什麼是暗池？

暗池是促進金融工具交換的私人場所。它與公共交易所的不同之處在於，沒有可見的訂單簿，並且交易不公開可見（或者只有在執行後纔可見）。

暗池市場的流動性稱爲暗池流動性。大部分暗池交易都是通過大宗交易進行的。大宗交易是指以預定價格進行大量資產的交易。

黑池最早出現於 20 世紀 80 年代，主要由交易大量證券的機構投資者使用。

利用暗池，機構可以在不公開透露其意圖的情況下下訂單並進行交易。這是一個有用的特徵，因爲他們購買或出售大量資產的意圖可能會在他們有機會執行交易之前對其交易產生不利影響。

暗池已成爲全球股票市場的重要組成部分，本文將探討它們對加密貨幣領域的潛在影響。

使用暗池有什麼好處？

• 對市場情緒的影響減少——希望進行大額交易的交易者可以向更廣泛的投資公衆隱瞞他們的意圖。

• 價格改進——交易匹配通常是根據最佳可用買價和賣價的平均值來完成的。在這種情況下，買方和賣方都會獲得比公開市場更有利的交易（買方可以以更低的價格購買，賣方可以以更高的價格出售）。

• 無滑點 – 由於大多數暗池交易都是以預定價格進行大宗交易，因此交易者可以確保他們能夠以預期價格執行整個交易。

圍繞暗池有哪些爭議？

• 利益衝突 – 由於訂單簿不可見，因此無法保證交易以最佳價格執行。如果促進貿易的機構存在利益衝突，它就有能力掩蓋真實的市場價格。

• 對市場價格的不利影響——如果大部分交易發生在暗池中，公共交易所的價格可能無法反映實際市場。投資和交易很大一部分依賴於信息的自由流動，而暗池阻礙了這種可用性。

• 脆弱性高頻交易員 (HFT) – 暗池可能是高頻交易者進行掠奪性行爲的理想場所。如果他們擁有訪問訂單簿數據的特權，他們就可以搶先執行大額訂單並利用毫無戒心的交易者。
  暗池還啓用了另一種稱爲 ping 的方法，其中包括髮送大量小訂單來繪製大的隱藏訂單。它用於衡量訂單簿中的流動性區域，併爲高頻交易者提供了可能被認爲對市場不利的優勢。

• 平均交易規模較小——自 20 世紀 80 年代出現以來，暗池的平均交易規模已顯着下降。這表明，不僅進行大額交易的金融機構不再使用暗池。這使得它們的存在變得不那麼引人注目，甚至可能對更廣泛的市場不利。如果較小的訂單在具有公開可見訂單簿的交易所執行，可能會帶來更健康的市場。

去中心化暗池

與傳統股票市場的暗池類似，一些交易平臺也提供了用於交易加密貨幣的暗池。

與常規暗池相比，去中心化暗池可以具有更安全的數字驗證方法的優勢。去中心化的暗池協議可以爲所有參與者維持公平的市場價格，而不存在價格操縱的可能性。

在涉及多個區塊鏈的交易中，可以使用跨鏈原子交換來促進交易，而不需要中介。

去中心化暗池還可以採用其他新穎的密碼技術，例如零知識證明來驗證暗池交易的完整性。

暗池在流動性差的加密貨幣市場中也很有用，因爲它們允許交易者執行更大的交易而不會出現滑點。雖然規模較大的訂單可能會對流動性不足的市場產生相當大的影響，但相同的交易可以在暗池中執行而不會出現滑點。

由於加密貨幣領域缺乏機構交易者，暗池對加密貨幣市場的影響較小，但未來可能會改變。

結束語

由於完全缺乏透明度，暗池自出現以來一直是爭議的話題。對於任何市場來說，隱藏大部分交易量都不是一個理想的特性。

隨着密碼驗證方法的最新發展，使用暗池的過程可能會變得更加安全。開源協議的構建方式可以爲每個參與者維護相同的規則，從而降低使用暗池的風險。