2025 年回顧

🔍 執行摘要：
加密貨幣產業在 2025 年經歷了流動性急遽收縮，機構資金撤出波動劇烈的山寨幣，轉而集中於比特幣和以太幣期貨。這是受到監管審查趨嚴及宏觀經濟逆風所驅動。這波退潮迫使市場重新校準風險偏好，促使 Blockworks 將策略轉向流動性更高、監管更完善的衍生性商品，並強化其 2026 年的風險管理架構。

📊 交易者視角與市場資金流向：
現貨與期貨市場大多流動性枯竭，比特幣和以太幣合約的未平倉合約量攀上歷史新高，山寨幣部位則大幅下滑，顯示資金轉向較安全的避險資產。市場結構因此變得更加分散，主要交易對的價差收窄，冷門代幣的價差則擴大，為利用波動加劇及機構資金集中化的套利與避險策略創造了機會。

⚡ 24 小時期貨動能領先者：
• $AKE (+173.5%) — 價格：0.0128
• $SHELL (+72.9%) — 價格：0.0338
• $TAC (+36.1%) — 價格：0.001240

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