瑞士數字資產銀行 Sygnum 推出了一隻專注於以太坊的新基金，旨在爲專業投資者提供一種比傳統質押更快增加 ETH 持倉的方式。Sygnum ETH Alpha Fund SP 於 11 月 2 日向投資者開放，通過結合原生質押、交易和衍生品策略，力爭實現以 ETH 計價並以 ETH 支付的 8–10% 年回報率（扣除費用後）。 基金運作方式 - 基礎收益來自以太坊原生質押（Sygnum 估計，目前傳統質押的年收益率約爲 2–3%）。 - 基金通過主動策略增加質押收益，包括賣出期權以收取權利金、在不同交易平臺之間進行套利，以及從資金費率和其他衍生品頭寸中獲取收益。 - Sygnum 將這些策略稱爲市場中性策略，因爲其設計目標是創造不主要依賴 ETH 價格上漲的回報。不過，由於基金以 ETH 衡量業績，投資者仍會受到該代幣美元價值波動的影響。 結構、投資資格與運作機制 - 基金以 ETH 衡量盈虧，並以 ETH 派發收益。8–10% 是投資目標，並非保證回報。 - 基金面向瑞士等獲准市場中的合格投資者和專業投資者。 - 最低投資額：100,000 美元（或等值 ETH）。 - 每月接受申購，須提前兩個工作日通知；贖回須提前 15 個自然日通知。基金層面的投資者贖回額度上限最高可達投資者層面贖回申請總額的 10%。 風險與託管 - 主要風險包括衍生品敞口、質押相關風險、流動性風險、交易對手風險和交易系統風險；某些策略可能使用槓桿，在市場波動時會放大損失。 - 基金使用 Sygnum Protect，即該銀行的場外託管服務。管理人可在受支持的交易平臺執行交易，同時抵押品仍由 Sygnum 保管。此安排旨在減少客戶抵押品直接存放在交易所的數量，但無法消除交易風險或交易對手風險。 - 2025 年 3 月，Sygnum 擴展了 Sygnum Protect 服務，新增衍生品交易所 Deribit；此外，其他平臺（如 Bitget）也將該銀行列爲機構場外交易安排中的託管合作方。 背景與策略依據 資產管理主管兼該基金負責人 Markus Hämmerli 表示，機構 ETH 持有者越來越多地“以 ETH 而非美元爲衡量標準”。ETH Alpha Fund 專爲希望在不出售現有持倉的情況下增加代幣持有量的投資者打造：通過主動交易策略疊加，將質押收益轉化爲更高的 ETH 計價收益。 Sygnum 的 ETH 產品沿襲了類似的比特幣產品。2025 年 10 月，該銀行與 Starboard Digital 合作推出 BTC Alpha Fund，結合 BTC 敞口與套利策略，力爭實現扣除費用後 8–10% 的 BTC 年回報率。 重要意義 ETH Alpha Fund 體現了更廣泛的機構趨勢：在由受監管服務商託管資產的同時，將被動的加密資產敞口轉化爲更高的代幣計價收益。對於優先考慮累積代幣而非美元回報的投資者而言，這類市場中性、提升收益的產品爲簡單質押提供了另一種選擇，但也伴隨着更高的複雜性和風險。 閱讀更多 AI 生成新聞：https://app.chaingpt.org/news