內容
介紹
什麼是基本面分析？
基本面分析（FA）與技術分析（TA）
基本面分析中的熱門指標
每股收益（EPS）
市盈率
市淨率
市盈率與增長率 (PEG) 比率
基本面分析和加密貨幣
網絡價值與交易（NVT）比率
活躍地址
價格與挖礦盈虧平衡比率
白皮書、團隊和路線圖
基本面分析的優缺點
結束語
介紹
說到交易——無論您交易的是百年老股票還是新興加密貨幣——都不涉及精確的科學。或者，如果有的話，華爾街的頂級玩家會確保公式仍然是一個嚴格保密的祕密。
我們所擁有的是交易者和投資者使用的大量工具和方法。大多數情況下，你可以將這些技術分爲兩類：基本面分析 (FA) 和技術分析 (TA)。
在本文中，我們將深入探討基本面分析的基礎知識。
什麼是基本面分析？
基本面分析是投資者和交易員用來嘗試確定資產或企業內在價值的一種方法。爲了準確評估這些價值，他們會嚴格研究內部和外部因素，以確定相關資產或企業是被高估還是被低估。他們的結論可以幫助更好地制定更有可能產生良好回報的策略。
例如，如果你對一家公司感興趣，你可能首先研究該公司的收益、資產負債表、財務報表和現金流等內容，以瞭解其財務狀況。然後，你可能會縮小組織範圍，看看它所在的市場或行業。競爭對手是誰？該公司瞄準的人口統計數據是什麼？它是否在擴大其覆蓋範圍？你甚至可以進一步縮小範圍，考慮利率和通貨膨脹等經濟因素，這只是其中的幾個因素。
以上就是所謂的自下而上的方法：從您感興趣的公司開始，然後逐步瞭解其在整體經濟中的地位。但您也可以採用自上而下的方法，通過首先審視全局來縮小選擇範圍。
此類分析的最終目標是生成預期股價並將其與當前價格進行比較。如果該數字高於當前價格，您可能會得出其被低估的結論。如果它低於市場價格，那麼您可以假設它目前被高估了。利用分析數據，您可以做出明智的決定，決定是否買入或賣出該公司的股票。
基本面分析（FA）與技術分析（TA）
剛接觸加密貨幣、外匯或股票市場的交易者和投資者經常對採用哪種方法感到困惑。基本面分析和技術分析形成鮮明對比，依靠截然不同的方法來分析不同的東西。然而，兩者都提供與交易相關的數據。那麼哪一個最好呢？
事實上，質疑每個人能帶來什麼可能更有意義。本質上，基本面分析師認爲股票價格不一定能反映股票的真實價值——這是他們投資決策的基礎理念。
相反，技術分析師認爲，未來的價格走勢可以從過去的價格行爲和交易量數據中預測出來。他們不關心研究外部因素，而是更願意關注價格圖表、模式和市場趨勢。他們的目標是確定進入和退出頭寸的理想點。
有效市場假說 (EMH) 的支持者認爲，技術分析 (TA) 不可能持續跑贏市場。該理論認爲，金融市場代表了有關資產的所有已知信息（它們是“理性的”），並且已經考慮了歷史數據。有效市場假說的“弱化”版本並不否定基本面分析，但“強化”版本則認爲，即使經過嚴謹的研究，也不可能獲得競爭優勢。
可以理解的是，客觀上不存在更好的策略，因爲兩者都可以爲不同領域提供有價值的見解。有些策略可能更適合某些交易風格，實際上，許多交易者會結合使用這兩種策略來觀察全局。這對於短期交易和長期投資都是如此。
基本面分析中的熱門指標
我們不會依靠蠟燭圖、MACD 或 RSI 來獲取基本面分析的洞見，而是使用一些 FA 專用指標。在本節中，我們將討論一些最受歡迎的指標。
每股收益（EPS）
每股收益是衡量公司盈利能力的指標，告訴我們每流通股能帶來多少利潤。其計算公式如下：
（淨收入-優先股股息）/股數假設一家公司不派發股息，利潤爲 100 萬美元。發行 20 萬股，公式計算得出每股收益爲 5 美元。計算過程並不複雜，但可以爲我們提供一些潛在投資的見解。每股收益較高（或不斷增長）的企業通常對投資者更有吸引力。
