重點整理
市值（market capitalization）透過把加密貨幣的當前價格乘上其流通供給，來估算該加密資產的整體價值。
通常用來比較加密資產之間的相對規模，並追蹤隨時間推移整體市場的變化。
因為公式使用的是流通供給，所以市值反映的是當下狀況，而非資產已全面發行後的完整供給。
市值有明確的限制：它會受到價格波動與低流動性的影響，且無法衡量投入了多少資金、也無法反映專案有多強。因此最好將市值與完全稀釋估值、交易量等其他指標一起閱讀。
簡介
在加密貨幣中，市值代表什麼？用最簡單的說法，市值（market capitalization）是指一種加密貨幣的估計總價值，計算方式是把它的當前價格乘上流通中的幣的數量。當人們拿一種加密資產與另一種比較時，這通常是最先查看的數字之一。
市值能讓你快速了解某個專案相對於其他專案的規模大小，因此加密貨幣通常會依市值排名。它依賴流通供給，所以數字會同時隨價格與實際可交易的幣的數量而變動。
什麼是加密貨幣市場市值（Crypto Market Capitalization）？
市值是一個用來近似估算加密貨幣網路總價值的簡單指標。公式是：
市值 = 當前價格 × 流通供給
例如，若某個代幣價格是 10 美元，而流通中有 1,000 萬枚代幣，那麼對應的市值就是 1 億美元。
多數主要資料平台會使用多個交易所的平均價格來計算，以降低交易場地之間的不一致。接著，這些加密貨幣通常就會依市值排名，因此更容易一眼比較。
為什麼市值重要
代幣價格本身並不能完整說明一個專案的規模或地位。市值能透過同時考量價格與流通中的代幣數量，提供更完整的圖像。
請看以下例子：
加密貨幣 A：400,000 枚代幣 x 1 美元 = 400,000 美元市值
加密貨幣 B：100,000 枚代幣 x 2 美元 = 200,000 美元市值
雖然加密貨幣 B 的單枚價格更高，但加密貨幣 A 的市值更大、整體網路價值也更高。
市值也常用於以下實務用途。
1. 用規模比較專案
市值讓你能在不考慮單一代幣價格高低的情況下，去比較不同加密貨幣的相對規模。市值 50 億美元的專案通常被認為比市值 5 億美元的專案更大、更成熟。這不代表未來表現一定更好，但表示在比較時點，其使用者與投資人基礎可能更廣。
2. 引導投資組合的考量
像比特幣與以太坊這樣的高市值加密貨幣，通常相較於較小型專案，具備更高的流動性與更長的追蹤記錄。相對而言，小市值加密貨幣往往流動性較低，對買入或賣出行為的反應可能更劇烈。部分投資者也會把市值納入其在投資組合中衡量不同資產權重的考量，但單靠市值並不足以作為投資決策的充分依據。
3. 建立加密貨幣指數
如同傳統金融，加密領域也有市場指數用來追蹤一組被選定資產的表現。像 CoinMarketCap 這樣的資料平台會提供策劃（curated）的指數；而一些投資產品則尋求讓投資曝險接近市值最高的加密貨幣，作為更廣泛市場表現的替代指標。
流通量 vs. 總供給量
流通供給是指目前可供公眾使用並積極交易的代幣數量。它不包含被鎖定在智慧合約中的代幣、由專案團隊持有以供未來釋出、或透過代幣銷毀（burn）永久移出流通的代幣。由於市值（market cap）使用流通供給而非總供給，因此它反映的是專案當下的市場價值，而不是所有代幣都在流通時可能呈現的價值預測。
這種差異很重要，因為許多加密貨幣專案會隨時間逐步釋出代幣。某個專案的流通供給可能只佔其總代幣分配中的一小部分，這會讓它當前的市值相對於完全稀釋後規模看起來偏小。
市值 vs. 完全稀釋估值（FDV）
另一個密切相關的指標是完全稀釋估值（Fully Diluted Valuation, FDV）。它估算的是：如果一個專案的整體代幣供給已經全部進入流通，其市值會是多少：
FDV = 現價 x 最大供給量
大多數專案不會在一開始就釋出全部代幣供給。通常會預留一部分用於團隊激勵、質押獎勵、生態系發展或社群成長，並依照歸屬（vesting）時間表逐步釋出。FDV 就把這些未來供給納入考量。
例如，某個市值 5,000 萬美元的專案，如果其全部供給都已流通，FDV 可能會是 5 億美元。若這些額外代幣進入市場的速度快於需求成長，供給增加可能會對代幣價格形成下行壓力。
