長話短說
市場由做市商和接受者組成。做市商會創建不會立即執行的買入或賣出訂單（例如，“當價格達到 15,000 美元時賣出 BTC”）。這創造了流動性，這意味着當條件滿足時，其他人更容易立即買入或賣出 BTC。立即買入或賣出的人被稱爲接受者。換句話說，接受者會執行做市商創建的訂單。
介紹
在任何類型的交易所（無論是外匯、股票還是加密貨幣），賣家都會與買家進行匹配。如果沒有這些會面點，你就需要在社交媒體上宣傳用比特幣換取以太坊的優惠，並希望有人感興趣。
在本文中，我們將討論做市商和接受者的概念。每個市場參與者都至少屬於其中一個類別——事實上，作爲一名交易者，你可能在某個階段同時扮演這兩種角色。做市商和接受者是許多交易平臺的命脈，他們的存在（或缺乏）將強大的交易所與弱小的交易所區分開來。
讓我們談談流動性
在我們深入探討做市商和接受者之前，有必要先談談流動性。當你聽到有人說某項資產具有流動性或某項資產缺乏流動性時，他們是在談論你出售該資產的難易程度。
一盎司黃金是一種流動性極強的資產，因爲它可以在短時間內輕鬆兌換成現金。不幸的是，一座十米高的幣安首席執行官騎牛雕像是一種流動性極差的資產。雖然它放在任何人的前花園裏都會很漂亮，但現實情況是，並不是每個人都會對這樣的物品感興趣。
一個相關（但略有不同）的概念是市場流動性。流動性市場是一個可以以公允價值輕鬆買賣資產的市場。想要購買資產的人需求旺盛，想要出售資產的人供應充足。
鑑於這種活動量，買家和賣家往往會在中間相遇：最低賣單（或賣價）將與最高買單（或買入價）大致相同。因此，最高買入價和最低賣出價之間的差額會很小（或很小）。順便說一下，這種差異稱爲買賣價差。
相反，流動性差的市場則不具備上述任何特性。如果你想出售一項資產，你將很難以合理的價格出售，因爲需求量並不大。因此，流動性差的市場通常具有更高的買賣價差。
好的！現在我們已經討論了流動性，是時候討論做市商和接受者了。
做市商和市場接受者
如上所述，涌入交易所的交易者要麼充當做市商，要麼充當接受者。
創作者
交易所通常使用訂單簿來計算資產的市場價值。訂單簿收集用戶的所有買賣報價。您可以提交如下指令：例如，以 4,000 美元的價格購買 800 BTC。這將添加到訂單簿中，當價格達到 4,000 美元時將被填滿。
做市商（僅限發佈） 像上述訂單一樣，您需要提前將自己的意圖添加到訂單簿中。從某種意義上說，您是做市商，因爲您“製造”了市場。交易所就像一家雜貨店，向個人收取上架商品的費用，而您是添加自己庫存的人。
大型交易商和機構（例如專門從事高頻交易的機構）通常會充當做市商的角色。小型交易商也可以成爲做市商，只需下達某些不會立即執行的訂單類型即可。
請注意，使用限價單並不保證您的訂單一定會是掛單，如果您希望訂單在成交前進入訂單簿，請在下單時選擇“僅掛單”（目前僅在網頁版和桌面版可用）。
接受者
如果我們繼續用商店來類比，那麼你肯定會把庫存放在貨架上，等着有人來購買。那個人就是接受者。然而，他們不是從商店拿走罐裝豆子，而是在蠶食你提供的流動性。
想想看：通過在訂單簿上放置報價，您可以增加交易所的流動性，因爲您使用戶更容易買賣。另一方面，接受者會消除部分流動性。使用市價訂單——以當前市場價格買入或賣出的指令。當他們這樣做時，訂單簿上的現有訂單會立即成交。
如果您曾在幣安或其他加密貨幣交易所下達過市價單進行交易，那麼您可以說您是接受者。但請注意，您也可以使用限價單成爲接受者。問題是：只要您執行了其他人的訂單，您就是接受者。
做市商-接受者費用
許多交易所通過向匹配用戶收取交易費來獲得相當一部分收入。這意味着，每當您創建訂單並執行時，您都會支付少量費用。但該金額因交易所而異，也可能因您的交易規模和角色而異。
一般來說，掛單者會得到某種形式的回扣，因爲他們爲交易所增加了流動性。這對生意有好處——潛在的交易者會想，哇，看看這個平臺和它的高流動性，我應該在這裏交易。畢竟，這樣的場所比流動性較低的場所更有吸引力，因爲交易更容易執行。在許多情況下，接受者支付的費用比掛單者高，因爲他們不提供掛單者提供的流動性。
如上所述，做市商-接受者費用結構取決於平臺。例如，您可以在幣安的費用表頁面上查看做市商-接受者定價的差異。
結束語
總而言之，做市商是創建訂單並等待訂單完成的交易者，而接受者是執行他人訂單的交易者。這裏的關鍵點是做市商是流動性提供者。
對於採用做市商-接受者模式的交易所而言，做市商對於平臺作爲交易場所的吸引力至關重要。一般來說，交易所會以較低的費用獎勵做市商，因爲他們提供了流動性。相比之下，接受者利用這種流動性輕鬆買賣資產。但他們通常爲此支付更高的費用。