一些人青睞稀釋每股收益，因爲它還考慮了可能增加總股數的因素。例如，在股票期權的情況下，員工可以選擇購買公司股票。由於這通常會提供更多股數來分配淨收入，因此我們預計稀釋每股收益的值會低於簡單每股收益。
與所有指標一樣，每股收益不應成爲評估潛在投資的唯一指標。不過，與其他指標一起使用時，每股收益是一個方便的工具。
市盈率
市盈率（簡稱 P/E 比率）通過比較股價與 EPS 來評估企業的價值。其計算公式如下：
股價/每股收益讓我們重複使用上例中的同一家公司，其每股收益爲 5 美元。假設每股交易價爲 10 美元，市盈率爲 2。這是什麼意思？嗯，這在很大程度上取決於我們其餘研究的結果。
許多人使用市盈率來確定股票是被高估（如果比率較高）還是被低估（如果比率較低）。最好將該數字與類似企業的市盈率進行比較。同樣，這條規則並不總是正確的，因此最好與其他定量和定性分析技術一起使用。
市淨率
市淨率（也稱爲市淨率或 P/B 比率）可以告訴我們投資者如何根據賬面價值對公司進行估值。賬面價值是企業財務報告中定義的企業價值（通常爲資產減去負債）。計算如下：
每股價格/每股賬面價值讓我們再次回顧前面例子中的公司。我們假設它的賬面價值爲 500,000 美元。每股交易價爲 10 美元，共有 200,000 股。因此，我們的每股賬面價值爲 500,000 美元除以 200,000 美元，得出 2.5 美元。
將這些數字代入公式，10 美元除以 2.5 美元，我們得到的市淨率爲 4。從表面上看，這個數字不太好。它告訴我們，該公司股票目前的交易價格是賬面實際價值的四倍。這可能表明市場高估了該公司的業務，也許是因爲預期該公司會有巨大的增長。如果該比率小於 1，則表明該公司的價值高於市場目前認可的價值。
市淨率的一個侷限性在於它更適合評估“重資產”企業。畢竟，實物資產較少的公司很少出現在該比率中。
市盈率與增長率 (PEG) 比率
市盈率與增長率 (PEG) 是利潤率的延伸，擴大了其範圍，將增長率考慮在內。它使用以下公式：
市盈率/盈利增長率盈利增長率是對公司在一定時間範圍內預期盈利增長的估計。我們用百分比來表示。假設我們預計上述公司未來五年的平均增長率爲 10%。我們取市盈率 (2) 除以 10，得到 0.2 的比率。
該比率表明該公司是一項不錯的投資，因爲考慮到未來增長，該公司的估值被嚴重低估。一般而言，任何比率低於 1 的企業都被低估。高於 1 則可能被高估。
許多人更喜歡 PEG 比率而不是 P/E，因爲它考慮了 P/E 忽略的一個相當重要的變量。
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基本面分析和加密貨幣
上述指標並不適用於加密貨幣。相反，你可以考慮其他因素來評估項目的可行性。以下部分是加密貨幣交易者使用的幾個指標。
網絡價值與交易（NVT）比率
NVT 比率通常被視爲加密貨幣市場的市盈率，它正迅速成爲加密 FA 中的重要指標。它可以按如下方式計算：
網絡價值/每日交易量NVT 嘗試根據給定網絡處理的交易價值來解釋其價值。假設你有兩個項目：代幣 A 和代幣 B。兩者的市值均爲 1,000,000 美元。但是，代幣 A 的每日交易量爲 50,000 美元，而代幣 B 的價值爲 10,000 美元。
貨幣 A 的 NVT 比率爲 20，貨幣 B 的 NVT 比率爲 100。一般而言，NVT 比率較低的資產被認爲被低估，而 NVT 比率較高的資產則可能被認爲被高估。僅憑這些優點就表明，與貨幣 B 相比，貨幣 A 被低估了。
