什麼是威科夫方法？
威科夫方法 (Wyckoff Method) 由理查德·威科夫 (Richard Wyckoff) 在 20 世紀 30 年代初開發。它由一系列最初為交易者和投資者設計的原則和策略組成。威科夫一生的大部分時間都奉獻給了教學，他的工作對現代技術分析 (TA) 產生了很大的影響。雖然威科夫方法最初專注於股票，但現在應用於各種金融市場。
威科夫的許多工作都受到其他成功交易者（尤其是傑西·L·利弗莫爾）交易方法的啟發。如今，威科夫與查爾斯·H·道 (Charles H. Dow) 和拉爾夫·N·埃利奧特 (Ralph N. Elliott) 等其他關鍵人物一樣受到高度重視。
威科夫進行了廣泛的研究，從而創立了多種理論和交易技術。本文概述了他的工作。討論內容包括：
三個基本定律；
複合人概念；
分析圖表的方法（威科夫原理圖）；
進入市場的五步驟法。
Wyckoff 還開發了特定的買入和賣出測試，以及基於點數 (P&F) 圖表的獨特圖表方法。雖然測試可以幫助交易者發現更好的入場點，但 P&F 方法用於定義交易目標。但是，本文不會深入討論這兩個主題。
威科夫三定律
供需法則
第一定律指出，當需求大於供給時，價格上漲；當需求大於供給時，價格下跌。這是金融市場最基本的原則之一，當然不是威科夫的工作所獨有的。我們可以用三個簡單的方程式來表示第一定律：
需求>供給=價格上漲
需求<供給=價格下跌
需求 = 供給 = 價格無重大變動（低波動性）
換句話說，第一威科夫定律表明，供給大於求會導致價格上漲，因為購買的人多於出售的人。但是，在賣多於買的情況下，供應超過需求，導致價格下跌。
許多遵循威科夫方法的投資者將價格行為和成交量柱進行比較，以更好地視覺化供需之間的關係。這通常可以提供對下一個市場趨勢的洞察。
因果法則
第二定律指出，供給和需求之間的差異並不是隨機的。相反，它們是經過一段時間的準備、特定事件的結果而出現的。用威科夫的話來說，一段時期的累積（原因）最終會導致上升趨勢（結果）。相反，一段時期的分佈（原因）最終會導致下降趨勢（結果）。
威科夫應用了一種獨特的圖表技術來估計某個原因的潛在影響。換句話說，他創建了根據累積和分配週期來定義交易目標的方法。這使他能夠估計突破盤整區或交易區間 (TR) 後市場趨勢可能延伸的情況。
努力與結果的法則
第三威科夫定律指出，資產價格的變動是努力的結果，以交易量表示。如果價格走勢與成交量一致，那麼趨勢很有可能會持續下去。但是，如果成交量和價格明顯背離，市場趨勢可能會停止或改變方向。
例如，假設比特幣市場在經歷了長期看跌趨勢後開始以非常高的交易量進行整合。高交易量表示付出了巨大的努力，但橫盤運動（低波動性）表示結果很小。因此，有許多比特幣易手，但價格沒有出現更大幅度的下跌。這種情況可能表明下降趨勢可能已經結束，逆轉即將到來。
複合人
威科夫創造了複合人（或複合經營者）的概念作為市場的虛構認同。他建議投資人和交易者應該研究股票市場，就好像一個實體在控制它一樣。這將使他們更容易順應市場趨勢。
從本質上講，複合人代表了最大的參與者（做市商），例如富有的個人和機構投資者。它始終符合他自己的最大利益，以確保他可以低買高賣。
綜合人的行為與大多數散戶投資者相反，威科夫經常觀察到散戶投資者會賠錢。但根據威科夫的說法，複合人使用了一種有點可預測的策略，投資者可以從中學習。
讓我們用複合人概念來說明一個簡化的市場週期。這樣的周期由四個主要階段組成：累積、上升、發放和下降。
累積