將專案的代幣經濟（tokenomics）與代幣釋出時程，連同 FDV-to-市值比率一起檢視，可以更全面地理解其當前估值與潛在的未來供給風險。
其他互補指標，例如總鎖倉量（Total Value Locked, TVL）、交易量以及鏈上活動，有助於建立更完整的專案基本面圖像。
市值類別
加密資產通常會依市值大小分成不同層級。這些分類並沒有正式統一的標準，各資料平台的門檻也可能不同，但它們常被當作參考點使用：
大型股（Large-cap）：通常指市值約超過 100 億美元的專案。一般與較高流動性和更長的營運歷史相關。
中型股（Mid-cap）：約介於 10 億至 100 億美元之間。常被視為在成長潛力與相較大型股資產更高的風險之間取得平衡。
小型股（Small-cap）：約低於 10 億美元。通常與較低流動性以及較高的價格波動相關。
除了單一資產，整體加密貨幣市場市值會彙總所有正在流通的加密專案的總價值，並用作衡量整體市場規模的廣泛指標。比特幣主導率（Bitcoin dominance）追蹤比特幣在總加密市場市值中的占比，也被廣泛關注，常被視為市場情緒與資本分配的指標。到 2026 年為止，比特幣主導率通常落在 50% 至接近 60% 的中高區間；而穩定幣約佔總市值的 13% 至 14%。
市值的限制
市值是用來比較加密專案的有用起點，但它有一些重要限制需要留意：
它不是衡量投入資金的指標。市值使用的是代幣或幣的當前價格，因此相對小的價格波動也可能造成市值數字出現很大的變化。若某代幣的價格從 10 美元上漲到 15 美元，市值會增加 50%，但這並不代表市場中等量的新資本以同等規模流入。要推動價格變動所需的實際資金量取決於市場深度（market depth）。
它可能會受到低流動性的影響。在交易量稀薄（thin）的市場中，由少量交易就能顯著推動價格，進而產生可能無法反映廣泛投資人共識的市值數字。這也是為什麼流動性會成為「標題數字」的重要搭配指標。
它無法捕捉專案品質。高市值代表的是某個時點的市場定價，而不是專案的技術實力、團隊可信度或長期存續能力。市值應該與其他指標一起評估，而不能單獨作為判斷依據。
常見問題（FAQ）
你如何計算加密貨幣的市值？
用「幣的當前價格」乘以「其流通供給」。例如，若某代幣價格是 2 美元、流通中有 5,000 萬枚，其市值就是 1 億美元。多數資料平台會將多個交易所的價格取平均，以平滑不同交易場地之間的差異。
市值和流通供給有什麼差別？
流通供給是目前可用且正在被積極交易的幣的數量。市值是將這個供給乘上當前價格，因此它表達的是美元價值，而不是幣的數量。即便兩個專案的流通供給差異很大，只要價格不同、數值剛好接近，它們也可能擁有類似的市值。
為什麼市值在加密貨幣中很重要？
市值能幫你比較不同專案的相對規模，不受各自代幣價格高低影響；同時在把所有資產加總後，它也能提供整體市場狀況的廣泛量尺。市值是一個有用的參考點，但它最適合作為多個輸入項目之一，而不是單一的獨立訊號。
市值是否比價格更重要？
用於比較專案時，市值通常比單看價格更有用，因為每枚代幣的價格高或低並不能說明一個專案的總價值。若一個幣的價格只有幾分錢，但其供給量大得多，它的市值可能會比另一個價格在數百美元的幣更高。
市值越高代表越好的投資嗎？
不一定。較高的市值通常表示該專案更成熟、流動性更強，但這並不保證未來的價格表現。市值只是眾多因素之一，最好與專案基本面、代幣經濟（tokenomics）、交易量以及更廣泛的市場狀況一起評估。
結語
市值是一個被廣泛使用的衡量指標，它透過「價格」與「流通供給」的結合，提供了某個加密貨幣當前市場價值的快照。它能幫助使用者比較不同專案的相對規模、指引投資組合的考量，並用於指數建構。不過它反映的是當下狀況而非專案的全部潛力，也會受價格波動與流動性影響，並不能指示專案品質或未來表現。因此，重要的是要把市值與互補指標一起閱讀，例如總鎖倉量、交易量、代幣經濟（tokenomics）與鏈上活動。
延伸閱讀
市值（Glossary／術語表）
什麼是穩定幣？
簡述比特幣主導率的歷史
什麼是代幣經濟（Tokenomics），為什麼它很重要？
流動性詳解