關鍵要點
熊市是資產價格持續下跌的時期，通常由經濟衰退或地緣政治不確定性驅動。
投資者可以通過使用像定投、賣空或轉向現金、債券或穩定幣等波動性較小的資產來規避熊市，以降低風險。
儘管面臨挑戰，熊市是市場週期的正常部分。歷史市場數據表明，像標準普爾500和比特幣等成熟市場隨着時間的推移能夠從所有熊市中恢復。
介紹
金融市場的走勢代表了市場的整體方向。在熊市中，價格持續下降，這通常使得交易變得具有挑戰性，尤其是對於初學者。
對於加密貨幣交易者和技術分析師來說，普遍認爲比特幣在其存在期間一直處於宏觀牛市趨勢中。儘管如此，沿途經歷了多次無情的熊市。這些時期使比特幣（BTC）的價格下降超過80%，同時導致許多山寨幣下跌超過90%。
什麼是熊市？
熊市可以描述爲金融市場中持續的價格下跌期。它們通常持續數月甚至數年，並以投資者信心降低和經濟收縮爲特徵。
與短期市場下跌不同，熊市反映了更深層次的經濟挑戰。它們通常與衰退、高失業率或企業盈利下降同時發生，這減少了對股票和其他資產的需求。持續時間和嚴重程度各異，但熊市是市場週期的正常部分。
交易者之間有這樣一句話：“樓梯上升，電梯下跌。”向上的移動可能緩慢而穩定，而向下的移動往往更爲迅猛和暴力。這是爲什麼呢？當價格開始崩潰時，廣泛的FUD導致許多交易者退出市場。有些人這樣做是爲了止損，而其他人則是鎖定他們的多頭頭寸獲利。
這可能迅速導致多米諾效應，賣家急於退出導致更多賣家採取相同的行動。如果市場高度槓桿化，跌幅可能會更大。大規模清算將具有更明顯的級聯效應，往往會導致強烈的拋售（投降）。
熊市的原因是什麼？
有許多可能的因素可以引發或加劇熊市。常見原因包括：
經濟衰退：衰退或GDP增長放緩通常會導致企業利潤下降，促使投資者出售股票和加密資產。
地緣政治事件：危機，如戰爭或貿易爭端，會造成不確定性，驅使投資者轉向更安全的資產，如現金或債券。
市場泡沫：過度膨脹的資產價格，如2000年的網絡泡沫，當估值變得不可持續時，可能會崩潰。
貨幣政策變化：利率上升，如在2022年熊市中所見，可能會增加借貸成本並影響市場情緒。
意外衝擊：像2020年COVID-19大流行這樣的事件會因普遍的恐懼和不確定性導致市場迅速下跌。
這些因素也可能同時發生。例如，2008年金融危機源於住房泡沫、輕率的放貸行爲和全球經濟問題，導致了重大熊市。
熊市與牛市
區別相當簡單。在牛市中，價格上漲，而在熊市中，價格下跌。
一個顯著的區別可能是熊市可能會有較長的鞏固期，即橫向或區間價格走勢。這些是市場波動性相對較低、交易活動很少的時期。雖然牛市中也可能出現這種情況，但這種行爲在熊市中更爲普遍。畢竟，價格長時間下跌對大多數交易者和投資者來說並沒有吸引力。
熊市示例
正如我們所討論的，自交易開始以來，比特幣一直處於宏觀牛市趨勢中，並且是金融市場歷史上表現最佳的資產之一。儘管如此，BTC多年來經歷了多次熊市。讓我們通過TradingView圖表檢查幾個示例。
2018-2019
在比特幣於2017年12月上漲至約20,000美元后，它在2018年和2019年初經歷了熊市，從峯值到谷底下跌超過84%。
2019-2020
在2020年，比特幣下跌超過70%，由於冠狀病毒大流行，2020年第一季度出現了急劇下跌。這是比特幣最後一次交易價格低於5,000美元。
2022
從2020年低點不足4,000美元，比特幣在2021年一直上漲至接近69,000美元的歷史高點。但在價格上漲超過1,670%後，價格在2022年11月下跌超過77%，低於15,600美元。
在熊市中該怎麼辦？
這取決於你的投資和風險偏好。有多種方法可以度過熊市，但成功實現需要紀律和周密的計劃。讓我們看看幾個常見的熊市策略。
1. 減少風險敞口
交易者在熊市中可以使用的最簡單策略之一是通過將資產出售爲現金（或穩定幣）來降低風險。如果你對價格下跌感到不安，你可能投資超出了你能承受的損失（頭寸大小很重要）。
2. 什麼都不做（HODL）
在某些情況下，簡單地等待市場走出熊市區域可能更好。歷史數據表明，像標準普爾500和比特幣等成熟市場隨着時間的推移會恢復。如果你是長期持有，投資時間跨度爲多年或幾十年，那麼熊市未必是賣出的信號。
3. 定投（DCA）
許多人將熊市視爲進行定投（DCA）的良好長期機會，尤其是對於像比特幣這樣更成熟的資產。DCA的內容是定期投資，無論市場價格如何。這使得投資者在價格低時購買更多，從而降低每單位資產的總平均成本。例如，如果你以100,000美元購買1個BTC，價格下跌到80,000美元，你可以再買一個BTC，將平均成本降至90,000美元。
4. 賣空或對衝
經驗豐富的交易者常常通過賣空從下跌的價格中獲利。這樣，當資產價格下跌時，他們就能從中獲利。無論你是進行日間交易還是波段交易，想法都是遵循更廣泛的市場趨勢。
賣空也可以用於對衝——通過在持有資產的同時開設賣空頭寸來降低風險。例如，如果你在加密貨幣錢包中持有2個BTC，你可以在Binance上開設2個BTC的賣空頭寸，以補償如果市場繼續下跌你會遭受的損失。
5. 逆勢交易
這是一種高風險策略，但一些交易者會尋找與主要趨勢相反的交易。在熊市中，這就是在反彈時進入多頭頭寸，這被稱爲“熊市反彈”或“死貓反彈”。
這些逆勢交易可能極爲波動，因爲許多交易者可能會抓住機會進行短期反彈的多頭。然而，直到整體熊市被確認結束之前，預期是下跌趨勢將在反彈後恢復。
交易者將試圖在局部高點獲利並在下跌趨勢恢復之前退出。否則，他們可能會在熊市繼續的情況下被困在多頭頭寸中。再次強調，這是一種非常冒險的策略。即使是最先進的交易者在試圖“接住下跌的刀子”時也可能面臨重大損失。
爲什麼叫熊市？
“熊市”這個術語來源於熊向下揮動爪子的形象，象徵着市場價格的下行軌跡。相比之下，牛市則與公牛向上推角的運動有關。
這些術語自至少19世紀以來就已被使用，有一種理論認爲“熊”源於“熊皮交易者”，他們在擁有皮毛之前就出售皮毛，這與現代市場的賣空類似。
總結
熊市通常受到經濟、地緣政治或投機因素的驅動，這些因素削弱了投資者信心。儘管具有挑戰性，但它們是市場週期的自然部分。通過紀律和規劃，交易者可以保護自己，甚至從下跌趨勢中獲利。
在熊市中，許多投資者選擇繼續HODLing（維持投資）或通過轉向債券或現金等低風險資產來降低風險。定投也是一種在長期內可能有效的流行策略。賣空和逆勢交易風險更高，但對於經驗豐富的交易者來說可能是可行的替代方案。
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