進行交易，而無需等待買家或賣家匹配您的訂單。

例如，最著名的 AMM 之一 Uniswap 使用常數乘積公式（x * y = k）來確定價格。流動性提供者通過向這些池子貢獻資金來賺取費用，從而維持系統的運行。

AMM 的具體細節取決於具體實施。一般來說，它們將一系列智能合約串聯起來，並提供巧妙的激勵措施以確保用戶參與。

目前可用的基於 AMM 的 DEX 往往相對用戶友好，可與 MetaMask 或 Trust Wallet 等錢包集成。不過，與其他形式的 DEX 一樣，必須進行鏈上交易才能結算交易。

熱門 DEX

既然我們已經討論了 DEX 的工作原理，讓我們重點介紹一些主要參與者：

  • Uniswap：Uniswap 是一種流行的 AMM，可使交易變得簡單且去中心化。其流動性池模型、多鏈支持和易用性使其成爲最受歡迎的 DEX 之一。

  • SushiSwap：SushiSwap 最初是 Uniswap 的一個分叉，它在原有模型的基礎上進行了擴展，引入了治理代幣和流動性挖礦獎勵等附加功能，並以其獨特的激勵措施吸引用戶。

  • PancakeSwap：PancakeSwap 建立在 BNB 智能鏈 (BSC) 上，與基於以太坊的 DEX 相比，其費用較低，因此成爲各類用戶的熱門選擇。

使用 DEX 的好處

與中心化交易所相比，DEX 具有一些有趣的優勢：

  • 自我託管：您可以直接通過錢包進行連接和交易，完全控制您的資金。無需信任其他人來管理您的資金。

  • 全球訪問：任何擁有加密錢包和互聯網連接的人都可以使用 DEX。

  • 未上市代幣：未在中心化交易所上市的代幣仍然可以在 DEX 上交易，只要有足夠的供需。

  • 透明度：每筆交易和行動都記錄在區塊鏈上，這意味着任何人都可以驗證交易。這創造了高度的信任。

使用 DEX 的挑戰和風險

和所有事物一樣，DEX 並不完美。以下是需要注意的事項：

  • 智能合約風險：DEX 依賴於智能合約，而智能合約的好壞取決於其所基於的代碼。如果存在漏洞或缺陷，黑客可能會利用這些漏洞，從而導致重大損失。

  • 流動性問題：規模較小的 DEX 可能沒有足夠的流動性，這意味着您可能很難找到交易的買家或賣家。這可能會導致滑點，即您支付的價格高於預期。

  • 用戶體驗：DEX 對於初學者來說可能比較棘手。您需要管理自己的加密錢包，保證種子短語安全，瞭解 gas 費用，並瞭解區塊鏈交易的工作原理。它不像登錄中心化交易所那樣簡單。

  • 搶先交易：在 DEX 上，當您提交交易時，其他人可以在交易處理之前看到它。如果交易費更快的人搶先一步，他們就可以以更優惠的價格搶走您的交易。

  • 費用：根據您使用的區塊鏈，費用可能相對較高，特別是在網絡擁塞時。

DEX 的下一步是什麼？

隨着第 2 層擴展解決方案（如彙總和側鏈）的進步，我們可能會看到更快、更便宜的交易。

此外，通過去中心化自治組織 (DAO) 進行治理越來越受歡迎。許多 DEX 正在引入治理代幣，允許用戶對重要決策進行投票。這讓社區對平臺的未來有了更多的控制權。

另一個令人興奮的領域是跨鏈交易，它允許用戶跨不同的區塊鏈交易資產。雖然這項技術還處於早期階段，但它將改變遊戲規則，使 DEX 更加通用和用戶友好。

結束語

DEX 正在改變我們對加密貨幣交易的看法。通過消除中間人、讓用戶控制自己的資產並開放全球金融服務渠道，它們爲中心化交易所提供了一種引人注目的替代方案。

雖然仍有挑戰需要克服，但前景一片光明。隨着越來越多的用戶採用去中心化金融，DEX 可能會在我們交易和管理數字資產的方式中發揮更大的作用。

如果您對去中心化交易感興趣，DEX 值得一試。但請記住做好功課，妥善保管私鑰，並注意風險。

進一步閱讀

  • PancakeSwap 指南

  • BNB智能鏈（BSC）簡介

  • 什麼是自動化做市商（AMM）？

免責聲明：本內容按“原樣”提供給您，僅供一般信息和教育目的，不作任何形式的陳述或保證。它不應被視爲財務、法律或其他專業建議，也不旨在推薦購買任何特定產品或服務。您應該向適當的專業顧問尋求自己的建議。如果文章是由第三方貢獻者提供的，請注意，這些觀點屬於第三方貢獻者，並不一定反映幣安學院的觀點。請在此處閱讀我們的完整免責聲明以瞭解更多詳情。數字資產價格可能會波動。您的投資價值可能會下跌或上漲，您可能無法收回投資金額。您對自己的投資決策負全部責任，幣安學院對您可能遭受的任何損失概不負責。本材料不應被視爲財務、法律或其他專業建議。有關更多信息，請參閱我們的使用條款和風險警告。