近期遭遇拋售後，白銀一直難以確立明確走勢；隨着市場對美國利率的預期持續給貴金屬帶來壓力，白銀目前在每盎司52美元左右交易。
但宏觀分析師 Sunil Reddy 認爲，尋求白銀再次大幅下跌的交易者，可能忽視了鉑金髮出的一個值得關注的信號。
他的觀點基於兩個比率之間的關係：黃金/鉑金比率和黃金/白銀比率。
黃金/鉑金比率已開始迅速下跌，這表明鉑金表現優於黃金。不過，黃金/白銀比率仍相對偏高。
Reddy 認為，這個差距最終可能會縮小，白銀或許會跟隨白金走勢，開始跑贏黃金。
白金或許正為白銀釋出早期訊號
這張圖表顯示了過去約一年的金銀比與金鉑比走勢。
從歷史來看，兩者的走勢大致相似。
當白金和白銀相對黃金走強時，兩個比率通常都會下降；當黃金表現勝過白色金屬時，兩個比率則會上升。
近期，這種關聯已經出現脫節。
金鉑比已從接近 3.0 下跌至約 2.58，顯示市場資金大幅轉向白金。
來源：X/@Macrobysunil
金銀比並未出現同樣大幅的變動，目前仍在 70 多的中高區間。
Reddy 將這種背離解讀為白銀只是落後，而非永久脫節。
若歷史關聯開始重新發揮作用，金銀比就需要下跌。
要達成這一點，最直接的方式就是白銀表現勝過黃金。
金銀比下跌並不代表白銀價格必然上漲
這個論點中有一項重要區別。
這主要是相對價值訊號，不一定代表白銀以美元計價後會立即一路走高。
金銀比有兩種不同的下跌方式。
白銀可能比黃金漲得更快，這顯然對白銀有利。
但如果兩種金屬價格都下跌，而黃金跌得更快，金銀比也可能下滑。
這點在當前格外重要，因為總體經濟環境仍然不利。
美國通膨高於預期，推升了市場對聯準會 12 月再次升息的預期。目前市場認為 12 月升息的機率約為 84%，使不具收益的金屬持續承壓。
因此，Reddy 的論點更準確地說，是看好白銀表現勝過黃金，而非保證白銀會立即上漲。
另請閱讀：今日白銀價格：民主黨贏得期中選舉後，1900 億美元資金流入
白銀仍面臨實際的看空風險
同樣也有理由認真看待相反的觀點。
Metals Focus 警告，白銀實體市場的基本面已大幅轉弱。
倫敦金庫的庫存增加，以白銀為抵押的投資產品遭遇大量資金流出，期貨投機部位減少，實體白銀需求也有所降溫。
該公司指出，金銀比已升至 76 以上；而在夏季大部分時間，該比率約介於 60 至 70 之間。該公司也預期，全球白銀供應缺口將進一步收窄，並可能在 2027 年轉為供應過剩。
這讓看空白銀的預測除了聯準會因素之外，也有基本面論據支持。
白銀比黃金更容易受到工業需求和投機資金流動的影響，因此當經濟預期轉弱時，白銀可能更容易受到衝擊。
白銀價格預測
白銀目前交易價格略高於 52 美元，此前在本月稍早從 49 至 50 美元區間反彈。
若要讓 Reddy 的相對強勢論點更具說服力，金銀比就需要開始跟隨金鉑比下跌。
從價格來看，白銀若能重新站上約 55 美元，將是重要的第一步。
接著，58 至 61 美元區間將變得更為關鍵，因為若價格突破該區間，將更有力地證明白銀不只是從超賣狀態反彈。
若未能守住約 50 美元，這個看法就會轉弱，也會重新開啟價格再次下探近期低點的可能性。
因此，Reddy 圖表中值得關注的是：時機。
白金可能已展現出白銀尚未出現的相對強勢輪動。若白銀最終迎頭趕上，那麼僅根據近期疲弱走勢做出的看空白銀價格預測，可能恰好在金銀比開始朝相反方向變動時出現。
如需更多財經新聞和價格預測，請點此。
訂閱我們的 YouTube 頻道，掌握每日加密貨幣動態、市場見解與專家分析。
《看空白銀價格預測可能忽略了這個白金訊號》一文最初刊載於 CaptainAltcoin。