活躍地址
有些人會查看網絡上活躍地址的數量來衡量其使用量。雖然它作爲獨立指標並不可靠（該指標可以被操縱），但它仍然可以揭示有關網絡活動的信息。您可以將它納入對給定數字資產的真實估值中。
價格與挖礦盈虧平衡比率
價格與挖礦盈虧平衡比率是評估由網絡參與者開採的工作量證明幣的指標。它考慮了與此過程相關的成本：即電力和硬件支出。
貨幣市場價格 / 挖礦成本價格與挖礦盈虧平衡比率可以揭示很多有關區塊鏈網絡當前狀態的信息。盈虧平衡是指挖礦一枚幣的成本——例如，如果價格爲 10,000 美元，那麼礦工通常會花費 10,000 美元來生成一個新單位。
假設貨幣 A 的交易價格爲 5,000 美元，貨幣 B 的交易價格爲 20,000 美元，兩者的盈虧平衡點均爲 10,000 美元。貨幣 A 的比率爲 0.5，而貨幣 B 的比率爲 2。由於貨幣 A 的比率低於 1，這告訴我們礦工在開採該貨幣時是虧本的。開採貨幣 B 是有利可圖的，因爲每花費 10,000 美元挖礦，你預計會賺取 20,000 美元。
由於存在激勵因素，你可能會預期該比率會隨着時間的推移趨向於 1。對於代幣 A，除非價格上漲，否則那些虧本挖礦的人可能會離開網絡。代幣 B 的回報很誘人，因此你會預期會有更多的礦工加入並利用它，直到它不再有利可圖。
該指標的有效性存在爭議。不過，它可以讓您瞭解挖礦的經濟狀況，您可以將其納入對數字資產的整體評估中。
白皮書、團隊和路線圖
確定加密貨幣和代幣價值的最流行方法是對項目進行一些傳統的研究。閱讀白皮書，你可以瞭解項目的目標、用例和技術。團隊成員的過往記錄可以讓你瞭解他們構建和擴展產品的能力。最後，路線圖可以告訴你項目是否進展順利。它可以輔以額外的研究，以確定項目實現里程碑的可能性。
基本面分析的優缺點
基本面分析的優點
基本面分析是一種強大的企業評估方法，技術分析根本無法與之競爭。對於全球投資者來說，研究一系列定性和定量因素是任何交易的關鍵起點。
任何人都可以進行基本面分析，因爲它依賴於久經考驗的技術和隨時可用的業務數據。或者至少，傳統市場的情況是這樣的。事實上，如果我們看看加密貨幣（仍然是一個小行業），數據並不總是可用的，資產之間的高度相關性意味着 FA 可能不那麼有效。
如果做得正確，它可以爲識別目前被低估且有望隨着時間的推移而升值的股票奠定基礎。沃倫·巴菲特和本傑明·格雷厄姆等頂級投資者一直證明，以這種方式對企業進行嚴格研究可以產生巨大的成果。
基本面分析的缺點
基本面分析很容易，但做好基本面分析卻很難。確定股票的“內在價值”是一個耗時的過程，需要做的工作遠不止將數字代入公式那麼簡單。需要評估許多因素，而要有效地做到這一點，學習難度可能很大。此外，它更適合長期交易，而不是短期交易。
這種分析也忽略了技術分析可以識別的強大的市場力量和趨勢。正如經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯曾經說過的：
市場保持非理性的時間比你維持償付能力的時間更長。
看起來被低估的股票（按照每一個指標衡量）並不保證將來會升值。
結束語
基本面分析是一些最成功的交易員信奉的既定做法。通過完善策略，投資者不僅可以學會更好地估計股票、加密貨幣和其他資產的真實價值，還可以更好地瞭解整個企業和行業。
結合技術分析，基本面分析可以讓交易者和投資者全面瞭解他們可以從哪些資產和業務中獲利。FA 和 TA 的組合受到傳統市場和加密貨幣市場許多人的青睞。
然而，鑑於加密貨幣市場尚處於起步階段，您應該明白 FA 可能不那麼有效。始終進行自己的研究，並確保您制定了可靠的風險管理策略。