複合型人先於大多數投資者累積資產。這一階段通常以橫盤走勢為標誌。累積是逐步進行的，以避免價格大幅變動。
上升趨勢
當複合人持有足夠的股票並且拋售力量耗盡時，他開始推高市場。當然，新興趨勢吸引了更多投資者，導致需求增加。
值得注意的是，上升趨勢期間可能存在多個累積階段。我們可以稱之為重新累積階段，即較大趨勢停止並鞏固一段時間，然後再繼續向上移動。
隨著市場上漲，其他投資者就會被鼓勵買進。最終，即使是普通公眾也變得足夠興奮地參與其中。此時，需求遠高於供給。
分配
接下來，複合人開始分配他的資產。他將有利可圖的頭寸出售給那些後期進入市場的人。通常，分配階段的特徵是橫向移動，吸收需求直至耗盡。
下降趨勢
分配階段結束後不久，市場開始恢復下行趨勢。換句話說，在複合人出售大量股票後，他開始壓低市場。最終，供給遠大於需求，下降趨勢確立。
與上升趨勢類似，下降趨勢也可能有重新分配階段。這些基本上是價格大幅下跌之間的短期盤整。它們還可能包括死貓反彈或所謂的牛市陷阱，其中一些買家被困，希望趨勢逆轉不會發生。當看跌趨勢最終結束時，新的吸籌階段開始。
威科夫的原理圖
累積和分配原理圖可能是威科夫作品中最受歡迎的部分——至少在加密貨幣社群內是如此。這些模型將累積和分配階段分解為較小的部分。這些部分分為五個階段（A 到 E），以及多個威科夫事件，以下將簡要介紹。
累積示意圖
A相
拋售力量減弱，下跌趨勢開始放緩。這一階段通常以交易量的增加為標誌。初步支撐 (PS) 顯示一些買家出現，但仍不足以阻止下跌。
拋售高潮 (SC) 是由投資者投降時的激烈拋售活動形成的。這通常是高度波動的點，恐慌性拋售會產生大燭台和影線。由於過量的供應被買家吸收，強勁的下跌很快就會恢復為反彈或自動反彈（AR）。一般來說，吸籌原理圖的交易範圍 (TR) 由 SC 低點和 AR 高點之間的空間定義。
顧名思義，當市場下跌到 SC 區域附近時，就會發生二次測試 (ST)，測試下跌趨勢是否真的結束。此時，交易量和市場波動性往往較低。雖然 ST 通常會相對於 SC 形成較高的低點，但情況並非總是如此。
B期
根據威科夫因果定律，B 階段可以被視為導致結果的原因。
從本質上講，B 階段是整合階段，複合人累積的資產數量最多。在此階段，市場傾向於測試交易區間的阻力位和支撐位。
B 階段期間可能會有許多次要測試(ST)。陷阱）。
C期
典型的累積階段 C 包含所謂的「春天」。它通常是市場開始創造更高低點之前的最後一個熊市陷阱。在 C 階段，複合人確保市場上幾乎沒有剩餘供應，也就是那些本來要出售的供應已經售出。
春季經常會突破支撐位以阻止交易者並誤導投資者。我們可以將其描述為在上升趨勢開始之前以較低價格購買股票的最後嘗試。空頭陷阱促使散戶放棄持有的股票。
然而，在某些情況下，支撐位能夠維持住，春天根本不會出現。換句話說，可能存在呈現除彈簧之外的所有其他元素的累積示意圖。儘管如此，總體計劃仍然有效。
D階段
D 階段代表因果之間的過渡。它位於吸籌區（C 階段）和交易區間突破（E 階段）之間。
通常，D 階段顯示交易量和波動性顯著增加。它通常有一個最後點支撐（LPS），在市場走高之前形成更高的低點。 LPS 通常先於阻力位突破，從而創造更高的高點。這表明了強勢跡象（SOS），因為先前的阻力位變成了新的支撐位。
儘管術語有些令人困惑，但在 D 階段可能會有不只一個 LPS。在某些情況下，價格可能會在有效突破更大的交易區間並進入 E 階段之前創建一個小的盤整區域。
E期
E 階段是累積示意圖的最後階段。其特點是由於市場需求增加而明顯突破交易區間。這是交易區間被有效突破、上升趨勢開始的時候。
