長話短說

隨着 DeFi 領域以驚人的速度發展，大量新項目涌現，很難理解。基本面分析旨在確定協議是被高估還是被低估，以便投資者和交易者能夠更好地決定自己的倉位。

想知道如何衡量 DeFi 資產的“內在”價值嗎？請繼續閱讀，瞭解一些最有力的指標。


介紹

去中心化金融 (DeFi) 發展速度如此之快，以至於很難跟上，更不用說及時評估新項目了。更具挑戰性的是缺乏標準方法——衡量和比較 DeFi 協議的方法有很多種。

不過不用擔心。我們將介紹一些常用的指標，這些指標可以成爲 DeFi 中的良好信息來源。由於大量數據在鏈上公開可用，因此任何交易者或投資者都可以輕鬆使用這些指標。我們受到 Spencer Noon 的帖子的啓發，在本文中收集了其中一些。


1. 總鎖定價值（TVL）

顧名思義，總鎖定價值 (TVL) 是鎖定在 DeFi 協議中的資金總額。您可以將 TVL 視爲給定貨幣市場的流動性池中的所有流動性。例如，在 Uniswap 的案例中，TVL 表示流動性提供者存入協議的資金量。

TVL 可以作爲一個有用的數據點，讓您瞭解對 DeFi 的總體興趣。TVL 還可以有效地比較不同 DeFi 協議的“市場份額”。這對於尋找被低估的 DeFi 項目的投資者尤其有用。

同樣值得注意的是，TVL 可以使用不同的面額來衡量。例如，以太坊項目中鎖定的 TVL 通常以 ETH 或 USD 來衡量。


2. 市銷率（P/S 比率）

對於更傳統的企業來說，市銷率 (P/S 比率) 將公司股票價格與其收入進行比較。然後使用此比率來確定股票是被低估還是被高估。

由於許多 DeFi 協議已經產生了收入，因此也可以對它們使用類似的指標。如何使用它？您需要將協議的市值除以其收入。基本思想是，比率越低，協議的估值可能越低。

請記住，這不是計算估值的明確方法。但它可以幫助您大致瞭解市場對項目的估值是否公平。


3. 交易所的代幣供應

另一種策略是跟蹤加密貨幣交易所的代幣供應。當賣家想要出售他們的代幣時，他們通常會在中心化交易所（CEX）上出售。話雖如此，去中心化交易所（DEX）上爲用戶提供的選擇越來越多，這些交易所不需要信任中介。然而，中心化交易所往往擁有更強的流動性。這就是爲什麼關注 CEX 上的代幣供應很重要。

這是關於代幣供應的一個簡單假設。當交易所有大量代幣時，拋售壓力可能會更高。由於持幣者和鯨魚沒有將資金放在自己的錢包裏，因此他們很可能想出售這些資金。

話雖如此，但事情並不是那麼簡單。許多交易者會使用其持有的資產作爲保證金或期貨交易的抵押品。因此，向交易所發送大量餘額並不一定意味着大規模拋售即將來臨。不過，這可能是你需要關注的事情。


4. 交易所代幣餘額變化

我們已經知道關注代幣供應量很有用。但僅查看代幣餘額可能還不夠。查看這些餘額的近期變化也會有所幫助。交易所代幣餘額的大幅變化通常預示着波動性的增加。

例如，考慮一下我們剛剛討論的代幣餘額的相反情況。如果大量代幣從 CEX 中被提取，這可能表明鯨魚正在積累代幣。如果他們想盡快出售，爲什麼要提取到自己的錢包裏呢？這就是監控代幣動向的用處。


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5. 唯一地址計數

雖然它有其侷限性，但持有特定代幣或代幣的地址數量穩步增加應該意味着使用量增加。從表面上看，似乎地址越多，用戶越多，採用率越高。

不過，這是一個可以玩弄的指標。有人很容易創建數千個地址並在這些地址之間分配資金，從而給人一種廣泛使用的印象。與基本面分析中的任何指標一樣，你應該將唯一地址數與其他因素進行對比。


6. 非投機性使用

所以，你正在關注一些承諾瘋狂回報的基於表情符號的代幣，但它真的能做什麼嗎？如果它的唯一目的是升值，它可能會得到查爾斯·龐茲的認可，但它不會持續很長時間。

瞭解代幣的用途對於確定其真實價值至關重要。理想情況下，您可以通過查看不以投機爲目的的交易數量來衡量這一點。這可能很難，但一個好的開始是查看不在去中心化或中心化交易所進行的轉賬。這裏的目的是檢查人們是否正在使用代幣。


7.通貨膨脹率

哇，供應量這麼少的代幣！這真是一個好兆頭，對吧？

不一定。另一個需要關注的重要指標是通貨膨脹率。現在的少量供應並不能保證永遠的少量供應，特別是如果新代幣不斷鑄造的話。比特幣的一個顯着特性是不斷降低的通貨膨脹率，這在理論上應該可以防止現有單位在未來貶值。

這並不是說每個系統都應該努力複製比特幣的稀缺性。通貨膨脹本身並不一定是壞事，但通貨膨脹過高可能會減少你的份額。沒有標準的百分比被認爲是“好”或“壞”，所以在考慮其他指標時，把這個數字考慮進去是明智的。


結束語

如果您是資深加密貨幣交易員，您會注意到，許多這些指標通常用於“傳統”加密貨幣的基本面分析。如果您不熟悉這些指標，我們強烈建議您查看什麼是基本面分析 (FA)？以全面提高您的 FA 技能。

一如既往，市場是不可預測的、非理性的，並且容易出現極端波動。最重要的是，做自己的研究對於成功至關重要。

對 DeFi 和基本面分析還有疑問？請查看我們的問答平臺 Ask Academy，幣安社區將在這裏回答您的問題。