Memecoin 交易者將問題歸咎於狙擊手和 KOL。鏈上研究機構 Sparsity 則認爲，問題出在手續費計量機制。
普遍看法：由於捆綁交易者和付費喊單者的存在，memecoin 的草莽時代已經結束。
數據把矛頭指向更上游的 launchpad（Sparsity 數據截至 11 月 9 日）：
• Pump.fun 協議收入的 95% 來自仍處於聯合曲線階段或市值低於 25 萬美元的代幣
• 約 75% 來自發行不到一小時的代幣
• 市值峯值合計達 14 億美元的 15 個最大贏家，總共只支付了約 150 萬美元手續費。小型代幣則支付了 5.06 億美元
• 2026 年第三季度：發行 305 萬個代幣，24 個市值達到 1000 萬美元。2024 年第四季度：發行 316 萬個代幣，207 個達到這一水平
無論一枚幣能否存活，發行都會產生費用；持有則不會。這或許纔是真正的運行機制，而不只是少數害羣之馬。
另一種看法：手續費設計只能解釋供給。需求也取決於風險偏好，而如今各處的風險偏好都很低。對於 $PUMP 和 $SOL 這些 meme 幣來說，影響更大的是平臺的激勵機制，還是市場情緒？
#PumpFun #Memecoins #Solana
披露：我可以通過這篇帖子獲得 Binance Write to Earn 獎勵。
普遍看法：由於捆綁交易者和付費喊單者的存在，memecoin 的草莽時代已經結束。
數據把矛頭指向更上游的 launchpad（Sparsity 數據截至 11 月 9 日）：
• Pump.fun 協議收入的 95% 來自仍處於聯合曲線階段或市值低於 25 萬美元的代幣
• 約 75% 來自發行不到一小時的代幣
• 市值峯值合計達 14 億美元的 15 個最大贏家，總共只支付了約 150 萬美元手續費。小型代幣則支付了 5.06 億美元
• 2026 年第三季度：發行 305 萬個代幣，24 個市值達到 1000 萬美元。2024 年第四季度：發行 316 萬個代幣，207 個達到這一水平
無論一枚幣能否存活，發行都會產生費用；持有則不會。這或許纔是真正的運行機制，而不只是少數害羣之馬。
另一種看法：手續費設計只能解釋供給。需求也取決於風險偏好，而如今各處的風險偏好都很低。對於 $PUMP 和 $SOL 這些 meme 幣來說，影響更大的是平臺的激勵機制，還是市場情緒？
#PumpFun #Memecoins #Solana
披露：我可以通過這篇帖子獲得 Binance Write to Earn 獎勵。