儘管面臨監管壓力和宏觀經濟狀況惡化，比特幣 (BTC) 在過去一週仍表現出看漲勢頭，維持在 28,000 美元附近。此外，專業交易員在保證金和期貨市場上保持槓桿多頭頭寸，表明比特幣走勢強勁。

在監管方面，4 月 4 日，德克薩斯州參議院商業和商務委員會同意繼續推進並取消在該州監管環境中運營的礦工的激勵措施。如果獲得通過，參議院第 1751 號法案將對緊急情況下德克薩斯州電網負荷減少的補償設定上限。

經濟衰退風險隨著升息而增加

截至 3 月 25 日當週的美國失業救濟申請人數修正為 246,000 人，比最初報告增加 48,000 人，經濟衰退的風險加大。

此外，國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）4月6日表示，由於利率上升對需求造成壓力，美國和歐洲的經濟應該會繼續陷入困境。

關於銀行業危機，格奧爾基耶娃建議央行繼續升息，並補充道，「人們仍然對可能隱藏的脆弱性感到擔憂，不僅是銀行，也包括非銀行機構——現在不是自滿的時候。 」

另一方面，4月6日，聖路易斯聯邦儲備銀行主席詹姆斯布拉德淡化了對金融壓力對經濟影響的擔憂。布拉德表示，聯準會對銀行業疲軟的反應“迅速而適當”，“貨幣政策可以繼續對通膨施加下行壓力”。

讓我們看看衍生性商品的指標，以便更好地了解專業交易者在當前市場條件下的定位。

BTC價格衍生性商品反映了交易者的中性情緒

保證金市場提供了專業交易者如何定位的見解，因為它們允許投資者藉入加密貨幣來槓桿化他們的部位。

例如，人們可以透過借入穩定幣和購買比特幣來增加風險敞口。另一方面，比特幣借款人只能做空比特幣/美元。

上圖顯示，上週 OKX 交易者的保證金借貸比率仍維持在 28 倍左右，有利於 BTC 多頭。如果這些鯨魚和做市商意識到價格調整的風險增加，他們就會借用比特幣做空，導致該指標跌破 20 倍。

頂級交易商的多空淨比率不包括可能僅影響保證金市場的外部因素。透過匯總現貨、永續合約和季度期貨合約的頭寸，分析師可以更好地了解專業交易員是傾向於看漲還是看跌。

由於不同交易所之間存在一些方法上的差異，觀眾應該關注變化而不是絕對數字。

交易所頂級交易商的多空比率。來源：Coinglass

4 月 1 日至 4 月 7 日期間，幣安頂級交易商的多空比率從 1.17 略有下降至 1.09。同時，在火幣交易所，自3月18日以來，頭部交易商的多空比一直維持在1.0附近。日的0.95，多空相對平衡。

最後，OKX 鯨魚呈現出一種截然不同的模式，該指標從 4 月 3 日的 1.25 跌至 4 月 5 日的 0.69 低點，嚴重有利於淨空頭。這些交易員扭轉了這一趨勢，在過去兩天利用槓桿大舉買入比特幣，多空比率回到了 0.97。

沒有比特幣空頭是看漲指標

從本質上講，比特幣保證金和期貨市場目前都是中性的，考慮到比特幣價格在3 月10 日至3 月20 日期間上漲了41.5%，並能夠守住28,000 美元的水平，這應該被積極解讀。

鑑於 3 月 22 日 SEC 的 Wells 通知對 Coinbase 造成的巨大監管不確定性，目前缺乏利用保證金和期貨市場做空的情況有利於價格進一步升值。

除非經濟危機的蔓延速度快於預期，否則通膨仍將是投資者最關心的問題，而比特幣的流入應該足以維持 28,000 美元的阻力位。

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