量化寬鬆（QE）可能會提出不同且有爭議的定義。但從根本上講，這是一種增加流動性和通貨膨脹的市場操作（由央行執行），據稱目的是刺激一個國家的經濟，鼓勵企業和消費者增加借貸和消費。
它是如何工作的？
通常，該操作包括中央銀行通過從政府或商業銀行購買證券（例如股票、債券和國庫資產）向經濟注入資金。
央行通過發放新信貸來增加這些成員銀行的儲備資金（這些儲備資金按照部分準備金銀行制度持有）。由於新信貸沒有商品或任何有形價值的東西作爲後盾，量化寬鬆本質上是憑空創造貨幣。
因此，量化寬鬆的目的是增加貨幣供應量，使其更容易獲得，從而刺激經濟活動和增長。其目的是保持低利率，增加企業和消費者的貸款，並增強對整體經濟的信心。然而，在實踐中，量化寬鬆並不總是有效的，它實際上是一種非常有爭議的方法，既有支持者，也有反對者。
量化寬鬆是一種相對較新的擴張性貨幣政策。一些學者認爲，該政策首次在現實生活中使用（可以說是）在 20 世紀 90 年代末由日本央行（日本銀行）實施。這種觀點是有爭議的，因爲許多經濟學家對日本當時的貨幣政策是否真正構成量化寬鬆存在爭議。自那時以來，其他幾個國家也實施了量化寬鬆政策，試圖將經濟困境降到最低。
什麼促使採取量化寬鬆政策？
量化寬鬆政策旨在解決傳統現代銀行業務無法阻止經濟衰退時出現的問題。量化寬鬆的主要目標是提高通貨膨脹率（以避免通貨緊縮），而利率調整是中央銀行用來控制通貨膨脹率的主要工具之一。當借貸和金融活動放緩時，一個國家的中央銀行可以降低利率，使銀行更有能力發放貸款。相反，當事情過於自由時——支出和信貸接近風險水平——更高的利率可能在某種程度上起到阻止作用。
量化寬鬆政策有效嗎？
2008年金融危機剛結束不久，國際貨幣基金組織（IMF）就發佈報告，將量化寬鬆視爲一種有效的非常規貨幣政策。分析對象包括五大央行：美聯儲、歐洲央行、英國央行、加拿大央行和日本央行。
每家機構都採用了獨特的策略，但大多數都大幅提高了整體市場流動性。報告稱，各國央行的干預措施是成功的，增加流動性對於避免長期經濟危機和金融體系崩潰至關重要。
然而，量化寬鬆並不總是有效的，它在很大程度上取決於環境和策略。許多嘗試使用量化寬鬆（或類似方法）的經濟體並沒有取得預期的效果。如果管理不當，向經濟注入資金並降低利率的行爲可能會導致意想不到的不良後果。下面我們列出了一些潛在的優點和缺點。
潛在優勢和積極影響
增加貸款：由於央行通過購買資產增加了銀行的資金，因此應該鼓勵銀行增加貸款。
借貸增加：當利率較低時，消費者和企業更有可能承擔新的債務。
支出增加：消費者將增加支出，因爲所有新的借貸都會產生更多的錢。在利率較低的情況下，把錢存起來並不那麼有吸引力。
就業增長：當企業通過貸款獲得更多資本，並且由於消費者支出增加而銷售更多時，他們就會受到鼓勵擴大規模並僱用更多員工。
潛在的缺點和負面影響
許多專家表示，他們擔心量化寬鬆政策只是解決更大、結構性問題的權宜之計，最終將拖垮經濟。量化寬鬆政策的一些潛在弊端包括：
通貨膨脹：量化寬鬆導致的貨幣供應量增加自然會引發通貨膨脹。由於流通的貨幣增加，但商品供應量沒有增加，產品競爭將加劇。需求增加導致價格上漲。如果管理不善，通貨膨脹率可能會快速上升，導致惡性通貨膨脹。
不強制放貸：在量化寬鬆政策中，商業銀行應該利用從央行獲得的資金提供更多貸款。但這一過程並沒有任何規定要求他們這樣做。例如，當量化寬鬆政策在 2008 年金融危機後首次在美國實施時，許多銀行都持有新獲得的財富，而不是將其分散出去。
債務增加：借貸收益的增加可能導致企業和消費者借入超出其承受能力的資金，這可能對經濟產生負面影響。
影響其他投資工具：債券市場經常對不穩定和突變做出負面反應，這在量化寬鬆政策出臺後很常見。
例子
一些央行已實施量化寬鬆政策的國家包括：
日本銀行：2001年至2006年以及2012年至今（安倍經濟學）。
量化寬鬆政策並未緩解日本的財政困境，日元兌美元匯率走弱，進口成本上升。美國：2008-2014年。
美國實施了三輪量化寬鬆政策，以應對房地產危機和隨後的經濟衰退。經濟復甦，但是否歸功於量化寬鬆尚有爭議。與沒有采用量化寬鬆銀行業務的加拿大相比，沒有發現明顯差異。歐洲中央銀行：2015-2018。
歐元區經歷了一些起伏，通脹穩定，失業率下降，2017 年經濟強勁，但仍在應對工資增長乏力和利率上升的問題。
結束語
作爲一種非常規貨幣政策，量化寬鬆可能幫助一些經濟體實現了復甦，但它無疑是一種有爭議的政策，甚至這一結論也值得商榷。大多數潛在風險，如惡性通貨膨脹和過度負債，尚未以任何毀滅性的方式實現，但一些使用量化寬鬆政策的國家經歷了貨幣不穩定，並對其他經濟領域和市場產生了不利影響。量化寬鬆政策的長期後果尚不明確，根據具體情況，其影響可能完全不同。