分佈示意圖
本質上，分佈圖的工作方式與累積圖相反，但術語略有不同。
A相
第一階段發生在既定的上升趨勢因需求下降而開始放緩時。初步供應（PSY）顯示拋售力量正在顯現，但仍不足以阻止上漲趨勢。隨後，激烈的購買活動形成了購買高潮（BC）。這通常是由於缺乏經驗的交易者出於情緒而買入所造成的。
接下來，強勁的上漲會導致自動反應 (AR)，因為過多的需求被做市商吸收。換句話說，複合人開始將其持有的資產分配給後來的買家。當市場重新訪問 BC 區域時，就會發生二次測試 (ST)，通常會形成較低的高點。
B期
分佈的 B 階段充當下降趨勢（結果）之前的盤整區域（原因）。在此階段，複合人逐漸出售其資產，吸收並削弱市場需求。
通常，交易區間的上限和下限會被多次測試，其中可能包括短期熊市和牛市陷阱。有時，市場會突破 BC 產生的阻力位，從而形成 ST，也稱為上推 (UT)。
C期
在某些情況下，市場在盤整期後會出現最後一個多頭陷阱。它被稱為“UTAD”或“分配後向上推”。基本上，它與蓄能彈簧相反。
D階段
分配階段 D 幾乎是累積階段的鏡像。它通常在該範圍的中間有一個最後供應點（LPSY），創造一個較低的高點。從這一點開始，新的 LPSY 被創建 - 在支撐區域周圍或下方。當市場跌破支撐線時，就會出現明顯的疲軟跡象 (SOW)。
E期
分配的最後階段標誌著下降趨勢的開始，由於供給對需求的強烈支配而明顯跌破交易區間。
威科夫方法有效嗎？
當然，市場並不總是準確地遵循這些模型。在實務中，累積和分配示意圖可以以不同的方式出現。例如，某些情況下 B 階段的持續時間可能比預期長得多。否則，Spring 和 UTAD 測試可能完全不存在。
儘管如此，威科夫的工作還是提供了廣泛的可靠技術，這些技術基於他的許多理論和原則。他的工作對於全球成千上萬的投資者、交易員和分析師來說無疑很有價值。例如，在嘗試了解金融市場的常見週期時，累積和分配圖表可能會派上用場。
威科夫的五步驟法
威科夫還根據他的許多原則和技術開發了一種市場五步驟。簡而言之，這種方法可以被視為將他的教學付諸實踐的一種方式。
第 1 步：確定趨勢。
目前的趨勢是什麼？供需關係如何？
第二步：決定資產的強度。
該資產相對於市場有多強？它們以相似還是相反的方式移動？
第 3 步：尋找具有充分理由的資產。
是否有足夠的理由入倉？原因是否足夠強大，足以使潛在的回報（效果）值得冒險？
第 4 步：確定此舉的可能性。
資產準備好要移動了嗎？它在更大的趨勢中處於什麼位置？價格和數量顯示什麼？此步驟通常涉及使用威科夫的購買和銷售測試。
第 5 步：計時。
最後一步是關於時機的。它通常涉及與一般市場進行比較來分析股票。
例如，交易者可以將股票的價格走勢與 S&P 500 指數進行比較。根據他們在各自威科夫示意圖中的位置，此類分析可以提供對資產下一步走勢的見解。最終，這有助於建立良好的條目。
值得注意的是，這種方法對於與整體市場或指數一起波動的資產效果更好。然而，在加密貨幣市場中，這種相關性並不總是存在。
結束語
威科夫方法自創建以來已經近一個世紀了，但至今仍被廣泛使用。它當然不僅僅是 TA 指標，因為它包含許多原則、理論和交易技巧。
從本質上講，威科夫方法使投資者能夠做出更符合邏輯的決策，而不是憑情感行事。威科夫的廣泛工作為交易者和投資者提供了一系列降低風險和增加成功機會的工具。儘管如此，在投資方面並沒有萬無一失的技巧。人們應該時時警惕風險，尤其是在高度波動的加密貨幣市場中。
